Problémy portugalské banky Espírito Santo nastartovaly na akciových trzích výprodej. Kdo je Espírito Santo a jak vážné jsou potíže portugalského bankovního sektoru?
Portugalská banka byla pod tlakem už od května tohoto roku, kdy portugalský regulátor nařídil audit v její mateřské skupině Espírito Santo International. Ten odhalil vážné finanční problémy, které vyvrcholily tuto středu, kdy mateřská skupina - podle Wall Street Journal - nebyla schopna včas splatit krátkodobý dluh své švýcarské pobočky. Investoři se obávají, aby se problémy mateřské společnosti nepřenesly i na druhou největší portugalskou banku, která je součástí velice komplexního konglomerátu. Ten pravděpodobně částečně využíval banku k financování řady dalších nefinančních částí skupiny - od sítě hotelů přes developerskou společnost až po nemocnici. Jak moc je banka v tuto chvíli ohrožena zbytkem skupiny těžko domýšlet. Ukáží to pravděpodobně už nejbližší měsíce, kdy pod tlakem regulátora nastoupí do vedení banky nový nezávislý management.
Trhy tak zažívají určité déja vu. Mají strach, aby krize jedné banky v jedné menší evropské ekonomice opět nebyla rozbuškou pro něco většího. V tuto chvíli ale vypadají potíže Espírito Santo sice jako vážné, ale jde o relativně izolované problémy příliš složité a špatně řízené skupiny. Včerejší výprodeje na akciových trzích od Lisobanu po New York jsou spíše důsledkem obecně nízké volatility a výrazného poklesu averze k riziku v posledních měsících. Rizikové přirážky v Portugalsku a Řecku se v červnu dostaly pod předkrizové úrovně a v takovou chvíli je ke korekci dobrá i menší rozbuška.
Region
Forint a zlotý včera v reakci na narůst averze vůči riziku na západoevropských
trzích mírně oslabily. Pokud jde o korunu, tak tak ta utrpěla opět jen dočasné
ztráty v řádu halířů.
Dnes by měl být ze středoevropských měn ve střehu především forint, neboť v
Maďarsku budou zveřejněna data za červnovou inflaci. Očekáváme další velmi
nízké inflační číslo, které je mimo jiné dáno snižováním regulovaných cen a
faktem, že ceny obchodovatelných statků zatím nijak nereagují na slabší forint.
Nízká inflace (nehledě na fakt, že jádrová složka by měla zůstat na úrovni 2,5%
meziročního růstu) by měla otevřít cestu k dalšímu snížení základní sazby MNB,
z čehož nemusí mít forint radost.
Eurodolar
Kombinace slabých údajů z evropského průmyslu a především zpráv o problémech
největší portugalské banky měla za následek prudké oslabení eura. Euro během
včerejšího dopoledne následně oslabilo z úrovně 1,365 až pod hranici 1,36.
Nicméně ani velmi dobré týdenní statistiky z amerického trhu práce nedokázaly
dolaru pomoci k dalšímu ziskům.
Vzhledem k tomu, že zbytek týdne nebude již ve znamení žádných důležitějších
makro událostí (výjimkou mohou být komentáře amerických centrálních bankéřů),
se bude pozornost trhu stále upírat k tomu, zda zprávy o portugalských a
eventuálně španělských bankách budou generovat vyšší rizikové prémie na
periferii eurozóny.
Upozornění:
Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.
Informace
obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a.
s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje
za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB
ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní
odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je
obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení
ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá
jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může
klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních
trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s
investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto
dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho
části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační
charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle §
1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších
předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle §
1780 občanského zákoníku.
Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.