Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Filmová sága Star Wars jako příležitost pro akcie Hasbro?

Filmová sága Star Wars jako příležitost pro akcie Hasbro?

20.04.2015 18:45
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Náhled na hospodaření za první kvartál dnes poskytl také výrobce hraček Hasbro. Tržby společnosti očištěné o negativní kurzové vlivy vzrostly y/y o 14 % na 713,5 mil. USD. Pod meziroční změnu se podepsala především divize Entertainment and Licensing (E&L), u níž tržby vzrostly o 74 % na 60,6 mil. USD. Celkově se pak výrobce mohl opřít o produkty svých vlajkových lodí My Little Pony či Transformers. Budoucnost Hasbro však stojí nejen na popularitě těchto značek, ale také na dvou „blockbusterech“ hračkářského průmyslu, které již brzy rozšíří portfolio společnosti.

Tím prvním jsou panenky k pohádce Frozen. Hasbro koncem září uzavřelo dohodu se společností Walt Disney, v jejímž rámci od příštího roku získává licenci k výrobě oblíbených postaviček z pohádky. Co víc, licenci získává na úkor hlavního konkurenta Mattel, který je známý především jako autor panenek Barbie. Hasbro tak skrze Frozen stupňuje svoji expanzivní snahu na trhu s hračkami pro děvčata, na kterém doposud úspěšné zápasilo s produkty pod značkou My Little Pony (v segmentu s jejich pomocí ztrojnásobilo tržby). I proto od licence k výrobě postaviček Frozen nelze očekávat řádově nic menšího než  stovky milionů v tržbách navíc. To vše s vědomím plánovaného uvedení nového dílu (Frozen 2), ke kterému by s ohledem na obvyklý cyklus mělo dojít za 2-3 roky.

Druhý „blockbuster“, ze kterého by společnost měla těžit minimálně dalších pět let, je licence na hračky pod značkou Star Wars, u nichž se fanoušci pomalu mohou těšit na uvedení nových dílů (2015, 2017, 2019). S ohledem na historii pak můžeme směle tvrdit, že úspěch série je takřka zaručen. Pro Hasbro jakožto hlavního dodavatele hraček to jinými slovy otevírá prostor k dramatickému zvýšení příjmů z produktů se značkou Star Wars. Od uvedení prvního dílu slavné ságy se podle odhadů vyšplhaly tržby z prodeje hraček na zhruba 12 mld. USD (odhad NY Stern k roku 2011!). Poměrně bezpečně pak můžeme odhadnout, že do roku 1999 z této částky nebylo ukrojeno více jak 30 %. Pokud pak budeme zbylou částku (8,5 mld. USD) průměrovat pro jednotlivé roky, dostáváme se k ročnímu potenciálu z prodeje hraček Star Wars na úrovni 700 mil. USD. Jestliže by si Hasbro jako hlavní výrobce v této periodě přišlo na velice konzervativních 60 % z této sumy, čistý dopad do tržeb by se pohyboval okolo 400 mil. USD (zhruba ekvivalent 10 - 15 % celkových tržeb společnosti). Poslední díl série však do kin zamířil v roce 2008 (jednalo se o animovaný film Klonové války, záveřečný díl klasické ságy se na plátnech objevil dokonce v roce 2005), dá se očekávat, že podíl na tržbách má v posledních letech klesající charakter a s uvedením nových dílů se otevře prostor k jeho výraznému navýšení. Dominantní nárůst by pak měl být patrný právě v příštím roce, tedy poté, co do kin v letošním prosinci zamíří zbrusunová epizoda - Síla se probouzí. Dodejme ještě, že když v roce 1999 sága dospěla ke svému slavnému návratu s dílem Skrytá hrozba, Hasbro zvýšilo tržby o 30 % (Mattel o pouhá 4 %).

Hasbro se tak podobně jako Walt Disney připravuje na náročné období. Úspěch ságy Star Wars může pro akcie obou společností představovat růstovou podporu. Na druhou stranu nesmíme zapomínat, že očekávání jsou vysoká. Dokazuje to i dnešní reakce akcií Hasbro na zveřejněné výsledky. Je pravdou, že tržby i EPS (0,21 USD vs kons. 0,08 USD) předčily odhady a taktéž potvrdily lepší dynamiku podnikání ve srovnání s dlouholetým lídrem amerického trhu Mattel (tržby -7 %), přesto lze 10 %ní růst vnímat jako mocný signál budujícího se očekávání. Ostatně také valuace pomaličku překračuje své historické hodnoty. Ukazatel PE se pohybuje na 21,5x a blíží se tak k hranici desetiletého průměru navýšeného o dvojnásobek směrodatné odchylky (oproti jednonásobku u indexu S&P).


Čtěte více:

Hospodářské výsledky Halliburton v 1Q15
20.04.2015 13:14
Společnost Halliburton představila před otevřením burzy na Wall Street...
Morgan Stanley má za sebou nejlepší kvartál od konce krize, premarket +1,6 %
20.04.2015 14:11
Americká investiční banka Morgan Stanley představila před otevřením bu...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů