Ať už nervy drásající rozpočtová debata ve Washingtonu dopadne jakkoli, všem je víceméně jasné, že daně ve Spojených státech se budou zvyšovat, obzvlášť po znovuzvolení prezidenta z Demokratické strany. Pro mnoho lidí s dobře zdanitelnými typy aktiv v portfoliu tak následujících několik týdnů nabízí poslední šanci zavčas prodat a ponechat si z vlastního majetku co nejvíc.
Schodek amerického rozpočtu letos počtvrté za sebou přesáhne jeden bilion USD, a vytlačí tak celkové zadlužení Spojených států nad 16 bilionů USD. Situaci budou od ledna řešit automatické stabilizační škrty ve výdajích a zvyšování daní, jejichž rozsah by mohl největší ekonomiku světa vážně poškodit. Ze zhruba 600 mld. USD, které by měl fiskální útes pojmout, by 100 mld. USD mělo připadnout na plošné výdajové škrty (zejména v obraně) a víc než půl bilionu dolarů na zvýšení daní či a rušení daňových úlev.
Zejména bohatí Američané se obávají růstu odvodů z kapitálových výnosů, dividend, nemovitostí, dědictví a dalších zdanitelných položek. Snaží se proto ještě před koncem roku zpeněžit své akcie, firmy nebo domy, aby ušetřili miliony dolarů na daních.
„Téměř v každém představitelném scénáři dává smysl realizovat zisky letos,“ tvrdí Gregory Curtis, výkonný ředitel poradenské společnosti Greycourt & Co. Klienti podle něj neprodávají za každou cenu, ale pokud mohou vydělat, jdou do transakce nyní.
S vypršením daňových úlev z éry George Bushe mladšího by sazba daně z kapitálových výnosů měla vzrůst z 15 % na 20 %. Dalších 5 % by mělo přibýt na odvodech na zdravotním pojištění a změnách v odečitatelných položkách, čímž se výsledná sazba pro lidi s vysokým příjmem vyšplhá na 25 %. Sazba u dividend by ze současných 15 % mohla vzrůst na 40 % a víc. Dědická daň by ze současných 35 % u pozůstalostí v hodnotě nad 5 mil. USD mohla vyskočit na 55 %, přičemž práh by mohl být snížen na 1 mil. USD.
Nejvíc jsou výprodejem postiženy akcie, což potvrzují správci aktiv movitých klientů. Řada lidí prodává a realizuje zisk, nebo prodává a opět nakupuje, aby si snížila základ, z něhož se pak bude vypočítávat daň s vyšší sazbou. Jelikož jedno procento nejmajetnějších domácností ve Spojených státech drží přes 50 % všech emitovaných akcií, může i mírná změna jejich chování zásadně ovlivnit situaci na trhu.
Podle bankéřů se před zvýšením daní snaží zaštítit i majitelé firem. Pokud by například podnikatel prodal živnost v hodnotě 100 mil. USD, mohl by na rozdílu v odvodech federálním úřadům vydělat 10 mil. USD. Světoznámý producent a scénárista George Lucas, od něhož zábavní gigant Disney nedávno za 4 mld. USD koupil jeho hlavní aktivum Lucasfilm, na daních potenciálně ušetřil stovky milionů dolarů.
Zvýšenou aktivitu registrují také realitní kanceláře inzerující drahé vily a haciendy. Několik nedávných transakcí v hodnotě milionů dolarů v New Yorku, Kalifornii a na Floridě prý bylo částečně motivováno snahou ušetřit na daních.
Dopad očekávaného růstu daňových sazeb je podle analytiků těžké přesněji zhodnotit, a to jak u cen aktiv, tak na straně příjmů státní kasy. Krátkodobě by se prý valuace mohly dostat pod mírný tlak. Co se příjmů státu týče, je budoucnost ještě nepředvídatelnější. Když se v roce 1987 zvyšovala sazba u kapitálových výnosů z 20 % na 28 %, klesl objem vybraných prostředků meziročně o 50 %. O rok dříve přitom stát vybral dvakrát tolik co v roce 1985.
(Zdroje: CNBC, AP, Bloomberg)