Zemědělská půda přitahuje stále větší zájem penzijních fondů, hedge fondů i individuálních investorů, kteří se snaží o diverzifikaci svých aktiv. Finanční gigant TIAA-CREF minulý týden oznámil, že získal 3 miliardy dolarů na další globální investice do zemědělské půdy. Původně však bylo jeho cílem získat jen 2,5 miliardy dolarů. Fond bude nakupovat půdu v Severní a Jižní Americe a Austrálii a jeho poslední krok je důkazem vzdouvající se vlny zájmu ze strany amerických investorů.
Zájemci o zemědělskou půdu sází na to, že jim přinese dlouhodobou návratnost taženou rostoucí světovou poptávkou po potravinách. Ta je hlavně odrazem rostoucí populace v Africe a Asii a omezených možností ohledně dalšího rozšiřování zemědělských ploch. Ty omezuje zejména urbanizace a také to, že ne všechna půda je vhodná pro pěstování plodin. Investoři se také obecně snaží o zvýšení podílu reálných aktiv v jejich portfoliích. Tato aktiva zahrnují nemovitosti, ale například i stavební dřevo. Taková aktiva mají obvykle jen nízkou korelaci s tradičními investicemi ve formě dluhopisů či akcií. Zemědělská půda navíc generuje příjem ve formě nájmu od farmářů a někteří investoři ji proto nazývají „zlato s kupóny“.
Největším vývozcem zemědělských komodit na světě jsou Spojené státy. Institucionální investice do zemědělské půdy tam v posledních dvou letech dosáhly 2 miliard dolarů. Instituce ale stále drží méně než 1 % z celkové půdy, jejíž hodnota se odhaduje na 2,4 bilionu dolarů. Jejich význam na tomto trhu by ale měl i nadále růst. Přispět by k tomu mělo i to, že řada amerických farmářů se blíží důchodovému věku (jejich průměrný věk nyní dosahuje 58 let). Hodnota zemědělské půdy v USA roste od roku 1990 v průměru o 4,6 % ročně. Pokud se do tohoto růstu započítá i příjem, který tato půda generovala, průměrná návratnost dosahuje 11,8 %.
Podle některých názorů současné nižší ceny zemědělské půdy v USA představují investiční příležitost. Podobné investice ale nejsou bez rizika. V některých oblastech například roste tlak na snížení nájmů kvůli nižším příjmům farmářů. Například akcie společnosti Farmland Partners, která nakupuje půdu v USA, tak po jejich IPO klesly o 21 %, akcie Gladstone Land leží níže o 35 %. Obecně platí, že investice do zemědělské půdy jsou složité, protože trh není průhledný a hodně závisí na místních podmínkách. Obchody se tak často uzavírají v místních kavárnách či na aukcích a velmi se liší od strukturovaných transakcí z jiných trhů. Horší je to i s dostupnými daty.
Autory jsou David Kesmodel a Jesse Newman.
Zdroj: WSJ