Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zaostřeno na ČNB: Měkké náznaky zlepšení

Zaostřeno na ČNB: Měkké náznaky zlepšení

26.07.2013 18:04
Autor: David Marek

Z české ekonomiky přicházejí v posledních týdnech smíšené signály. I to je nicméně určitý posun, v první polovině roku se vršila jedna špatná zpráva za druhou. Srovnáme-li skutečné výsledky základních ekonomických ukazatelů s průměrnými odhady, zjistíme, že s velkou převahou převažovala negativní překvapení. Nyní se alespoň objevují náznaky lepších časů. Jednou z oblastí je maloobchod, naznačující, že by se situace v domácí spotřebitelské poptávce mohla stabilizovat. Dalším případem je index nákupních manažerů, který se od března postupně zlepšuje a v červnu dosáhl 51 bodů, přičemž 50 je hranice mezi recesí a růstem. Nicméně jde pouze o měkký indikátor vycházející z výběrového šetření. Budeme si muset ještě počkat, zda náznak obratu k pěšímu skutečně potvrdí i v oficiálních statistikách české ekonomiky.

Podobná je situace v eurozóně: data z Eurostatu či národních statistických úřadů jsou v lepším případě smíšená, v horším převažují negativní informace, ale předstihové či koincidenční indikátory jako je index nákupních manažerů či německý index podnikatelského klimatu publikovaný institutem Ifo se znatelně zlepšují.

Krátkodobě se v případě české ekonomiky musíme připravit na mírné zhoršení ekonomických statistik. V průběhu srpna budou publikovány statistiky průmyslové výroby, stavebnictví, maloobchodu a zahraničního obchodu za červen, kdy českou ekonomiku postihly povodně. Případy předchozích velkých povodní ukazují, že krátkodobý dopad bývá zpravidla negativní z důvodu buď přímých škod na výrobních zařízeních či komplikací v dopravě.

Nic se nemění na inflační frontě. Měnově-politická inflace je pod jedním procentem a tedy tolerančním pásmem kolem cíle centrální banky. Korigovaná inflace bez pohonných hmot je stále záporná, a to již plné čtyři roky.

Pokud by nyní chtěla centrální banka uvolnit měnové podmínky tak, aby reflektovaly současnou ekonomickou situaci a výhled, a chtěla k tomu použít kurzový kanál, tj. devizové intervence, musela by dosáhnout oslabení kurzu koruny alespoň na 26,50 EUR/CZK. Nicméně, bude-li přibývat známek obratu ve vývoji české ekonomiky k lepšímu, bude motivace k intervenci na devizovém trhu postupně slábnout.

Celý report si klienti placených služeb mohou stáhnout ve formátu PDF spolu s dalšími analýzami zde.


Čtěte více:

Český index nákupních manažerů pozitivně překvapil, posouvá se výš nad 50 bodů
01.07.2013 9:47
Index nákupních manažerů se v červnu dál zlepšil. Poté co v květnu těs...
Cena za politickou nestabilitu... Patria vydala nový Třicetník
02.07.2013 12:04
Finanční trhy zahrnují do cen aktiv kromě fundamentálních faktorů také...
Maloobchod v květnu: Pozitivní známky přibývají
04.07.2013 9:14
Domácí poptávka přidává další náznaky oteplení ekonomické situace. Ma...
Nezaměstnanost v červnu: Stabilizace trhu práce
09.07.2013 9:12
Po setrvalém zvyšování v loňském roce a prvních dvou měsících letošníh...
Pozitivní zprávy z průmyslu eurozóny - PMI v červenci roste nad očekávání
24.07.2013 9:47
Index nákupních manažerů v průmyslu eurozóny podle předběžných čísel z...

Váš názor
  • Vážený pane Marku je to s Váma marný je to marný je to marný
    29.07.2013 18:01

    Jak Vy můžete být hlavní ekonom Patrie to už léta nedokážu pochopit. Vvy který jste tvrdil kolik se dá koupit benzínu za 25 000 kč (Hyde park CT24 ) heh a nikdo Vám neřekl že 25 000 kč je hrubá mzda a tudíž za hrubou mzdu se nic nekupuje dejšto že 25 000 je pouhou chymerou hrubé mzdy neb mnohem lepší je medián a ten je někde okolo 21 000 apod. Už loni už předloni jsem Vám jasně zde několikrát za rok napsal že bych Vás sestřelil v jakém koliv pořadu :-) Nevíte e ekonomice tohole státu zhola nic . Zajděte si mezi obyčejné lidi někam Do Krnnova , Jizerských hor na Šumavu do Hodonina a pochopíte o čem tu mluvíte. Lidi nemají peníze firmy nemají peníze boji se půjčovat nemaji odbyt propuštěji proto to jde pořád z kopce a proto se to zrychluje..... Podívejte se kolik čtvrtletí to jde dolu a nejen ty co ej to v mínusu...... Snad se jednou naučíte víc přemýšlet Tak pravil legendarní investor z Greenladnu PS---- letos HDP mínus příští rok nejspíš taky.....
    martík
Aktuální komentáře
06.05.2025
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl o 5,4 pct, ale na půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y