Bankovní rada japonské centrální banky dnes po dvou dnech jednání vydala společné prohlášení s vládou, ve kterém oznámila zvýšení inflačního cíle na dvě procenta z dosavadního jednoho procenta a časově neomezené nákupy aktiv od začátku příštího roku. Japonská akciová burza po nečekaně rázných krocích Bank of Japan (BOJ) v boji s dvě dekády trvající deflací zareagovala poklesem a japonský jen po krátkém zaváhání posílil.
Bank of Japan v dnešním prohlášení uvedla, že se zdvojnásobením inflačního cíle nesouhlasili dva z devíti členů měnového výboru s tím, že tento cíl vysoko přesahuje tempo růstu cen, které lze v Japonsku považovat za udržitelné. V první řadě je podle nich nutné podpořit růstový potenciál japonské ekonomiky. BoJ v dnešním prohlášení dodala, že nového cíle hodlá dosáhnout „v nejkratším možném čase“ a v nové prognóze počítá ve fiskálním roce od dubna 2014 s meziročním růstem indexu spotřebitelských cen o 0,9 procenta.
Zatímco se mezi odborníky povětšinou očekávalo, že BOJ dnes ponechá základní úrokovou sazbu v rozpětí nula až 0,1 procenta a oznámí vyšší inflační cíl, časově neomezené kvantitativní oživování měnové politiky bylo pro účastníky trhu překvapení. Program nákupu aktiv v novém stylu blízkém tomu, který americká centrální banka oznámila již loni, BOJ spustí od začátku příštího roku a hodlá měsíčně nakupovat aktiva asi za 13 bilionů jenů (asi 145 miliard dolarů), z čehož by 2 biliony jenů měly směřovat do japonských vládních dluhopisů a 10 bilionů jenů do státních pokladničních poukázek. Trhy přitom počítaly spíše s tím, že BOJ dnes pod tlakem nové vlády přistoupí pouze k mírnému okamžitému rozšíření programu nákupu majetku z dosavadních 101 bilionu jenů.
Guvernér BOJ Masaaki Širakawa na tiskové konferenci prohlásil, že ponechání klíčové úrokové sazby na 0,1 procenta podle něj pomůže maximalizovat efekt nových opatření, především neomezeného kvantitativního uvolňování. Širakawa tak odmítl návrhy, že by základní úrok mohl klesnout na nulu.
„Bank of Japan se posunula do nového teritoria,“ uvedl po dnešním rozhodnutí centrální banky Masaaki Kanno, hlavní ekonom JPMorgan Securities Japan, který správně předpovídal posun směrem k časově neomezenému QE. „Dvouprocentní inflační cíl ale bude obtížně dosažitelný v jakémkoliv kratším časovém horizontu, takže BOJ bude tlačit na volnější a volnější měnovou politiku ještě poměrně dlouhou dobu.
Někteří komentátoři hodnotí krok centrální banky jako její kapitulaci, protože přesně k tomuto rozhodnutí ji tamní vláda tlačila. Premiér Abe, který je ve funkci teprve od prosince, totiž už před volbami sliboval, že se bude snažit centrální banku přesvědčit, aby změnila dosavadní politiku a co nejvíce podpořila hospodářský růst. Ministr financí Taró Aso řekl, že vláda dnešní rozhodnutí centrální banky velmi oceňuje a doufá, že centrální banka bude prosazovat důraznou měnovou politiku, aby skoncovala s deflací. Ministr ale nevidí důvod ke změně zákona o centrální bance, aby vláda měla vliv na její chod.
BOJ v loňském roce rozšířila svůj program nákupu dluhopisů celkem pětkrát. To byla největší aktivita banky v jednom roce za poslední desetiletí. Naposledy BOJ uvolňovala tak často měnovou politiku v roce 2001, kdy zemi trápila domácí bankovní krize. Novopečený japonský premiér Šinzó Abe však i tak zvyšoval tlak na banku, aby zvýšila svůj inflační cíl pro středně dlouhé období a slíbila agresivnější uvolňování měnové politiky, kterým by tohoto cíle dosáhla.
Japonskou ekonomiku, která je třetí největší na světě, již dvě dekády trápí stagnace a nyní zažívá čtvrtou recesi od roku 2000. Země rovněž bojuje s deflací (poklesem cenové hladiny), která tlumí ekonomický růst, protože lidé nechtějí utrácet za zboží, o kterém vědí, že bude dále zlevňovat.
Kurz jenu, který za poslední tři měsíce oslabil k dolaru o 10 procent, v reakci na rozhodnutí centrální banky nejprve prudce posílil až na 88,87 JPY/USD, později ale část ztrát smazal. Japonské akcie naopak mírně oslabily, když hlavní index Nikkei 225 obchodní den uzavřel poklesem o 0,35 procenta na hodnotě 10.709,93 bodu. Po rozhodnutí banky se sice vydal prudce vzhůru a dostal se až nad 10.859 bodů, později ale část zisků odepsal, neboť investoři, kteří na krok BOJ čekali, začali vybírat zisky.
Vývoj kurzu japonského jenu k dolaru (online)
(Zdroj: Bank of Japan, ČTK, Bloomberg, AP)