T.O.P přehled: Pozornost upřena na Fed

Ani dobré firemní výsledky dnes evropským akciovým indexům nepomohly výše a po dopoledním růstu většina hlavních indexů obrátila do mírného záporu. Wall Street otevřela také lehce v červeném, když se pozornost soustředí na večerní výsledek jednání Fedu, které by mělo potvrdit, že změny v nastavení měnové politiky nejsou aspoň letos pravděpodobné. V doprovodné zprávě se bude sledovat, jak se změnilo hodnocení ekonomického vývoje a jak se Fed dívá na vliv problémů s rozpočtem. Už po minulém jednání šéf Fedu relativizoval hranici 6,5 procenta jakožto cíl pro nezaměstnanost Tentokrát by mohl ještě více zdůraznit, že kvůli poklesu míry participace není zmíněná meta signálem pro utažení politiky. Ostatně, dnes vyšla v zámoří data, která pokračování vysoce uvolněné politiky jen podporují. Soukromý sektor podle zprávy ADP vytvořil méně pracovních míst, než se čekalo, na čemž se podepsala uzavírka vlády. Signály o dopadech politiky na americké hospodářství jsme dostali už dříve - například včera v podobě indexu spotřebitelské důvěry. Celková i jádrová spotřebitelská inflace v září klesla a vývoj cen tak nepředstavuje překážku pro pokračování měnového stimulu. Domácí index PX dnes uzavřel beze změny, když růst Erste Bank po výsledcích (+5,9 %), kompenzoval propad CETV (-50,1 %!) či Telefónica CR (-2,6 %).

Finanční trhy v číslech:

ČR:

Bankovní skupina Erste dnes před trhem zveřejnila výsledky za 3Q13, které mírně překonaly očekávání na provozní úrovni. Čistý zisk ve výši 129 mil. EUR (-10,3 % y/y) na konsensus nedosáhl v důsledku vyšších ostatních provozních nákladů. Čistý úrokový výnos meziročně sice klesl o 7,3 % na 1,22 mld. EUR, ve srovnání s 2Q13 však jde o zlepšení o 2,4 %. Solidní výnosy zaznamenala banka z poplatků a provizí při 7,5% růstu na 450 mil. EUR. Výnosy z obchodování dosáhly úrovně 81 mil. EUR proti očekáváným 78 mil. EUR. Provozní náklady meziročně klesly o 4,1 % na 900 mil. EUR při očekávání 909 mil. EUR. Náklady rizika se ve 3Q13 vyvíjely v souladu s odhady. Opravné položky k špatným úvěrům poklesly ve 3Q13 o 11,5 procenta y/y na 428 mil. EUR. Erste zopakovala, že by provozní zisk měl v letošním roce poklesnout maximálně o 5 %. Akcie dnes v Praze posílily o 5,9 %.

 
Mediální společnost CETV dnes ráno zveřejnila své výsledky za 3Q13. Hospodářské výsledky skupiny byly i ve třetím čtvrtletí negativně ovlivněny zejména obchodní strategií Novy. Společnost sice vykázala nižší pokles tržeb, než se očekávalo, výsledek na provozní úrovni (OIBDA) však výrazně zaostal za odhady. Tržby v dolarovém vyjádření klesly o 3,1 %, když k nižšímu poklesu přispěl i slabý dolar ve 3Q13. Skupina vykázala ve 3Q13 ztrátu na úrovni EBITDA ve výši 32,4 mil. USD proti loňskému zisku 3,5 mil. USD. Čistá ztráta pak dosáhla 23,3 mil. USD. Společnost dále výrazně zhoršila svůj výhled pro tržby, zisk OIBDA a cash-flow v letošním roce. V této souvislosti CETV zvažuje další kroky pro posílení likvidity včetně prodeje majetku nebo další emise dluhu nebo akcií. Akcie v Praze propadly o 50,7 % (!).

Tuzemská telekomunikační společnost Telefónica CR oznámila, že k 29. říjnu 2013 rozhodla o zastavení schváleného zpětného odkupu akcií kvůli rozpoutání volatility na titulu spekulacemi o potenciálním prodeji majoritního podílu španělské mateřské skupiny Telefónica SA v tuzemském operátorovi. O realizaci druhé 2% tranše zpětného odkupu v rozsahu až do 6 441 798 kmenových akcií rozhodlo představenstvo 26. února 2013. Odkup byl zahájen v březnu 2013.

Evropa: 
 
Počet nezaměstnaných v Německu v říjnu podle sezonně očištěných dat vzrostl o 2 tisíce a dostal se na nejvyšší úroveň od června 2011. Míra nezaměstnanosti ale zůstala na 6,9 procenta, což je blízko nejnižší úrovně od znovusjednocení Německa před více než 20 lety.

Po očištění od účetního přecenění vlastního dluhu hospodařila britská banka Barclays ve 3Q13 se ziskem 1,4 mld. GBP před zdaněním ve srovnání s 1,9 mld. GBP před rokem, i tak ale dosáhla na tržní odhady. Podobně jako u konkurence jsou pod většinou propadu podepsány nižší příjmy z obchodování na dluhopisových trzích, jež klesly v případě Barclays meziročně až o 44 % na 940 mil. GBP, což je nejníž od roku 2011. Americká konkurence v podobě 5ti největších bank zaznamenala agregovaný 25procentní propad. Příjmy z obchodování na akciových trzích o 23 % narostly. Celkově tak investiční divize vykázala meziročně o 22 % nižší tržby na úrovni 2,1 mld. GBP. Zisk v retailové divizi rovněž mírně poklesl, když dosáhl výše 351 mil. GBP. Vedení nevyloučilo navýšení plánovaného objemu prodeje aktiv i přesto, že rozvaha byla nedávno posílena úpisem nového kapitálu. Požadavky na tzv. leverage ratio na úrovni 3 % z objemu aktiv by měly být splněny do konce 2Q14. Akcie přidávají bezmála 2 %.

Solidní sadu čísel dnes představil Volkswagen a navázal tak na úspěch Daimleru. Provozní zisk narostl ve 3Q13 meziročně až o 20 % na 2,8 mld. EUR a předčil tak očekávání trhu. K překvapení přispěly nižší provozní náklady a prudký 55procentní nárůst zisku u značky Porsche. Automobilka zároveň potvrdila výhled pro letošní provozní zisk, jenž by měl být na úrovni loňska. V příštím roce se pak počítá s dalším růstem. Celkové tržby klesly o 4 % na 47 mld. EUR, na vině jsou měnové vlivy a cenové války v Evropě. Celkový objem prodeje v prvních 9 měsících roku vzrostl o 5 %, na čele je Čína s +18 %. Provozní marže u nejprofitabilnější značky Porsche dosahuje až 18 %, u Audi je to 9,4 %, i samotného VW přesahuje 6 %. Akcie posilují o 5 %.

Francouzský farmaceutický koncern Sanofi uvedl, že zisk za letošní rok se bude pohybovat poblíž spodní hranice poskytnutého pásma, což představuje 10procentní meziroční pokles. Za poklesem stojí ztráta patentové ochrany na až 9 léků v portfoliu, k níž se přidávají i problémy na rozvíjejících se trzích (Brazílie, Čína). Zisk za 3Q13 klesl meziročně o 19 % na 1,8 mld. EUR, neboli 1,35 EUR na akcii, zatímco trh počítal s 1,9 mld. EUR. Bazický efekt by ale měl vrátit společnost k růstu již ve 4Q13. Tržby narostly o 1 % na 8,4 mld. EUR. Ani Sanofi ale nezůstala imunní vůči silnému euru, měnové vlivy ubraly z tržeb 7 %, u zisku dokonce až 10 %. Akcie přidávají téměř 3 %.  

USA: 

Zpráva ADP o zaměstnanosti v soukromém sektoru ve Spojených státech ani v říjnu nepotěšila. Vytvořeno bylo podle ní 130 tisíc pracovních míst, zatímco trh očekával 150 tisíc. Navíc, v září činil přírůstek pouze 145 tisíc, došlo tedy k revizi směrem dolů z původně uváděných 166 tisíc. Čísla jsou další v pořadí, která utvrzují trh, že Fed na probíhajícím jednání ani na několika příštích nebude měnit nastavení QE. V říjnu došlo k uzavírce vlády kvůli neschválenému rozpočtu a report ADP potvrzuje, že se negativní důsledky přelily i do soukromého sektoru. 

Index cen spotřebitelů se v USA za září zvýšil o 0,2 procenta po 0,1procentním růstu v srpnu. Číslo je v souladu s odhady. Meziroční inflace ve spotřebitelských cenách klesla na 1,2 procenta ze srpnových 1,5 procenta. Mírně se snížila i jádrová inflace, která v září dosahovala 1,7 procenta po 1,8 procenta v srpnu. Obě zůstávají pod cílem Fedu a drží si navíc mírně sestupný trend.

Automobilky vůbec mají za sebou překvapivě silné čtvrtletí. K evropským automobilkám a Fordu se dnes přidala i konkurenční GM. Ta hospodařila se ziskem 96 c na akcii oproti trhem očekávaným 94 c. Úspěch nastartovaly nové modely ve vyšších cenových segmentech, což se projevilo v nárůstu průměrné prodejní ceny o 3 % qoq. Produktový cyklus se přitom jenom rozbíhá, v příštím roce představí automobilka dalších 14 nových modelů. Objem prodeje narostl ve 3Q13 o 4,6 %, tržby o 4 % na 39 mld. USD. Provozní zisk v Severní Americe posílil dokonce o 27 % na 2,2 mld. USD, provozní marže dosahuje 9,3 %. Jediným slabším regionem zůstává Evropa, i tu se ale situace pomalu lepší. Provozní ztráta se zúžila na 214 mil. USD, tržby dokonce o 3 % narostly. Akcie rostou o 3 %.

Kabelová společnost Comcast vydělala ve 3Q13 1,7 mld. USD, neboli 65 c na akcii, přičemž trh čekal jen 60 c. Tržby ovšem o 2 % klesly. Společnost stále vykazuje relativně rychlý nárůst počtu předplatitelů rychlého internetu, ve 3Q13 jich přibylo bezmála 300 000. K tomu se přidává i nárůst počtu telefonních linek, ubývá naopak předplatitelů videa. Zábavní divize NBCUniversal zaknihovala 14procentní pokles tržeb, neboť loňský výsledek byl vylepšen reklamními příjmy z vysílání olympijských her v Londýně. Po odečtení těchto příjmů vykázala i NBC 4procentní nárůst tržeb. Tematické zábavní parky posílily tržby o 8 %. Akcie odepisují 1 %.

Očekávaná data následujícího dne:

Očekávané firemní události:

Tip: T.O.P. – Trhy o páté z Patria.cz

Denní komentované shrnutí událostí na finančních trzích u nás i ve světě, odesíláno v pracovních dnech mezi 17. a 18. hodinou. Přihlaste se k odběru nového souhrnu ZDE!