pop up description layer
Hledat v komentářích
Denní přehledy
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

7.1.2013 18:19
Autor: Redakce, Patria Online

K vytvořením bubliny na trhu nemovitostí významně přispěla víra v to, že ceny domů v dohledné budoucnosti porostou stále výš. Proč tomu ale lidé věřili? Proč byli přesvědčeni, že tentokrát je situace jiná, což se před prasknutím bubliny stává vždy? Jednou z příčin jsou špatné rady ze strany odborníků. Mnozí se k nim obraceli s otázkou, zda se na trhu nemovitostí vytvořila bublina a odpověď byla v převážné většině případů záporná. Potenciální kupci nemovitostí od nich slyšeli, že za vývojem stojí reálné faktory jako příliv imigrantů, omezení na straně nabídky, územní plány a podobně. Výsledkem měl být opětovný růst cen.

Když se ozvalo pár ekonomů, kteří chápali, že ceny nemovitostí leží vysoko nad historickým trendem, jejich hlasy byly ignorovány. Příkladem je Robert Shiller a Dean Baker, kteří tvrdili, že vzniká klasická bublina. Akademičtí ekonomové i praktičtí odborníci tak přesvědčovali lidi, že růst cen je trvalý a že i oni by na boomu měli vydělávat. Proč bylo tak málo těch, kteří před bublinou varovali? A co je ještě důležitější, proč tolik ekonomů podporovalo to, co se ukázalo jako nákupy investorů vedoucí ke zkáze?

Jedním z důvodů byla ignorance toho, jaké lekce nám poskytuje historie. Její vyučování v posledních desetiletích upadá, ekonomové si tak jsou stále méně vědomi dlouhé historie bublin a nejsou schopni je rozeznat. Ještě horší je to, že relativně malý počet bublin v nedávné historii nám dává falešný pocit bezpečí. Byli jsme schopni vyhnout se tomu, aby propad akciového trhu v roce 2001 vyvolal hlubokou krizi. Ani jiné nedávné krize nevyvolaly takovou škodu a ekonomové tak neměli potřebnou perspektivu. Navíc jsme se domnívali, že i kdyby došlo ke vzniku bubliny, budeme schopni eliminovat její důsledky bez toho, aby vznikly velké škody. Například Robert Lucas v roce 2003 uváděl, že „hlavní problém u prevence depresí byl vyřešen“. Podle tohoto názoru jsme již nemuseli mít obavy z velkých finančních krizí, které nás trápily v 19. a 20. století. Ve skutečnosti jsme ale reálnému nebezpečí moc nerozuměli a ani jsme nevěděli, kde ho hledat.

Druhým významným faktorem bylo nedostatečné porozumění trhům. Teoretické modely představují idealizovaný a osekaný nástroj, který má pomoci při řešení daného problému. Zejména složité makroekonomické modely odrážejí jen malý výsek reality. Ekonomové, kteří se na tyto modely spoléhali, se domnívali, že správně popisují vývoj na trzích. Tak tomu ale nebylo a tyto modely neposkytovaly nic, co by ukazovalo na skutečné hrozby.

Naše ignorance historických zkušeností a nedokonalostí našich modelů vedla k víře, že tentokrát je tomu kvůli imigraci, finančním inovacím a dalším faktorům skutečně jinak. Pokud ale dojde k tomu, že i odborníci uvěří tomuhle „tentokrát jinak“, dojde ke stádovému chování založenému na neopodstatněné víře. Výsledkem je rostoucí pravděpodobnost ničivé bubliny.

Zdroj: Blog ekonoma Marka Thomy


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
1.9.2014
15:18Evropa si v minulém týdnu připsala zisk; propadlíkem Tesco (-7 %)  
14:45Ohlédnutí za uplynulou výsledkovou sezónou v ČR - prvních šest statečných; díl I.
14:11Státní rozpočet v srpnu spadl do schodku skoro 15 miliard korun
13:16T. Vlk: Evropské QE, americká makrodata a krize na Ukrajině (video)
13:05Španělská banka kupuje od Barclays část aktivit ve Španělsku
12:45Čtveřice důvodů, proč se nebát zářijových výprodejů na akciích
12:45České dráhy, a.s. - Zveřejnění Pololetní zprávy Skupiny ČD za rok 2014
12:06Home Credit B.V. zveřejňuje pololetní zprávu a konsolidovanou účetní závěrku za 1H14
12:00Česká spořitelna, a.s. - Pololetní zpráva 2014
11:45Americké akciové trhy minulý týden rostly; S&P 500 za srpen +3,8 %
11:17Jednání ECB, geopolitická tenze, americký sektor telekomunikací... týdenní výhled
10:56ČEZ - Pololetní zpráva 2014
10:54Evropa na počátku týdne mírně ztrácí, Iliad (-3 %) nejníže od února
10:50Německý rozpočet skončil v pololetí v přebytku
10:32Firmy z luxusního segmentu znovu přitahují pozornost investorů
10:14Indexy aktivity potvrzují nižší tempo eurozóny
10:02Euro na začátek měsíce opět o něco slabší, region nechává nová data bez reakce
10:00EURUSD - Denní a intradenní výhled: Americké trhy mají dnes zavřeno
9:48Pražská burza otevírá růstem díky akciím VIG; svátek v USA poznamená likviditu
9:13Ekonomické škody války v Gaze…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína: Manufacturing PMI
8:00Německo: Hrubý domácí produkt (sezónně očištěno) (q-q)
8:00Německo: Vývoz
10:00Markit Eurozone Manufacturing PMI