Výnosy evropských bondů s nižším ratingem rostou kvůli nervozitě investorů z výsledků voleb do Evropského parlamentu. Po výrazném nárůstu z minulého týdne, který je dostal z rekordních minim, se žádná větší korekce výnosů tedy nekoná. Největší obavou investorů jsou euroskeptické strany a strany zaměřené proti šetření, které by si mohly vést až příliš dobře. To podporuje obavy investorů z dluhů a deficitů veřejných rozpočtů.
Mnoho investorů se obává silnějšího vlivu řecké strany Syriza, levicové strany zaměřené proti finanční pomoci Řecku, která pak může oslabit vedoucí koalici a vydláždit si tak cestu na slibný výsledek v národních volbách.
Španělské 10Y výnosy se nyní drží na 3,03%, zatímco italské rostou k 3,21 % a portugalské až k 3,94%. Přestože rizikovější investice jsou u investorů v kurzu, strach z voleb převážil i tento dobrý apetit. V Itálii jsou evropské volby testem ministerského předsedy Matteo Renziho a jeho politické legitimity. Do svého úřadu nastoupil v únoru po politickém vnitrostranickém převratu, který sesadil dosavadního premiéra Enrico Lettu. Dobrý výsledek voleb by mu dal mandát od voličů pro ambiciozní reformy, které slíbil a zatím neprovedl. Slabý výsledek ho ještě více vystaví tlaku opozice a otřese jeho pozici uvnitř i mimo jeho stranu.
Naopak lepší situace ve Španělsku, kterou si uživá i Mariano Rajoy - španělský premiér, otevírá příležitost pro investory vyjádřit svůj názor obchodováním jedné nebo druhé země. "Pokud si myslíte, že tohle je jen povyk pro nic, potom upřednostněte Itálii před Španělskem.", říká Luca Cazzulani, stratég Unicredit v Miláně. "Pokud si myslíte, že tyto volby nesou značná rizika, potom byste měli preferovat Španělsko nad Itálií." A hned dodává, že neočekává silný mandát pro strany zaměřené proti finanční pomoci a radikálním škrtům.
Zdroje: Bloomberg, Reuters