Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Druhé kolo zátěžových testů: Americké banky dychtí po rozdávání peněz akcionářům

Druhé kolo zátěžových testů: Americké banky dychtí po rozdávání peněz akcionářům

12.03.2015 17:45
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Americká centrální banka včera zveřejnila výsledky druhého kola zátěžových testů. Navázala tak na první rundu z minulého týdne, kdy investory navnadila konstatováním, že v sítu přísných kvantitativních požadavků neuvízla jediná finanční instituce (více ZDE). Umně tak natočila záře reflektorů na výsledkové pódium druhého kola zátěžových testů. Právě v něm totiž na přetřes přišla kvalitativní stránka interních operací samotných bank. Klíčovou součástí pak byl vliv navrhovaných kapitálových plánů na sledované kapitálové ukazatele (jádrový Tier 1 poměr, Leverage poměr…) v modelovaných scénářích ekonomického šoku.

Bez velkého napínání můžeme prozradit, že i druhé kolo skončilo nebývalým úspěchem. Přesto ohlédnutí začněme u poražených. Těmi hlavními jsou Deutsche Bank Trust a Santander Holdings USA, proti jejichž kapitálovým plánům Fed s ohledem na možné komplikace vznesl námitky (čti zatrhl avizované plány). Úplně čisté svědomí nemá ani Bank of America (DIP). Vůči jejímu kapitálovému plánu Fed sice námitku nevznesl, přesto nebyl zcela spokojený s interními procesy banky. I proto požaduje úpravy v některých modelech a odstranění chyb v rámci kontroly. Po nápravě nedostatků pak Bank of America do konce září znovu předloží svůj kapitálový plán ke schválení. Pozornost pak zaslouží ještě trio velkých amerických bank – Goldman Sachs, Morgan Stanley a JPMorgan. Všechny tři totiž (kapitálovým plánům navzdory) úspěšně splnily minimální požadavky pro kapitálové ukazatele v jednotlivých zátěžových scénářích, avšak klesly alespoň v jedné proměnné pod požadované regulatorní minimum. Své kapitálové plány tak byly nuceny revidovat do podoby, se kterou již Fed souhlasil.

Celkově má však druhé kolo zátěžových testů daleko více vítězů než poražených. Dokumentují to právě zveřejněné kapitálové plány amerických bank. Ty jsou totiž ve srovnání s loňským rokem výrazně štědřejší. Finanční domy akcionářům ve sledovaném roce (2Q15 – 1Q16) plánují vrátit 72 % očekávaných zisků, když lehce více než 25 % připadne na dividendy, necelých 47 % dodají akciové odkupy. Finální číslo je o 2 % vyšší, než předpokládaly konsensuální odhady a dokonce o sedm procent vyšší než při loňských zátěžových testech. Vůbec nejlépe si jako skupina vedly karetní společnosti (např. American Express, Capital One Financial, Discover Financial Services), u nichž průměrný výplatní poměr (dividendy + zpětný odkup) vyšplhal na hladinu 97 %. Také další metrika v podobě efektivního výnosu meziročně narostla, a to na 5,8 % (dividenda 2 %, odkupy 3,8 %). Výše uvedená čísla tak jenom dokreslují přívětivý obrázek rostoucí kapitálové síly amerických bank, které mohou zisky využít směrem k akcionářům namísto jejich zadržování.

Kompletní přehled výsledků druhého kola zátěžových bank shrnuje tabulka níže:

fed1


Čtěte více:

Výsledky prvního kola zátěžových testů Fedu
06.03.2015 17:10
Fed včera zveřejnil výsledky prvního kola zátěžových testů, kterými od...

Váš názor
  •  
    13.03.2015 9:04

    název je trochu špatný, banka nikdy nedychtí rozdávat peníze, spíš naopak, dychtí naopak akcionáři
    sid_cz
Aktuální komentáře
07.05.2025
12:31RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:33Jakub Blaha k Novo Nordisk: Roste i přes snížený výhled a očekává silnější druhou polovinu roku  
11:16Evropa obchoduje smíšeně i přes nadějné politické zprávy. ČNB sníží sazby, večer se do hry vloží Fed  
11:00Průmysl v březnu meziročně vzrostl o 1,4 %, stavebnictví stouplo o 12,1 %
10:58Šéf ČEZ Beneš: Nabídku EDF bychom nikdy nepodepsali, nebyla výhodná. Škody půjdou do stamilionů
9:12Gen představil rekordní výsledky a očekává další růst příjmů
9:01Rozbřesk: ČNB dnes zřejmě sníží sazby na 3,50 %, komentář však zůstane jestřábí
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne, zda ČNB sníží sazby a rozhodnutí Fedu  
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba