Oživení americké a britské ekonomiky pokračuje. Nepotvrzuje se varování pesimistů, kteří tvrdí, že fiskální konsolidace není s oživením slučitelná. Nyní si pesimisté vybrali něco jiného a tvrdí, že Spojené státy i Velká Británie čelí „dlouhodobé stagnaci“. Podle tohoto názoru budou navíc příjmy generované růstem vychýlené směrem k jedné části populace a nezajistí obecnou prosperitu. Ale i zde se problém nachází ve špatné diagnóze. Ta říká, že svobodný trh už není schopen zajistit pokrok a je nutné ho nahradit vyššími vládními výdaji.
Zastánci teorie dlouhodobé stagnace tvrdí, že monetární politika postupně ztrácela svou účinnost a nyní už naráží na hranice svých možností. Poptávku je tak možno podpořit jen fiskální stimulací a vyšším vládním dluhem. Poslední vývoj však ukazuje, že jde o omyl. Monetární politika stále funguje, musíme si ale dát pozor na dvě oblasti. Banky musí být dostatečně vybaveny kapitálem tak, aby fungoval přenosový mechanismus. A fiskální politika musí být důvěryhodná.
Zmíněné dvě podmínky jsou splněny ve Velké Británii a její hospodářství tak roste rychleji než jiné země G7. Podle MMF tomu tak bude i v celém roce 2014. Tvorba pracovních míst je lepší, než se očekávalo, a je třikrát rychlejší než během předchozích oživení. Zlepšila se i struktura oživení, investice v minulém roce rostly o 8,8 %, v USA jen o 2,2 %. To vše ukazuje, že fiskální konsolidace a ekonomické oživení se nevylučují. Pesimisté neměli pravdu v tom, že oživení zajistí pouze další fiskální stimulace. V USA a Velké Británii musí naopak dojít k ozdravení státních financí a strukturálním reformám.
Pravdivé není ani tvrzení, které říká, že už neexistuje vazba mezi růstem a blahobytem celé společnosti. Ve Velké Británii růst zvyšuje životní standard, nedochází ani k velkým změnám v oblasti pracovních míst se střední úrovní kvalifikace. Někdo tvrdí, že pokud lidé nemají práci, vláda musí pracovní místa vytvořit. Řešením je naopak snižování daní a reformy státu blahobytu tak, aby se firmám vyplatilo najímat nové zaměstnance. Pesimisté jsou znovu na koni a hlásají příchod dlouhodobé stagnace a klesajícího životního standardu. My optimisté jim ale můžeme ukázat, že se opět mýlí.
Autorem je britský ministr financí George Osborne.
(Zdroj: WSJ)