ECB sazby nemění, diskutovala ale o snížení. Výhled zůstává beze změny

Evropská centrální banka dnes rozhodla o ponechání úrokových sazeb beze změny. Hlavní sazba tak zůstává na 0,50 procenta. Tento výsledek se všeobecně očekával, takže nepřinesl žádné překvapení. Prezident Draghi pak na tiskové konferenci zopakoval, že úrokové sazby by měly zůstat na současných nebo nižších úrovních po delší dobu. Také ponechání tohoto výhledu se čekalo. Centrální bankéři ale na jednání diskutovali o snížení sazeb, když podle některých je oživení ekonomiky příliš slabé na to, aby byla tato možnost vyloučena.

Rozhodnutí měnového výboru Draghi doprovodil prohlášením, že inflační tlaky by měly zůstat tlumené. Nedávné informace z ekonomiky podle něj potvrzují předpoklad, že ekonomika prochází postupným zotavením. Měnová politika ECB je ale dál řízena s cílem udržovat stejnou míru podpory a zůstane podpůrná tak dlouho, jak bude třeba. 


 
Splácení dlouhodobých půjček z podpůrného programu odráží podle Draghiho zlepšení podmínek na finančních trzích. ECB však zůstane zvláště pozorná vůči vývoji na peněžním trhu.

Postupné oživování ekonomiky eurozóny předpokládá ECB i nadále, ale tempo růstu má být pomalé. Prognózu letošního růstu HDP Evropská centrální banka mírně vylepšila na -0,4 procenta z předchozích -0,6 procenta. Naopak výhled pro příští rok nepatrně klesl na 1,0 z 1,1 procenta. Draghi dodal, že rizika pro růst zůstávají směrem dolů. Ekonomiku může negativně ovlivnit poslední vývoj na peněžním trhu.

Střednědobý inflační výhled se podle Draghiho od minulého měsíce nezměnil. Bilance rizik zůstává vyvážená, když směrem vzhůru mohou ceny táhnout komodity a daně, opačným směrem pak případně slabší ekonomika. V nové prognóze ECB předpokládá letošní inflaci na 1,5 procenta, oproti 1,4 procenta v té minulé. Výhled pro inflaci na příští rok zůstává na 1,3 procenta.

Ohledně možnosti další pomoci pro Řecko Draghi prohlásil, že ECB se nebude účastnit jakéhokoli snížení řeckého dluhu kvůli nemožnosti monetizace dluhu.

V souhrnu tak dnes sazby i jejich výhled zůstaly beze změny, jak se čekalo. Rétorika ECB je nakloněna lehce holubičím směrem. Banka si nechává otevřená vrátka k případnému dalšímu snížení sazeb. Ostatně, sám Draghi říká, že tendence sazeb je spíše směrem dolů. V ekonomickém výhledu zůstává ECB opatrná a odkazuje na vývoj tržních sazeb jako na riziko. Jde o signál pro trh, že na příliš silné sázky na oživení a zpřísňování tržních podmínek by mohla centrální banka zareagovat snížením svých sazeb. 

Intradenní vývoj kurzu USD/EUR:


 
Co se týká tržní reakce, holubičí komentář ECB se přidal k americkým číslům a prodloužil pokles eura k americkému dolaru. Později ale přichází korekce. Německé výnosy odpoledne v reakci začaly klesat, nakonec se ale ani tento trh nevyhnul výprodejům, které dnes na dluhopisech ve světě převládají.