Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řecká ekonomika v 2Q15 (uměle) rostla

Řecká ekonomika v 2Q15 (uměle) rostla

28.08.2015 13:40
Autor: Michal Putna, Patria Online

V Aténách dnes byly zveřejněny finalizované údaje o vývoji hrubého domácího produktu v druhém čtvrtletí letošního roku. HDP q/q v 2Q15 rostl o 0,9 % (viz graf), přičemž první odhad hovořil o 0,8 procentním zlepšení. Na meziroční bázi (SA) přidala revize růstu 0,1 p.b. na konečných plus 1,6 % (odhady nebyly k dispozici).

recko hdp

Při pohledu do struktury HDP vidíme, že v 2Q15 došlo y/y ke zrychlení růstu spotřeby na 2,7 % z úrovně 0,2 % v 1Q. Utrácely přitom více domácnosti i vláda. Do záporu se proti 1Q podíval export i import zboží a více než 15procentní propad zaznamenaly investice do fixního kapitálu. Nižší investiční aktivita podvazuje budoucí růst, je však logickou reakcí na hospodářskou a politickou nejistotu, která vyvrcholila nuceným uzavřením řeckých bank.

Na první pohled (vzhledem k dluhové krizi) je celkový růst řeckého hospodářství překvapivě dobrý, podporovaný navíc spotřebou domácností, což by indikovalo zdravé základy růstu. Je však zapotřebí si uvědomit, že statistika soukromé spotřeby je zřejmě zkreslena mimořádnými výdaji domácností, které při spekulacích o možném Grexitu raději nakupovaly, než aby měly eura na účtech v bance. Přístup k depositům byl následně omezen, což ještě více podpořilo nákupní apetit, resp. snahu pořídit si něco, co plní lépe funkci uchovatele hodnoty než peníze. Proto řecké obchody s luxusním zbožím, zlatnictví a prodejci (drahých) automobilů během vrcholící krize zažívali prodejní žně.

Velmi podobné spotřební chování (tedy uměle zvýšené útraty domácností) jsme viděli také během ruské měnové krize, kdy se Rusové ve velkém zbavovali rublu, který procházel volným pádem. Výsledkem bylo skokové zvýšení soukromé spotřeby, která je nejdůležitější komponentou HDP. V Řecku jsem svědky něčeho podobného.

Růst HDP v 3Q15 však zůstává v ohrožení, soukromá spotřeba pravděpodobně zpomalí a měsíc trvající bankovní „prázdniny“ mohou z růstu ukrojit více než procentní bod (BBG). Řeky navíc čekají již druhé předčasné volby v letošním roce a podle dnes zveřejněného průzkumu volebních preferencí se velké změny (zatím) čekat nedají. Nejvíce hlasů (23 %) by opět dostala strana Syriza, na druhém místě by skončila Nová demokracie (19,5 %). Teprve ve třetím čtvrtletí se naplno projeví vliv zavřených bank a kapitálových kontrol na řeckou ekonomiku.

Zdroj: BBG


Čtěte více:

Čína jako rozbuška?
28.08.2015 11:33
Mohou dnešní problémy Číny nastartovat vážnější krizi podobné té, kter...
Provozní zisk Hermes v 1H díky Japonsku stoupal strmě vzhůru
28.08.2015 10:49
Francouzská společnost, kterou proslavily především luxusní kabelky a ...
Důvěra v ekonomiku eurozóny stoupla na nové čtyřleté maximum
28.08.2015 12:40
Důvěra v ekonomiku eurozóny v srpnu mírně stoupla. Dostala se tak na n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba