Brazilské ekonomické fiasko

Současný stav brazilské ekonomiky skutečně nabývá katastrofických rozměrů. Ať se na tamní hospodářství podíváte jakkoliv, nevypadá to s ním vůbec dobře. V posledních týdnech se jihoamerická země dokonce dočkala snížení úvěrového hodnocení na „junk“, což jen odráží zoufalý stav tamní ekonomiky. Brazilská vláda na to reagovala představením balíčku úsporných opatření za 17 miliard dolarů. Součástí tohoto šetřivého programu je i zmrazení přijímání nových zaměstnanců do veřejné sféry, rušení asi 1000 pracovních míst a zrušení 10 ministerstev.

S brazilskou hlavou státu to momentálně také nevypadá příliš dobře. Po zapletení do korupčního skandálu okolo státní ropné společnosti Petrobras se nyní musí prezidentka Dilma Rousseff vypořádat s recesí, vzhůru letící nezaměstnaností a rychle rostoucí inflací v době, kdy rozvinuté ekonomiky sužují spíše deflační tlaky a potýkají se tak s opačným problémem. Pro prezidentku je tak ekonomika Brazílie hotovou noční můrou.

Podle nedávné zprávy Deutsche Bank nemusí současná hlava státu navíc v úřadu setrvat příliš dlouho. Ekonomický scénář Brazílie je neuvěřitelně volatilní a Dilma Rousseff se v kontextu hospodářské recese v kombinaci s politickou krizí stává neoblíbenou a izolovanou figurou. S neustále stoupající nezaměstnanosti v situaci, kdy oživení není zdaleka na dohled, jakékoliv další špatné ekonomické zprávy mohou posílit tlaky ze strany opozice. Deutsche Bank se domnívá, že pravděpodobnost odchodu Rousseff z úřadu před vypršením politického mandátu v roce 2018 významně vzrostla zhruba na 40 procent.

Politická nejistota, která v současnosti opřádá brazilskou hlavu státu, tak jen posiluje těžkosti tamní ekonomiky a přispívá k volatilitě na finančních trzích, které se již i tak octily pod tlakem vlivem zpomalení čínské ekonomiky. Ani Brazílii se nevyhnula vlivu čínského faktoru, který hýbe globálními trhy a ovlivňuje již i rozhodnutí instituce jako je americký Fed. Pro Brazílii má navíc Čína jako hlavní vývozní partner obrovský význam. Posilující americká měna ještě ke všemu dostala pod tlak i brazilský reál. Při pohledu na následující grafy je jasné, že v Brazílii nyní z ekonomického pohledu neexistuje mnoho důvodů k radosti.

Akciový trh

Ekonomická situace v jihoamerické zemi se odrazila i na propadu tamního hlavního akciového indexu brazilské burzy Ibovespa. Jeho vývoj za posledních 6 měsíců znázorňuje graf.

Podnikatelská důvěra

Hospodářská politika Rousseff, která se vyznačovala snížením úrokových sazeb a zvýšením fiskálních výdajů, úplně zdrtila tamní podnikatelskou důvěru napříč sektory i důvěru spotřebitelů v ekonomiku.

Spotřebitelská důvěra

Maloobchodní tržby

Neustále rostoucí inflace v kombinaci s malou důvěrou v brazilskou ekonomiku a nižším reálným příjmem se negativně odrazila i na maloobchodních tržbách. (maloobchodní tržby modře, reálný pracovní příjem černě)

Nezaměstnanost

Míra nezaměstnanosti vylétla vzhůru, Deutsche Bank očekává, že v roce 2016 dosáhne průměrná nezaměstnanost 9 procent, oproti 4,8 procentu před dvěma lety jde téměř o dvojnásobek.

Brazilský reál

Brazilská měna oproti dolaru ztrácí na hodnotě, oslabující reál posiluje domněnky, že by Brazílie nemusela být schopna splácet své závazky a sázky na default se prodražují.

Zdroj: BI, BBG