Raketový nástup Japonska

Japonská ekonomika vlétla do letošního roku vskutku raketovým tempem. Anualizovaný růst její hrubého domácího produktu dosáhl v prvním čtvrtletí 5,9 %, tedy výrazně vyšší hodnoty, než kterou očekávaly konsensy na úrovních okolo 4 %. Mezikvartální růst pak dosáhl tempa 1,5 při odhadech nastavených na 1 %.

Překvapivě dravé růstové tempo v sobě odráží zvýšenou spotřebitelskou poptávku. Ta totiž dle některých ukazatelů rostla nejrychleji za posledních 39 let. Projevilo se tak plánované zvyšování spotřební daně k 1. dubnu. Sazba daně tímto datem vzrostla z původních 3 % na 8 %. Právě vyšší daň totiž přiměla spotřebitele k uspíšení nákupů především zboží dlouhodobé spotřeby. Zájem o své produkty tak pozorovali výrobci televizorů, realitní zprostředkovatelé ale také například prodejci cigaret.

Pro další kvartál analytici počítají s postupným zpomalením. Druhý kvartál by ještě mělo provázet nadprůměrné tempo 3,3 %, ve zbylém roce však konsensus očekává hodnotu okolo 2 %. Postupné snižování se očekává ruku v ruce s utlumením spotřebitelské poptávky. Vzhůru by hospodářství naopak měla hnát lepšící se investiční aktivita. Kapitálové výdaje v prvním čtvrtletí rostly nejrychlejším tempem za poslední dva roky, a to o 4,9 %. Projevují se tak agresivní stimulační kroky uskutečněné premiérem Shinzem Abem. Jejich součástí jsou fiskální programy, strukturáln í reforma a uvolnění měnové politiky. Právě to vede k rostoucímu objemu investic v zemi. I dík stimulu japonské hospodářství prožívá více než roční periodu nadprůměrného růstu. Pozitivní vývoj se v průběhu roku očekává u japonských exportérů. Ti totiž zatím nedokázali dostatečně využít oslabeného jenu a objem jimi vyváženého zboží roste pouze mírně.

Dubnové zvýšení daně je prvním krokem z oblasti daňové úpravy na odbourání obrovské míry veřejného dluhu. Ten se pohybuje na úrovni 2,5 násobku hodnoty HDP. Další daňové změny jsou tak naplánovány na příští rok.


(Zdroje: Reuters, FT)