Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Pokles HDP eurozóny potvrzen, ekonomiku táhly dolů zásoby a investice, export poklesu nezabránil

    Pokles HDP eurozóny potvrzen, ekonomiku táhly dolů zásoby a investice, export poklesu nezabránil

    06.12.2012 11:18, aktualizováno: 6.12. 12:10
    Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

    Aktualizováno

    Hlavní data o HDP za eurozónu zůstala i po revizi beze změn. Ekonomika ve třetím čtvrtletí klesla o 0,1 procenta mezikvartálně a meziroční pokles dosáhl 0,6 procenta. Země EU mimo eurozónu jsou na tom o něco lépe než ty platící společnou měnou. Díky tomu HDP za celou EU v třetím čtvrtletí stoupl o 0,1 procenta, meziročně se snížil o 0,4 procenta. U meziročního růstu jde v obou případech o další zhoršení v rámci tohoto roku.

    Směrem dolů táhlo eurozónu hlavně snížení stavu zásob, a to o 0,2 procentního bodu. Investice do fixního kapitálu se snížily o 0,7 procenta, což na mezikvartální změně HDP ubralo 0,1 pp. Propad investic trvá už několik kvartálů; v tom třetím byl sice mírnější, zůstává ale důležitou brzdou ekonomiky. Data o soukromé spotřebě jsou oproti předchozím čtvrtletím lepší. Ve 3Q to byla stagnace, zatímco předtím spotřeba klesala a táhla HDP dolů. Vládní výdaje naopak zrychlily pokles - snížily se o 0,2 procenta. Vliv na růst ekonomiky však byl velmi malý.

    Příspěvek zahraničního obchodu byl celkově kladný. Vývoz ve třetím čtvrtletí stoupl o 0,7 procenta, dovoz o 0,2 procenta. Eurozóna jako celek není příliš otevřená ekonomika a obchod probíhá hlavně mezi jednotlivými členy, přesto zahraniční obchod dokázal kompenzovat velkou část negativního dopadu domácí poptávky a ke změně HDP přispěl celkově 0,3 p.b.

    Z pohledu tvorby HDP jsou na tom stále špatně menší sektory jako stavebnictví nebo zemědělství, které ve 3Q vykázaly pokles o 0,7, respektive 1,2 procenta. Průmysl klesl o 0,3 procenta, z čehož zpracovatelský o 0,2 procenta. Situace v obchodě a službách je lepší - mírný růst vykázal obchod a doprava, služby v oblasti komunikace nebo zábavě. Na druhou stranu je vidět pokles v oblasti administrativy nebo službách spojených s realitním trhem.

    Mezikvartální změna ve třetím čtvrtletí ukazuje zlepšení u soukromé spotřeby i investic, obě tyto oblasti ale zůstávají hlavní zátěží pro ekonomiku. Za zlepšením u spotřeby zřejmě stojí silné země eurozóny, především Německo díky zlepšení příjmů z exportu a nízké nezaměstnanosti. Slabá investiční činnost je teoreticky argumentem pro volnější měnovou politiku, v současné situaci je ale účinnost dalšího poklesu sazeb nízká. Mezibankovní sazby jsou blízko nule a problémem jsou spíše rozdíly v rizikových prémiích v různých částech eurozóny a necenová omezení pro úvěry. Vývoz sice zpomalil, ale letos si zatím drží relativně slušný růst. Nízký růst dovozu pak dokládá slabou domácí poptávku. Pohled na vývoj ekonomiky eurozóny dnešní čísla nemění, za letošní rok se dá čekat půlprocentní pokles, příští rok mírný růst kolem 0,3 procenta.


    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    16.10.2026
    22:01Americké indexy strmě padají  
    16:14Bank of America: Čekají nás týdny averze k riziku. Dluhopisy, AI a volby zvyšují nervozitu
    14:41Cesta k „likvidaci dolaru“
    13:03Perly týdne: Pochyby o budoucnosti hyperscalerů a evropské Silicon Valley
    12:06Akcie se koncem týdne zvedají, ale polovodiče zůstávají nejisté. Dluhopisy zvládly vysoké PPI  
    11:44Výsledková sezóna v Evropě slibuje silné čtvrtletí. Barclays věří bankám, energetice i čipům  
    10:10Rozjetý americký IPO trh přibrzdil. Díky Anthropicu ale může být letošní rok stále mimořádný
    9:21Tesla představila sportovní vůz s raketovými tryskami
    8:51Po turbulentním týdnu přichází uklidnění. Investory podpořila umírněná rétorika Fedu  
    8:47Rozbřesk: Francouzský dluh pod politickým tlakem
    6:00Přijde restrukturalizace dluhů?
    15.10.2026
    22:00Wall Street se poprvé v týdnu vymanila ze silného prodejního tlaku  
    17:55Přijde fiskální dominance, kvantitativní utahování, nebo něco jiného?
    16:31Traders Talk: NASDAQ může spadnout až k 29 tisícům bodů. Kam se schovat?
    16:28Výrobní ceny v USA v září rostly nejrychleji za čtyři a půl roku
    15:13Jihokorejský index Kospi spadl do medvědího trhu  
    13:53Maďarsko po Orbánovi cílí na euro, rozhodnou ale rozpočtové škrty
    12:07CoreWeave děsí trhy. Akcie i dluhopisy signalizují pochybnosti o AI infrastruktuře  
    11:23Inflace nepotěšila, ale hlavní důvod propadu trhů je třeba hledat v sektoru polovodičů  
    10:10Tržby Anthropicu ve 3Q vyskočily na 16,8 miliardy dolarů. Vstup na burzu je možný ještě před Dnem díkůvzdání

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    9:00CZ - PPI, y/y
    11:00EMU - CPI, y/y
    15:15USA - Průmyslová výroba, m/m