Dnes trhy čekají na ECB. Na poslední tiskové konferenci prezident Mario Draghi řekl, že je připraven uvolňovat měnové kohouty dál, pokud se zhorší dostupnost likvidity pro evropské banky nebo pokud dojde k dalšímu poklesu inflačních očekávání. V obou bodech se jeho obavy částečně naplňují. Situace na mezibankovním trhu ve světle pokračujících splátek LTRO a přípravy na zátěžové testy ECB vypadá křehce. Inflační očekávání zatím zůstávají lehce pod 2 %. Co je ale důležité, samotná inflace v lednu opět nečekaně spadla k říjnovým minimům na 0,7 % (především kvůli energiím). Delší období supernízké inflace se přitom zpravidla promítne do inflačních očekávání a ECB z toho může být nervózní. Navíc i v dalších měsících podle našich odhadů inflace nemusí ještě začít růst.
Pokud chce tedy být ECB kredibilní a konzistentní s výroky svého prezidenta, měla by na danou situaci reagovat. Jako nejpravděpodobnější se v tuto chvíli jeví kosmetické snížení sazeb o 10-15 bps (na ničem větším se asi centrální bankéři nedohodnou).
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.