Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk - řecký volič poslal marxisty do vedení země, věřitelé vyčkávají, s čím vyrukují

Rozbřesk - řecký volič poslal marxisty do vedení země, věřitelé vyčkávají, s čím vyrukují

26.01.2015 9:50
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Alexis Tsipras, šéf radikálně levicové řecké strany Syriza, řekl ve víkendovém rozhovoru, že v jeho rukou bude řecká ekonomika v bezpečí. Budeme mít šanci se rychle přesvědčit. Podle předběžných výsledků by extrémně levicová strana měla získat polovinu mandátů v třísetčlenném zákonodárném sboru. Zatímco socialistům napříč Evropskou unií poslouží pravděpodobně vítězství Syrizy jako hůl na prosazování expanzivnějších rozpočtových politik, konzervativnějším politikům včetně německé kancléřky Angely Merkelové bezesporu přidělají vrásky na čele. Syriza chce kromě volnějších rozpočtových otěží také otevřít debatu o dalším osekání veřejného dluhu, který v tuto chvíli přesahuje 170 % HDP.

Většina dluhu je v tuto chvíli (80 %) v držení veřejných věřitelů a pro ty jsou výraznější řecké odpustky většinou politicky i právně těžko přijatelné. Lze si ještě představit, že Trojka a členské země eurozóny kývnou na natažení splatnosti půjček a další snížení úrokových plateb. To může Řecku přinést úlevu okolo 15 % HDP (v čisté současné hodnotě veřejného dluhu). Výměnou za to by ale Trojka pravděpodobně požadovala pokračování rozpočtové i reformní disciplíny. Představy Syrizy jsou ale o poznání radikálnější. Její výrazné vítězství znamená, že navrch mohou mít radikální proudy uvnitř strany a dohoda se nemusí hledat jednoduše.

Řekové ji sice nepotřebují okamžitě a vzhledem k tomu, že hospodaří s primárním přebytkem rozpočtu, nejsou nedohodou ohroženy základní sociální politiky Řecka - penze, platy policistů a státních úředníků. Ohroženy by ale byly splátky úroků a dluhu (do poloviny roku přes 10 miliard euro). Bez dohody tak Řecku nakonec mohou reálně hrozit ztráty přístupu k likviditě z ECB a exit z eura.

Bezprostřední reakce na řecké volby by měla být na euru i na řeckých dluhopisech spíše negativní. Hodně ale bude záležet na dalších vyjednáváních. Zatím by negativní přesah na další země jižního křídla nemusel být velký. ECB jim svým rozhodnutím z uplynulého týdne dodala silnou preventivní medicínu.

Forex - region
Středoevropským měnám se stejně jako ostatním aktivům v regionu díky čtvrteční masivní akci ECB dařilo a končily týden výrazně silnější, než jej začínaly. Zlotý tak za minulý týden například zpevnil o více než 2 %, přičemž pár EUR/CZK spadl k úrovni 27,7.

V regionu východní Evropy se naopak nedařilo rublu, který se po několikadenním posilování opět dostal pod tlak a to hned ze dvou důvodů - za prvé se obnovil výprodej ropy a za druhé, opětovná vojenská aktivita pro-ruských separatistů na východě Ukrajiny si vynutila ostré reakce ze strany USA a EU, přičemž prezident Obama dokonce pohrozil zesílením amerických sankcí vůči Rusku.

Začátek týdne se bude nést v řeckém duchu, přičemž rizikovější trhy budou zřejmě vyčkávat na to, jak se budou vyvíjet jednání o nové řecké vládě a následně její postoj k věřitelům. Pod lehkým tlakem tak může být zlotý, přičemž forint může trápit i blížící se zasedání MNB a hrozba snížení oficiálních úrokových sazeb.

EUR/USD
Euro se ne a ne vymanit z defenzivy, do níž jej zavedla nečekaně velká měnová expanze a řecké parlamentní volby. Ještě před víkendem tak měnový pár EUR/USD spadl hluboko pod hranici 1,12, což je jedenáctileté minimum.

A na svých minimech EUR/USD otvírá i tento týden, neboť výsledek řeckých voleb a povolební rétorika jejich vítěze Alexise Tsiprase není společné měně nakloněna. A tak hedgeové fondy, které spekulují na problémy eurozóny především skrze krátké pozice na eurodolaru, mohou být se svou strategií spokojeny. Technicky se nabízí, aby se EUR/USD po řeckých volbách pokusil otestovat hranici podpory 1,10, jistou úlevu pak euru mohl přinést snad jen výsledek německého indexu podnikatelské nálady Ifo.


Čtěte více:

Německý sentiment, kurz eura a akcie
23.01.2015 17:45
Hned na pondělí příštího týdne je naplánováno zveřejnění dat týkající ...
Evropa posílila sedmý den v řadě, DAX +2,1 %
23.01.2015 17:54
Sedmý den v řadě dokázaly evropské akciové trhy zakončit obchodování v...

Váš názor
  •  
    26.01.2015 10:38

    Haha vsak a do teraz tam kto vladol. Syriza sice vznikla niekedy v roku 2004, ale do vlady sa dostane az teraz. Takze krizu co tam je nesposobila. Sposobili ju predchodzie vlady. To neboli marxisti, aj ked si sice tak nehovorili,ale napriek tomu tak konali?
    Niko
  •  
    26.01.2015 10:15

    Marxisti vládnou i u nás, gratuluji Syrize moc jsem jim to vítězství přál.
    rojko
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů