pop up description layer
Hledat v komentářích
Denní přehledy
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

7.1.2013 18:19
Autor: Redakce, Patria Online

K vytvořením bubliny na trhu nemovitostí významně přispěla víra v to, že ceny domů v dohledné budoucnosti porostou stále výš. Proč tomu ale lidé věřili? Proč byli přesvědčeni, že tentokrát je situace jiná, což se před prasknutím bubliny stává vždy? Jednou z příčin jsou špatné rady ze strany odborníků. Mnozí se k nim obraceli s otázkou, zda se na trhu nemovitostí vytvořila bublina a odpověď byla v převážné většině případů záporná. Potenciální kupci nemovitostí od nich slyšeli, že za vývojem stojí reálné faktory jako příliv imigrantů, omezení na straně nabídky, územní plány a podobně. Výsledkem měl být opětovný růst cen.

Když se ozvalo pár ekonomů, kteří chápali, že ceny nemovitostí leží vysoko nad historickým trendem, jejich hlasy byly ignorovány. Příkladem je Robert Shiller a Dean Baker, kteří tvrdili, že vzniká klasická bublina. Akademičtí ekonomové i praktičtí odborníci tak přesvědčovali lidi, že růst cen je trvalý a že i oni by na boomu měli vydělávat. Proč bylo tak málo těch, kteří před bublinou varovali? A co je ještě důležitější, proč tolik ekonomů podporovalo to, co se ukázalo jako nákupy investorů vedoucí ke zkáze?

Jedním z důvodů byla ignorance toho, jaké lekce nám poskytuje historie. Její vyučování v posledních desetiletích upadá, ekonomové si tak jsou stále méně vědomi dlouhé historie bublin a nejsou schopni je rozeznat. Ještě horší je to, že relativně malý počet bublin v nedávné historii nám dává falešný pocit bezpečí. Byli jsme schopni vyhnout se tomu, aby propad akciového trhu v roce 2001 vyvolal hlubokou krizi. Ani jiné nedávné krize nevyvolaly takovou škodu a ekonomové tak neměli potřebnou perspektivu. Navíc jsme se domnívali, že i kdyby došlo ke vzniku bubliny, budeme schopni eliminovat její důsledky bez toho, aby vznikly velké škody. Například Robert Lucas v roce 2003 uváděl, že „hlavní problém u prevence depresí byl vyřešen“. Podle tohoto názoru jsme již nemuseli mít obavy z velkých finančních krizí, které nás trápily v 19. a 20. století. Ve skutečnosti jsme ale reálnému nebezpečí moc nerozuměli a ani jsme nevěděli, kde ho hledat.

Druhým významným faktorem bylo nedostatečné porozumění trhům. Teoretické modely představují idealizovaný a osekaný nástroj, který má pomoci při řešení daného problému. Zejména složité makroekonomické modely odrážejí jen malý výsek reality. Ekonomové, kteří se na tyto modely spoléhali, se domnívali, že správně popisují vývoj na trzích. Tak tomu ale nebylo a tyto modely neposkytovaly nic, co by ukazovalo na skutečné hrozby.

Naše ignorance historických zkušeností a nedokonalostí našich modelů vedla k víře, že tentokrát je tomu kvůli imigraci, finančním inovacím a dalším faktorům skutečně jinak. Pokud ale dojde k tomu, že i odborníci uvěří tomuhle „tentokrát jinak“, dojde ke stádovému chování založenému na neopodstatněné víře. Výsledkem je rostoucí pravděpodobnost ničivé bubliny.

Zdroj: Blog ekonoma Marka Thomy


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.7.2014
23:44Apple nadále válí - rostou prodeje iPhone i profitabilita společnosti
22:37Microsoft výsledky za 4Q díru do světa neudělal
22:01Nezadržitelný index S&P 500: navýšil svá maxima na 1986 bodů
18:00Padesát odstínů Googlu
17:40Evropa si po třídenním poklesu připsala procentní zisk; ARM Holdings po výsledcích +6 %  
17:38Americké trhy v růstu, index S&P 500 těsně pod rekordní úrovní, dobrá data o inflaci přispěla k optimismu  
17:31Eurodolaru se podařil průlom pod 1,3500, forint podpořilo ukončení poklesu sazeb  
17:10Dlouhodobé investiční příležitosti - Německo je stále tou starou dobrou "bezpečnou zemí"
16:51Pražská burza v úterý rostla, Komerční banka zpět na 4 500 Kč
16:30Arábie pootevře dveře světu v polovině roku 2015; index prudce posílil na šestileté maximum
16:10Česká výsledková sezóna - firemní kalendář za 2Q  
16:10Prodeje starších domů v USA se dál zvedají slušným tempem
15:46USDCZK - Denní a intradenní výhled: Dolar dostává pod tlak většinu párových měn
15:45Rozhýbe Unipetrol prázdninovou nudu na pražské burze?
15:18Putin posílí ruskou vojenskou moc v reakci na aktivizaci NATO
14:45Futures na Wall Street rostou při uklidnění situace na Ukrajině  
14:41Červen přinesl mírný pokles jádrové inflace v zámoří
14:14Maďarské sazby klesly překvapivě o 20 bodů, tím však cyklus končí
13:43Coca-Cola zveřejnila mírně horší výsledky, akcie v premarketu – 1,4 %.
13:40Evropa dnes v zisku; Credit Suisse (-1,7 %) neodstartovala dobře výsledky evropských bank  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AT&T Inc
Boeing Co/The
Delta Air Lines Inc
Facebook Inc
GlaxoSmithKline PLC
Iberdrola SA
Motorola Solutions Inc
PepsiCo Inc
Provident Financial PLC
10:00Polsko: Malobchodní tržby (m-m)
10:00Polsko: Míra nezaměstnanosti
12:00Air Products & Chemicals Inc
12:00Air Products & Chemicals Inc
13:00PepsiCo Inc
16:00Eurozóna: Spotřebitelská důvěra