Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Víkendář: Jak se vypořádat se silnou měnou

    Víkendář: Jak se vypořádat se silnou měnou

    28.06.2015 7:00
    Autor: Redakce, Patria.cz

    Hodinové mzdy jsou nyní ve Švýcarsku na téměř nejvyšší úrovni ve světě. Švýcarský frank od počátku devadesátých let posílil o více než 73 % k dolaru i k euru (dříve k německé marce). Na počátku letošního roku se švýcarská centrální banka SNB podvolila tlaku finančních trhů a přestala bránit frank před dalším posilováním. Například výrobce kolejových vozidel Stadler Rail AG si stále vede velmi dobře a jeho výrobky se prodávají po celém světě. Jeho majitel Peter Spuhler neztrácí čas úvahami o tom, že dlouhodobě posilující frank by mohl jeho firmu ohrozit. O nedávném vývoji říká: „Samozřejmě, že prudké posílení franku jsem si nepřál, ale svět kvůli němu nekončí a my jedeme dál.“

    Spuhler může být optimistou, ale celková nálada ve Švýcarsku moc optimistická není. Kurzový vývoj dolehl na turistické odvětví a i sami Švýcaři začali v zimě jezdit radši do Rakouska. Obchody, které leží blízko hranic, už nejsou konkurenceschopné, protože zboží v eurozóně je mnohem levnější. Klesly i exporty a nedá se vyloučit, že ekonomika spadne do recese. Silný frank tedy ekonomice jednoznačně škodí, ale je pravděpodobné, že utržené rány se časem zacelí. Švýcarsko je známo tím, že se umí se silnou měnou vyrovnat a jeho odolnost je pro ekonomy až zarážející.

    Jan-Egbert Sturm ze Swiss Federal Institute of Technology o švýcarské odolnosti říká: „Tato země byla schopná přežít silnou měnu už dříve a podařilo se jí to mnohem lépe než kterékoliv jiné zemi.“ Lze také najít určitou podobnost s bývalým západním Německem. Německá marka také způsobovala problémy německým firmám, které byly nuceny k optimalizaci výroby, vyhýbaly se prudkému zvyšování mezd a také přesunuly část výroby do zahraničí. Švýcarské firmy nyní sledují úplně stejnou strategii.

    Ke švýcarské odolnosti vůči posilující měně ale přispívají i další faktory. Pracovní trh v této zemi je liberalizován a země těží i ze stovek tisíců imigrantů a lidí přicházejících za prací ze zahraničí. Švýcarská ekonomika se svou flexibilitou řadí na přední místa ve světě. Klíčem jejího úspěchu nejsou banky, ale mezinárodní společnosti, které jsou vysoce konkurenceschopné v oblastech jako výroba léků, luxusních hodinek či ve strojírenství. V těchto sektorech cena nehraje primární roli. Ve Švýcarsku také najdeme řadu středně velkých firem, které vyrábí nějaký velmi specifický produkt.

    Politická debata ve Švýcarsku se často točí kolem relativní izolovanosti země, její ekonomika se ale spoléhá na exporty. Populace dosahuje přibližně 8 milionů, domácí trh je relativně k celkovému objemu produkce malý a růstu lze dosáhnout pouze přes vývozy. Mezi roky 1993 a 2013 se i přes posilování franku podařilo exporty více než zdvojnásobit. Zahraniční firmy nyní ve Švýcarsku zaměstnávají asi 400 000 lidí, ale švýcarské firmy zaměstnávají v zahraničí asi 3 miliony lidí.

    Švýcarské firmy se často zaměřují na nejvyšší segment daného trhu. Mohou tak ovšem činit jen díky velmi vysokým nákladům na výzkum a vývoj. A ty si firmy mohou dovolit i díky tomu, že neplatí všechny náklady spojené se získáváním kvalifikace u zaměstnanců. Země totiž ušetří asi 1 miliardu eur ročně jen na tom, že do ní přichází pracovat tisíce doktorů ze zahraničí. Ve zdravotnickém sektoru dnes například pracuje devět tisíc Němců. Do země také každý den přijíždí za prací tisíce lidí z Francie, Itálie i Rakouska.

    Na současný model jsou hrdé i odbory. V čele největšího odborového svazu sedí syn italského imigranta Corrado Pardini. Ten si je vědom toho, že ekonomický úspěch může být prchavý. A věří, že pokud by švýcarskou ekonomiku postihla stagnace, byl by to její konec. Říká tedy, že odbory se nesnaží „zachránit místo topiče v lokomotivě, ale podporují sofistikovanou výrobu“. Neprotestuje tedy ani proti tomu, když některé švýcarské firmy zavedou delší pracovní týden nebo začnou část mezd vyplácet v eurech. Pro německé odboráře může jeho postoj nebezpečně zavánět neoliberalismem, ale Pardini ví, co si přeje švýcarská veřejnost.

    V roce 2012 se například konalo referendum o prodloužení délky dovolené ze čtyř na šest týdnů. Výsledek byl pro zastánce této změny katastrofou. Spuhler si nedávno porovnával jednotkové náklady práce ve výrobnách jeho firmy ve Švýcarsku a v Německu. Ukázalo se, že ve Švýcarsku jsou sice dvojnásobné mzdy, ale práce tam dražší není, Švýcaři totiž vyšší mzdy vyváží tím, že pracují o 400 hodin ročně více než Němci.

    Autory jsou Sven Böll a Horand Knaup.

    Zdroj: Der Spiegel


    Čtěte více:

    Splaskla v Číně bublina? Shanghai Composite ztratil 7,5 %!
    26.06.2015 13:53
    Druhý den v řadě čínské akcie prochází výrazným poklesem, index Shangh...
    Víkednář: Jsou státní hranice v Evropě věcí minulosti?
    27.06.2015 7:00
    Současná Evropa je kontinentem hranic – jedná se o druhý nejmenší kont...

    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    16.10.2026
    22:01Americké indexy strmě padají  
    16:14Bank of America: Čekají nás týdny averze k riziku. Dluhopisy, AI a volby zvyšují nervozitu
    14:41Cesta k „likvidaci dolaru“
    13:03Perly týdne: Pochyby o budoucnosti hyperscalerů a evropské Silicon Valley
    12:06Akcie se koncem týdne zvedají, ale polovodiče zůstávají nejisté. Dluhopisy zvládly vysoké PPI  
    11:44Výsledková sezóna v Evropě slibuje silné čtvrtletí. Barclays věří bankám, energetice i čipům  
    10:10Rozjetý americký IPO trh přibrzdil. Díky Anthropicu ale může být letošní rok stále mimořádný
    9:21Tesla představila sportovní vůz s raketovými tryskami
    8:51Po turbulentním týdnu přichází uklidnění. Investory podpořila umírněná rétorika Fedu  
    8:47Rozbřesk: Francouzský dluh pod politickým tlakem
    6:00Přijde restrukturalizace dluhů?
    15.10.2026
    22:00Wall Street se poprvé v týdnu vymanila ze silného prodejního tlaku  
    17:55Přijde fiskální dominance, kvantitativní utahování, nebo něco jiného?
    16:31Traders Talk: NASDAQ může spadnout až k 29 tisícům bodů. Kam se schovat?
    16:28Výrobní ceny v USA v září rostly nejrychleji za čtyři a půl roku
    15:13Jihokorejský index Kospi spadl do medvědího trhu  
    13:53Maďarsko po Orbánovi cílí na euro, rozhodnou ale rozpočtové škrty
    12:07CoreWeave děsí trhy. Akcie i dluhopisy signalizují pochybnosti o AI infrastruktuře  
    11:23Inflace nepotěšila, ale hlavní důvod propadu trhů je třeba hledat v sektoru polovodičů  
    10:10Tržby Anthropicu ve 3Q vyskočily na 16,8 miliardy dolarů. Vstup na burzu je možný ještě před Dnem díkůvzdání

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data