Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sázka na komodity vychází již třetím měsícem v řadě. Přinese září změnu trendu?

Sázka na komodity vychází již třetím měsícem v řadě. Přinese září změnu trendu?

02.09.2013 17:27

Komodity v srpnu opět zastínily výnosy investorů na akciových trzích, dluhopisech nebo dolaru a daří se jim tak nejlépe za poslední dva roky. Zatímco zlato se v druhém prázdninovém měsíci dostalo nadosah k býčímu trhu, ropa dobyla dvouletý vrchol. Hlavním hybatelem trhu s komoditami je nyní napětí v Sýrii a nejistota ohledně mezinárodní odpovědi na chemické útoky v zemi. Svou roli však mohou sehrát i centrální bankéři.

Měřeno komoditním indexem Standard & Poor’s GSCI Total Return sledujícím vývoj 24 nejdůležitějších z nich si tato kategorie aktiv za srpen vydobyla první příčku s 3,4 procenty zisku. Akciím se dařilo o poznání hůře MSCI All-Country World Index sdružující 45 trhů propadl o 2 procenta, dluhopisy dle souhrnného ukazatele Bank of America Merrill Lynch jménem Global Broad Market Index přišly o 0,35 procenta. Dolarový index ukazující sílu hlavní rezervní měny světa vůči šestici dalších nejdůležitějších deviz za uplynulý měsíc posílil o 0,8 procenta i díky útěku investorů zpět do „bezpečného dolarového přístavu“.

Vývoj indexu komodit proti indexu S&P

k1

Poslední tři měsíce stačily komoditám k tomu, aby vymazaly veškeré ztráty, které je postihly od začátku roku do května. Kromě politicko-vojenské krize v Sýrii, která poslala americkou ropu na dva roky nevídané úrovně a podpořila i zlato, přispěla k ziskům komodit také nová makrodata. Z Evropy, Spojených států i Číny totiž přicházejí náznaky oživení ekonomického růstu, a tak se obnovuje i víra v oživení poptávky po komoditách.

Vývoj komoditního indexu Standard & Poor’s GSCI Total Return

k2

„Na komoditách rozhodně ve skrytu dochází k oživení,“ komentuje vývoj této kategorie aktiv James Paulsen, hlavni investiční stratég Wells Capital Management spravující aktiva asi za 340 miliard dolarů. „Dluhopisy jsou pod silným tlakem a akcie přestaly vytrvale růst,“ dodává Paulsen, ale na obzoru propad akcií nevidí, neboť ze světa chodí stále "dost dobrých zpráv". 

Fondy věří v další růst komodit, Sýrie a Fed ale mohou zamíchat kartami

Velcí institucionální investoři věří, že komodity ještě mají prostor dále rozšířit bilanci zisků i v září. Naznačují to data agentury Bloomberg sledující vývoj futures kontraktů. Celkově hedge fondy za srpen navýšily otevřené dlouhé pozice na komoditách patřících do hlavního ukazatele S&P GSCI o jedno procento na 13,16 milionu kontraktů.

Optimismus naposledy dnes ráno podpořila data z Číny, která je největším světovým konzumentem komodit od uhlí až po měď. Index nákupních manažerů pro zpracovatelský sektor Číny stoupl na rovných 51 bodů z červencových 50,3 bodu a dostal se tak na nejvyšší úroveň od loňského dubna.

Komodity, měřeno Standard & Poor’s GSCI Total Return, budou mít každopádně v září těžkou pozici pro prodloužení série zisků. Srpnové zisky indexu totiž téměř z poloviny plynou z posílení ropy WTI (+2,5 % na 107,65 USD/barel) a ropy Brent (+5,9 % na 114,01 USD – největší růst za rok). K tomu došlo zvláště za poslední dva týdny, kdy se do středu pozornosti dostal vývoj v Sýrii.

Francouzská banka Société Générale minulý týden předpověděla, že cena ropy Brent by se mohla vyšplhat až na 150 dolarů za barel, pokud se syrský konflikt rozšíří a naruší dodávky ropy z Blízkého východu. Bank of America potom odhadla možný dopad vojenského zásahu Spojených států (a dalších) v Sýrii posunem ropy Brent na 130 dolarů za barel.

Od té doby však ostrá prohlášení na adresu Sýrie a nutné vojenské reakce na chemické útoky ztrácejí na četnosti i intenzitě. Nejprve přisel minulý týden nesouhlas britského parlamentu s angažováním Británie v případném vojenském konfliktu. O víkendu pak americký prezident Barack Obama prohlásil, že bude usilovat o souhlas Kongresu pro jakýkoli útok na Sýrii, což odkládá možné vojenské akce o nejméně deset dní. Ropa WTI dnes reaguje ztrátami o 0,8 procenta na 106,8 dolaru za barel.

Další neznámou, která nejspíš brzy dostane jasnější obrysy, je odklon Fedu od stimulace největší ekonomiky světa skrze kvantitativní uvolňování měnové politiky. Současné převládající přesvědčení trhu je, že americká centrální banka začne utahovat kohouty ještě do konce roku. V případě silnějšího zásahu centrálních bankéřů nelze však vyloučit další oslabení komoditních trhů, které z tištění peněz centrální bankou dosud těžily.

(Zdroj: Bloomberg, Reuters, Bank of America Merrill Lynch, Commodity Futures Trading Commission)


Čtěte více:

Fed potvrdil plán omezovat nákup dluhopisů ještě letos. Shoda o načasování zatím chybí
22.08.2013 7:54
Americká centrální banka (Fed) zřejmě začne už letos omezovat své štěd...
Zpráva: Čína se do 4 let stane největším dovozcem ropy, předstihne USA
26.08.2013 16:19
Čína by se do roku 2017 měla stát největším světovým dovozcem ropy, a...
Obama v opozici proti Sýrii couvá, chce čekat na Kongres. Podle kritiků tak posiluje Asadův režim
02.09.2013 8:23
Syřané stojící proti prezidentu Bašáru Asadovi v sobotu reagovali s ne...
Minulý týden zakončil nejhorší měsíc pro S&P od května 2012
02.09.2013 15:51
Americké akciové trhy v minulém týdnu zaznamenaly prudký pokles, když ...
Sýrie vytáhla ropu výš, obavy i ceny ale nyní klesají (komentář Patrie)
02.09.2013 16:17
Ceny ropy začátkem prvního zářijového týdne klesají spolu se snížením...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university