Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vyhlídky pro Německo se v březnu příliš nezlepšily, ukazuje ZEW

Vyhlídky pro Německo se v březnu příliš nezlepšily, ukazuje ZEW

17.03.2015 11:15, aktualizováno: 17.3. 11:44
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Index očekávání mezi ekonomickými odborníky vydávaný německým institutem ZEW se v březnu zvýšil na 54,8 bodu z únorových 53. To je samozřejmě potěšitelné, ale čekalo se o dost víc - konsensus byl nastaven na 59,4 bodu. Lepší je to s hodnocením současné situace, kde se index zvedl na 55,1 z 45,5 bodů a překonal odhady.

Zdroje zlepšování vyhlídek pro Německo nadále vidíme především ve slabém euru, levné ropě a spuštění evropského QE. Ve hře jsou ale také další faktory jako ukrajinská krize. Ta zůstala zátěží a brzdila optimismus i tentokrát. Ani momentální ústup tohoto tématu z hlavních stránek tedy dlouhodobé obavy moc neotupil. Vedle toho ZEW uvádí také nepříznivý vliv řecké dluhové krize.

zew

Co se týče úrovně hlavního indexu očekávání, ta je samozřejmě hodně dobrá. Neutrální hladina je 0 a dlouhodobý průměr 24,7 bodu. Optimismus dosahuje podobných hodnot jako loni začátkem roku. Velice rychle se ale zvedá hodnocení současné situace, které index očekávání už dokázalo dohnat. Předpokládáme, že hlavní index ZEW tak už nemá příliš prostoru pro další růst a už v příštích měsících by mohl dosahovat lokálního maxima. Stále je zde prostor do očekávání zahrnovat výše zmíněné příznivé faktory, ale nárůst optimismu byl v posledních měsících opravdu výrazný a měl by je už z velké většiny zahrnovat.

Optimismus Němců se rozšířil i na další země eurozóny. Index očekávání pro celý blok roste dokonce na 62,4 bodu při výrazném zlepšení u Itálie i Francie. Malé změny registrují názory na budoucí vývoj v USA a Japonsku, názor na Británii se o něco zhoršil.

Dál z průzkumu vyplývá stále rostoucí přesvědčení, že úrokové sazby v USA i Británii porostou. V eurozóně respondenti čekají spíše pokles krátkodobých sazeb, stejně jako minulý měsíc. Euro má podle nich prakticky plošně slábnout, hlavně proti dolaru a libře.

V případě akciových trhů dochází k oslabení přesvědčení o jejich budoucím růstu a to nejvíce v případě britského a japonského trhu. Silně pozitivní názory panují na sektor strojírenství, chemický průmysl a farmacie, na automobilky a maloobchod. V nepřízni jsou banky, pojišťovny a utility.

ZEW za březen přišel celkově se smíšenou zprávou. Naše hodnocení je spíše lehce negativní vhledem k menšímu růstu optimismu o Německu a omezenému prostoru pro další růst indexu.




Čtěte více:

Inflace v eurozóně zůstává v záporu, jádrová však nakonec mírně zrychlila
17.03.2015 11:21
Finální údaje o spotřebitelských cenách v eurozóně nepřinesly změnu na...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů