Od augustového vydania časopisu Businessweek v roku 1979, kedy sa na obálke objavil titulok “Smrť akcií”, predstavovali akcie jednu z najatraktívnejších tried aktív, či už z pohľadu investorov alebo špekulantov. Nárast počtu ľudí, ktorí si začali sami spravovať svoje dôchodkové portfóliá, vznik veľkého množstva sprostredkovateľských spoločností s relatívne nízkymi poplatkami a rozmach v reportovaní správ a dát cez internet spôsobili, že investovanie sa stalo lacnejšie a jednoduchšie. Nemalo by teda byť prekvapením, že s klesajúcimi nákladmi si investori zvolili možnosť starať sa o svoje investície sami.
Akciové trhy síce neboli úplne pokojné (spomeňme napr. prepad trhov v októbri 1987, internetovú bublinu z konca 90-tych rokoch a nedávnu krízu z rokov 2007-2009), väčšinou ale investori zostávali zainvestovaní a neopúšťali trh. Až bleskové prepady akcií (tzv. flash crash) a rastúci podiel automatizovaného obchodovania spôsobili, že mnohí investori neboli ochotní naďalej znášať vysokú volatilitu a odišli z trhu. Čo teda robiť? V skratke, ak nemôžete poraziť počítače v ich vlastnej hre, hrajte radšej úplne inú hru. Takú, ktorá je založená na dlhodobom prístupe a výbere individuálnych spoločností a identifikovaní skutočných hodnôt. Pokiaľ budú akciové trhy prechádzať obdobiami zvýšenej volatility, ktorá spôsobí pokles všetkých akcií (teda dobrých aj zlých), nebolo by lepšie snažiť sa tieto príležitosti využiť?
V poslednej dobe sme zaznamenali aj presun od vyhľadávania jednotlivých akciových titulov k diverzifikovanejším nástrojom ako sú napr. podielové fondy a ETF. Po spľasnutí internetovej bubliny došlo k celkovému útlmu špekulatívnej aktivity pri výbere jednotlivých akcií. Mohlo by sa teda zdať, že výber individuálnych akcií patrí do minulosti. Takáto situácia ale zároveň predstavuje aj možnú príležitosť. Keď sa každý zameriava na analyzovanie širšej makroekonomickej situácie, výber jednotlivých akcií je odsúvaný do úzadia. Všeobecná alokácia aktív ale nie je všeliek. V mnohých portfóliách je priestor aj na stratégie založené na výbere jednotlivých akcií. Spomínaná zlatá éra výberu individuálnych akcií ale nemusí nutne znamenať dobré časy pre akciový trh ako celok. Možné je aj zopakovanie scenáru zo 70-tych rokov, kedy sa darilo stratégiám založených na výbere jednotlivých akcií, aj keď akciové indexy prešľapovali na mieste.
(Zdroj: Abnormal Returns, Econbrowser)