Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rogoff a Reinhartová pro MMF: Vyspělé země dluhy neunesou, přijdou bankroty

Rogoff a Reinhartová pro MMF: Vyspělé země dluhy neunesou, přijdou bankroty

10.01.2014 18:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Řada vyspělých zemí bude muset použít finanční represi, vyšší inflaci, kapitálové kontroly či přímo restrukturalizaci dluhopisů, aby zvládly ustát břemeno dluhu, které si na sebe nakupily. Tvrdí to nová zpráva dvou známých ekonomů, kteří už dříve varovali před neudržitelnou výší veřejného dluhu a jeho podceňovanými dopady na hospodářský růst.

Rozsah dluhů západních zemí je takový, že všeobecně rozšířená úsporná opatření na zdolání problému stačit nebudou, myslí si Carmen Reinhartová a Kenneth Rogoff z Harvardské univerzity, kteří zprávu vypracovali na objednávku Mezinárodního měnového fondu. Politici i centrální bankéři podle nich nadále přeceňují vyhlídky světové ekonomiky.

„Je jasné, že vlády by měly zacházet opatrně s domněnkou, že růst samotný bude schopen krizi ukončit. Místo toho se vlády vyspělých zemí ekonomik rostoucí měrou začnou obracet k receptům, jež byly dosud vyhrazeny rozvíjejícím se ekonomikám a jež ne tak dávno uplatňovaly vyspělé ekonomiky samotné,“ uvádí se v dokumentu.

Autoři připomínají, jak bylo vyhlašování platební neschopnosti rozšířené ve 30. letech minulého století, zejména v případě dluhopisů, které evropské státy vydaly americkým finančním ústavům v průběhu první světové války. „Kolektivní amnézie“ vedla k současné nezodpovědné politice, která v některých případech riskuje zvýšit náklady oddlužení.

Evropa podle dvojice ekonomů staví svoji hospodářskou politiku na mylném předpokladu, že k normálnímu růstu se lze vrátit s pomocí kombinace úspor, trpělivosti a růstu. „Domnívají se, že nemusí aplikovat standardní nástroje rozvíjejících se ekonomik, včetně restrukturalizace dluhu, vyšší inflace, omezení kapitálových toků a významné finanční represe,“ stojí ve zprávě s tím, že přesně tyto metody byly v minulosti evropskými státy používány k zmírnění dluhového břemene.

Reinhartová s Rogoffem se výzkumem veřejného zadlužení a jeho dopady na hospodářskou politiku a na dlouhodobý růst zabývají delší dobu. Jejich široce citovaná práce z roku 2010 zjistila, že velmi vysoké hladiny dluhu dosahující 90 % HDP jsou vleklou brzdou hospodářského růstu, která často působí dvě desítky let a déle, a že kumulativní cena může být ohromující. Později tyto údaje používali vlivní představitelé eurozóny v debatách o nutnosti zavést úsporná opatření. Loni v dubnu skupina ekonomů z University of Massachusetts ukázala, že ve výpočtech vlivného paperu se objevuje matematická chyba. Reinhartová a Rogoff sice toto pochybení přiznali, odmítli ale tvrzení, že data vybírali selektivně. Na nosném tématu výzkumu se podle nich odhalením špatných výpočtů nic nezměnilo.

Hrubý dluh vlád v poměru k HDP by podle odhadů MMF měl letos vzrůst na 95,3 % v eurozóně a 109,2 % ve Spojených státech. Zatímco v rozvinutých zemích činí průměr zadlužení 109,5 % HDP, v rozvíjejících se ekonomikách dosahuje pouhých 33,6 % HDP. Reinhartová s Rogoffem odhadují, že stávající veřejné zadlužení centrálních vlád se blíží dvousetletému maximu.

„Vzhledem k historickému vývoji veřejných a soukromých dluhů je těžké si představit, že pět let trvající krize bude vyřešena bez použití explicitní restrukturalizace,“ uvádí duo ekonomů.

(Zdroje: CNBC, MMF)


Váš názor
  • už je tu zas
    16.01.2014 11:15

    končím
    Jesse
  •  
    16.01.2014 10:56

    Tady je ale krasne cisto...nadhera...jako v duši kazdeho z nas :D
    OPTIMISTA
    •  
      16.01.2014 10:57

      za ten ČEZ ti nekoupím pivo :-))
      Jesse
      •  
        16.01.2014 11:12

        :D nevadi koupim ho ja tobe a ty me pak dalsi dve
        OPTIMISTA
  •  
    16.01.2014 10:17

    Diskuse byla smazána z důvodu vulgárních a/nebo nevěcných příspěvků. Prosíme účastníky diskuse o korektnost. Tým Patria Online
    Patria Online
    • děkuji
      16.01.2014 10:40

      souhlasím
      Jesse
      • Re: děkuji
        16.01.2014 10:42

        ...admin asi nesnáší Arsenal...:-)
        db
        •  
          16.01.2014 10:45

          Rogoff a Reinhartová mají taky máslo na hlavě :-)) To byl vtip. Doufám, že mě ho nesmažou:-)) Již včera jsem několikrát vyzval místního provokatéra, aby napsal názor k obsahu článku. Nenapsal, což se dalo čekat.
          Jesse
          • pravda
            16.01.2014 10:49

            ...já v tom slyšel takovýto "fuckoff Rogoff"
            db
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data