pop up description layer
Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

7.1.2013 18:19
Autor: Redakce, Patria Online

K vytvořením bubliny na trhu nemovitostí významně přispěla víra v to, že ceny domů v dohledné budoucnosti porostou stále výš. Proč tomu ale lidé věřili? Proč byli přesvědčeni, že tentokrát je situace jiná, což se před prasknutím bubliny stává vždy? Jednou z příčin jsou špatné rady ze strany odborníků. Mnozí se k nim obraceli s otázkou, zda se na trhu nemovitostí vytvořila bublina a odpověď byla v převážné většině případů záporná. Potenciální kupci nemovitostí od nich slyšeli, že za vývojem stojí reálné faktory jako příliv imigrantů, omezení na straně nabídky, územní plány a podobně. Výsledkem měl být opětovný růst cen.

Když se ozvalo pár ekonomů, kteří chápali, že ceny nemovitostí leží vysoko nad historickým trendem, jejich hlasy byly ignorovány. Příkladem je Robert Shiller a Dean Baker, kteří tvrdili, že vzniká klasická bublina. Akademičtí ekonomové i praktičtí odborníci tak přesvědčovali lidi, že růst cen je trvalý a že i oni by na boomu měli vydělávat. Proč bylo tak málo těch, kteří před bublinou varovali? A co je ještě důležitější, proč tolik ekonomů podporovalo to, co se ukázalo jako nákupy investorů vedoucí ke zkáze?

Jedním z důvodů byla ignorance toho, jaké lekce nám poskytuje historie. Její vyučování v posledních desetiletích upadá, ekonomové si tak jsou stále méně vědomi dlouhé historie bublin a nejsou schopni je rozeznat. Ještě horší je to, že relativně malý počet bublin v nedávné historii nám dává falešný pocit bezpečí. Byli jsme schopni vyhnout se tomu, aby propad akciového trhu v roce 2001 vyvolal hlubokou krizi. Ani jiné nedávné krize nevyvolaly takovou škodu a ekonomové tak neměli potřebnou perspektivu. Navíc jsme se domnívali, že i kdyby došlo ke vzniku bubliny, budeme schopni eliminovat její důsledky bez toho, aby vznikly velké škody. Například Robert Lucas v roce 2003 uváděl, že „hlavní problém u prevence depresí byl vyřešen“. Podle tohoto názoru jsme již nemuseli mít obavy z velkých finančních krizí, které nás trápily v 19. a 20. století. Ve skutečnosti jsme ale reálnému nebezpečí moc nerozuměli a ani jsme nevěděli, kde ho hledat.

Druhým významným faktorem bylo nedostatečné porozumění trhům. Teoretické modely představují idealizovaný a osekaný nástroj, který má pomoci při řešení daného problému. Zejména složité makroekonomické modely odrážejí jen malý výsek reality. Ekonomové, kteří se na tyto modely spoléhali, se domnívali, že správně popisují vývoj na trzích. Tak tomu ale nebylo a tyto modely neposkytovaly nic, co by ukazovalo na skutečné hrozby.

Naše ignorance historických zkušeností a nedokonalostí našich modelů vedla k víře, že tentokrát je tomu kvůli imigraci, finančním inovacím a dalším faktorům skutečně jinak. Pokud ale dojde k tomu, že i odborníci uvěří tomuhle „tentokrát jinak“, dojde ke stádovému chování založenému na neopodstatněné víře. Výsledkem je rostoucí pravděpodobnost ničivé bubliny.

Zdroj: Blog ekonoma Marka Thomy


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.12.2014
22:01Americké trhy navázaly na včerejší růstový den a připsaly si další zisky
18:03Evropa zaznamenala největší 3denní rally za dva roky, Euro Stoxx 50 +3,3 %  
17:45Tesco, Unilever, řezání větví a podivné dividendy
17:03Rubl se stabilizuje, frank vzpamatovává ze šoku, dolar navyšuje zisky
17:00BlackBerry Classic - reinkarnace legendy Bold
16:48Pražská burza dnes těžila z vývoje stěžejních trhů, uzavřela růstem přes 1%
16:11Průzkum filadelfského Fedu - raketový listopad to není, ale čísla zůstávají slušná
15:50Oracle – největší z věštců představil výsledky 2Q15
15:17Technická analýza - Ropa se po dotyku pětiletých minim nadechuje, své dno však ještě nenašla
15:00Rebalance PX/CECE indexů již zítra (19. prosince)!  
14:50Americké úřady práce znovu hlásí mírný úbytek žadatelů o podporu
14:44Futures na Wall Street indikují další rally při růstu ceny ropy a stabilizaci rublu  
14:30Česká exportní banka pozastavila vydávání úvěrů do Ruska
14:00ČSOB: VAR 2018 - Oznámení o výplatě úrokových výnosů a úrokové sazbě
13:44Ruské rezervy klesají, domácnosti se obávají ztráty kupní síly
13:00Řecké drama pokračuje, první volba prezidenta nepřinesla
12:55Švýcarská centrální banka nečekaně zavedla zápornou úrokovou sazbu
12:16Dvouleté minimum řecké nezaměstnanosti 25,5 % působí úsměvně
11:07Po USA přichází rally také do Evropy  
11:00"Wearables" v příštím roce udeří plnou silou - 3 odvětví nástupu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00Německo: Index cen výrobců (m-m)
10:00Eurozóna: Běžný účet platební bilance (sezónně očištěno) (EUR)