Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Itálii by zachránila už jen monetární atomovka

Itálii by zachránila už jen monetární atomovka

19.09.2014 6:30
Autor: Redakce, Patria.cz

OECD prudce snížila odhady růstu italské ekonomiky. Letos by měla klesnout o 0,4 %, příští rok by měl růst dosáhnout pouhou 0,1 %. Pokud se tak skutečně stane, veřejný dluh se posune na nebezpečné úrovně. Antonio Guglielmi, který pracuje jako globální stratég ve společnosti Mediobanca, k tomu uvádí: „Z hlediska veřejných financí je to katastrofa. Příští rok vystoupí poměr zadlužení na 145 %. A kdo ví, jaké je maximální číslo, které budou trhy tolerovat. Už nyní budí dluh obavy, Draghiho poker ale zatím funguje. Situaci Itálie by ovšem změnila jen monetární atomovka. Pokud bude ECB pasivní, bude Itálie mrtvá. A ohledně aktivity ECB panuje hodně skepticismu.“

OECD snížila odhady růstu i pro Francii a Brazílii. Její růstový zázrak se nyní mění v odhadované tempo růstu ve výši 0,3 %. V centru beznaděje se ale nachází eurozóna. Oživení její ekonomiky je zklamáním, a to zejména co se týče největších ekonomik měnové unie: Německa, Itálie a Francie. Důvěra opět slábne, anemická poptávka se projevuje poklesem inflace, která se blíží nule, a v některých zemích už je v záporu. Italský dluh dosáhl v prvním čtvrtletí letošního roku výše odpovídající 135,6 % HDP a každý rok se zvyšuje asi o pět procentních bodů. Dochází k tomu i přesto, nebo právě proto, že země sleduje politiku fiskálního utahování. Vláda sice dosahuje vysokých primárních přebytků, které se pohybují kolem 2 – 3 % HDP. I tak se ale plány na stabilizaci dluhu rozpadají.

Montiho vláda před třemi lety tvrdila, že míra zadlužení se na konci roku 2014 stabilizuje na 115 % HDP. Ukazuje se, že Monti se mýlil asi o 25 procentních bodů, což je s ohledem na tak krátké období opravdu hodně. Jde o smůlu, či popírání toho, co je jádrem italské krize? Zolt Darvas z Bruegelu hovoří o klasické dluhové pasti. Vše podle něho závisí na růstové dynamice, která se zase bude odvíjet od politiky ECB. Ta podle něho ještě není dostatečně aktivní a trhy se mýlí, když se domnívají, že nově plánované kroky budou fungovat jako superstimulant jen proto, že zvýší rozvahu ECB.

Pokud v Itálii dojde k prudkému snížení mezd, poměr dluhu k HDP to automaticky zvýší kvůli negativnímu dopadu na produkt. Jestliže v eurozóně nedojde k masivní reflaci, nepůjde takovému vývoji zabránit. ECB ale k takovému kroku nepřistoupí. Italská vláda si tak bude muset vybrat, zda pokračovat s rozpočtovými škrty a honit se za vlastním ocasem ve spirále zkázy, nebo vymyslí něco lepšího. Matteo Renzi má divokou povahu a Italové sami nejlépe posoudí, která možnost je realističtější.

Zdroj: The Telegraph


Váš názor
  • SMUTNÉ
    19.09.2014 9:51

    Itálie si nechala rozkrást ekonomiku stejně jako ukrajinci a řekové. Reálně se také ukázala totální neschopnost EU a EMU vytvořit takový tlak na vládnoucí garnitury, aby se něco změnilo. Stejně jako v Řecku. O tom jaká je skutečná realita se však s ohledem na "vyšší" zájem EU vůbec raději nehovoří.
    mtxcz
Aktuální komentáře
29.03.2024
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m