pop up description layer
Hledat v komentářích
Denní přehledy
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

7.1.2013 18:19
Autor: Redakce, Patria Online

K vytvořením bubliny na trhu nemovitostí významně přispěla víra v to, že ceny domů v dohledné budoucnosti porostou stále výš. Proč tomu ale lidé věřili? Proč byli přesvědčeni, že tentokrát je situace jiná, což se před prasknutím bubliny stává vždy? Jednou z příčin jsou špatné rady ze strany odborníků. Mnozí se k nim obraceli s otázkou, zda se na trhu nemovitostí vytvořila bublina a odpověď byla v převážné většině případů záporná. Potenciální kupci nemovitostí od nich slyšeli, že za vývojem stojí reálné faktory jako příliv imigrantů, omezení na straně nabídky, územní plány a podobně. Výsledkem měl být opětovný růst cen.

Když se ozvalo pár ekonomů, kteří chápali, že ceny nemovitostí leží vysoko nad historickým trendem, jejich hlasy byly ignorovány. Příkladem je Robert Shiller a Dean Baker, kteří tvrdili, že vzniká klasická bublina. Akademičtí ekonomové i praktičtí odborníci tak přesvědčovali lidi, že růst cen je trvalý a že i oni by na boomu měli vydělávat. Proč bylo tak málo těch, kteří před bublinou varovali? A co je ještě důležitější, proč tolik ekonomů podporovalo to, co se ukázalo jako nákupy investorů vedoucí ke zkáze?

Jedním z důvodů byla ignorance toho, jaké lekce nám poskytuje historie. Její vyučování v posledních desetiletích upadá, ekonomové si tak jsou stále méně vědomi dlouhé historie bublin a nejsou schopni je rozeznat. Ještě horší je to, že relativně malý počet bublin v nedávné historii nám dává falešný pocit bezpečí. Byli jsme schopni vyhnout se tomu, aby propad akciového trhu v roce 2001 vyvolal hlubokou krizi. Ani jiné nedávné krize nevyvolaly takovou škodu a ekonomové tak neměli potřebnou perspektivu. Navíc jsme se domnívali, že i kdyby došlo ke vzniku bubliny, budeme schopni eliminovat její důsledky bez toho, aby vznikly velké škody. Například Robert Lucas v roce 2003 uváděl, že „hlavní problém u prevence depresí byl vyřešen“. Podle tohoto názoru jsme již nemuseli mít obavy z velkých finančních krizí, které nás trápily v 19. a 20. století. Ve skutečnosti jsme ale reálnému nebezpečí moc nerozuměli a ani jsme nevěděli, kde ho hledat.

Druhým významným faktorem bylo nedostatečné porozumění trhům. Teoretické modely představují idealizovaný a osekaný nástroj, který má pomoci při řešení daného problému. Zejména složité makroekonomické modely odrážejí jen malý výsek reality. Ekonomové, kteří se na tyto modely spoléhali, se domnívali, že správně popisují vývoj na trzích. Tak tomu ale nebylo a tyto modely neposkytovaly nic, co by ukazovalo na skutečné hrozby.

Naše ignorance historických zkušeností a nedokonalostí našich modelů vedla k víře, že tentokrát je tomu kvůli imigraci, finančním inovacím a dalším faktorům skutečně jinak. Pokud ale dojde k tomu, že i odborníci uvěří tomuhle „tentokrát jinak“, dojde ke stádovému chování založenému na neopodstatněné víře. Výsledkem je rostoucí pravděpodobnost ničivé bubliny.

Zdroj: Blog ekonoma Marka Thomy


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.4.2014
10:24Poptávka po dluhopisech v regionu včetně těch českých zůstává velmi silná...
10:16FLASH: Průzkum Ifo přináší další dobré zprávy z Německa, sentiment se za duben zlepšil
10:12Pražská burza maže včerejší ztráty; v čele ČEZ a Unipetrol po výsledcích  
9:46EURUSD - Denní a intradenní výhled: Preferovaný scénář dnes stojí na straně dolaru
9:31Mexický magnát Slim ovládl rakouský Telekom Austria
9:13Další zlepšení české ekonomické důvěry - v dubnu díky spotřebitelům a stavařům
9:04Facebook v 1Q pokračoval v růstu, v mobilní reklamě krade podíl Googlu
8:57Asijské trhy se vyvíjely smíšeně; technologické akcie jsou díky Apple na historickém maximu  
8:54Praha otevře v pozitivní náladě, Unipetrol reportuje zisk za 1Q  
8:25Unipetrol v 1Q zpět v zisku, hospodařil nad odhady trhu díky akvizici České rafinérské
8:03Apple ve 2Q bortil konsensy, rozhodl o štěpení akcií a navýší dividendu
5:30Evropské zkušenosti s fungováním regionálních letišť
23.4.2014
22:00Wall Street přerušila nejdelší růstovou sérii od září; v čele propadu byly telekomy
20:25Deutsche Bank: Růst v USA na 3,1 %, v Číně na 7,8 %
18:01T.O.P. přehled - Výsledkově zajímavý sektor biotechnologií
18:00No hay problema!
17:34Euro zůstává silnější, i když o část dopoledních zisků přichází  
17:26Adidas hledá cestu, jak snížit závislost na Yue Yuen, Alstom jede opět jako rychlík  
17:23Česká spořitelna vyplatí dividendu 60 Kč na akcii, meziročně o pětinu vyšší
16:53Pražská burza přerušila pětidenní růst; dividenda ČEZu zklamala

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
General Motors, Starbucks - výsledky za 1Q
Time Warner, Nasdaq OMX, Verizon - výsledky za 1Q (před trhem)
Unipetrol - výsledky za 1Q
Visa, 3M, Microsoft - výsledky (po trhu)
8:00Švýcarsko: Obchodní bilance (švýcarský frank)
8:00Švýcarsko: Vývoz (m-m)
9:00CZ: Index spotřebitelské důvěry (duben)
9:00CZ: Podnikatelská a spotřebitelská důvěra (duben)
9:00CZ: Podnikatelská důvěra (duben)
10:00Německo: IFO - Index podnikatelského klimatu
14:30USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby
14:30USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti
14:30USA: Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti - pokračující