pop up description layer
Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

Špatné rady odborníků, stádové chování a ničivé bubliny

7.1.2013 18:19
Autor: Redakce, Patria Online

K vytvořením bubliny na trhu nemovitostí významně přispěla víra v to, že ceny domů v dohledné budoucnosti porostou stále výš. Proč tomu ale lidé věřili? Proč byli přesvědčeni, že tentokrát je situace jiná, což se před prasknutím bubliny stává vždy? Jednou z příčin jsou špatné rady ze strany odborníků. Mnozí se k nim obraceli s otázkou, zda se na trhu nemovitostí vytvořila bublina a odpověď byla v převážné většině případů záporná. Potenciální kupci nemovitostí od nich slyšeli, že za vývojem stojí reálné faktory jako příliv imigrantů, omezení na straně nabídky, územní plány a podobně. Výsledkem měl být opětovný růst cen.

Když se ozvalo pár ekonomů, kteří chápali, že ceny nemovitostí leží vysoko nad historickým trendem, jejich hlasy byly ignorovány. Příkladem je Robert Shiller a Dean Baker, kteří tvrdili, že vzniká klasická bublina. Akademičtí ekonomové i praktičtí odborníci tak přesvědčovali lidi, že růst cen je trvalý a že i oni by na boomu měli vydělávat. Proč bylo tak málo těch, kteří před bublinou varovali? A co je ještě důležitější, proč tolik ekonomů podporovalo to, co se ukázalo jako nákupy investorů vedoucí ke zkáze?

Jedním z důvodů byla ignorance toho, jaké lekce nám poskytuje historie. Její vyučování v posledních desetiletích upadá, ekonomové si tak jsou stále méně vědomi dlouhé historie bublin a nejsou schopni je rozeznat. Ještě horší je to, že relativně malý počet bublin v nedávné historii nám dává falešný pocit bezpečí. Byli jsme schopni vyhnout se tomu, aby propad akciového trhu v roce 2001 vyvolal hlubokou krizi. Ani jiné nedávné krize nevyvolaly takovou škodu a ekonomové tak neměli potřebnou perspektivu. Navíc jsme se domnívali, že i kdyby došlo ke vzniku bubliny, budeme schopni eliminovat její důsledky bez toho, aby vznikly velké škody. Například Robert Lucas v roce 2003 uváděl, že „hlavní problém u prevence depresí byl vyřešen“. Podle tohoto názoru jsme již nemuseli mít obavy z velkých finančních krizí, které nás trápily v 19. a 20. století. Ve skutečnosti jsme ale reálnému nebezpečí moc nerozuměli a ani jsme nevěděli, kde ho hledat.

Druhým významným faktorem bylo nedostatečné porozumění trhům. Teoretické modely představují idealizovaný a osekaný nástroj, který má pomoci při řešení daného problému. Zejména složité makroekonomické modely odrážejí jen malý výsek reality. Ekonomové, kteří se na tyto modely spoléhali, se domnívali, že správně popisují vývoj na trzích. Tak tomu ale nebylo a tyto modely neposkytovaly nic, co by ukazovalo na skutečné hrozby.

Naše ignorance historických zkušeností a nedokonalostí našich modelů vedla k víře, že tentokrát je tomu kvůli imigraci, finančním inovacím a dalším faktorům skutečně jinak. Pokud ale dojde k tomu, že i odborníci uvěří tomuhle „tentokrát jinak“, dojde ke stádovému chování založenému na neopodstatněné víře. Výsledkem je rostoucí pravděpodobnost ničivé bubliny.

Zdroj: Blog ekonoma Marka Thomy


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
4.3.2015
15:55Juncker: Úvahy o třetím záchranném balíku pro Řecko jsou předčasné
15:08Zavede Řecko paralelní měnu?
14:35Futures na Wall Street indikují další výběr zisků; Alibaba pokračuje v sestupu na nové dno  
14:32Tvorba míst v americkém firemním sektoru zůstává slušná
13:55Mám zítra ještě chodit šéfe? – RBS propustí 14 000 zaměstnanců
13:00Příliš slabý faktor strachu
12:48P. Mokoš - ČEZ po výsledcích; konsolidace na ropě? (video)
12:29Tržby Hamé loni stouply o 8 % na 5,5 mld. korun
11:09Začátek roku je pro evropské maloobchodníky ve znamení růstu
11:00Warren Buffett slaví 50 let u kormidla Berkshire Hathaway; 17 zajímavostí, které jste o něm nevěděli
10:44Henkel v 2014: výsledky smíšené; negativní dopad konfliktu na Ukrajině
10:39Evropa mírně ztrácí; Standard Chartered +7 %  
10:05Dolar je před americkými čísly zpět na koni, posiluje hlavně proti euru  
10:01Pražská burza neudržela úvodní růst a klesá druhým dnem v řadě
9:43Technická analýza - Regresní kanál možná odpoutá dolar od 1,1200 EURUSD, napoví odpolední data od ADP
9:15Obchodujte ve Spojených státech již od desáté hodiny ráno!
9:10Rozbřesk - dánská centrální banka má plné ruce s udržením podhodnoceného kurzu
8:45Praha bude otevírat bez výraznějších změn  
8:24Souhrn včerejšího vývoje na světových burzách
8:18Asie: Investoři vybírali zisky a čekají na nové příležitosti  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Polsko: Rozhodnutí centrální banky o úrokových sazbách
11:00Eurozóna: Maloobchodní tržby (m-m)
13:00USA: Index žádostí o hypotéku (MBA)
14:15USA: ADP Změna zaměstnanosti
16:00USA: Index aktivity mimo zpracovatelský sektor ISM Composite