Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Dvě klíčové chyby EU: Rozšíření na východ a euro

    Dvě klíčové chyby EU: Rozšíření na východ a euro

    05.11.2015 11:00
    Autor: Redakce, Patria.cz

    Těžko najdeme rok, kdy EU nečelila nějaké krizi. Byly tu krize bankovní, dluhové, ruské zabrání Krymu, nyní to jsou uprchlíci. Vždy jde také ukázat na někoho prstem a tvrdit, že právě on může za daný problém. Je ale velmi nepravděpodobné, že celá série krizí je prostě náhoda a že se skládá z izolovaných událostí. Podle mého názoru leží v jádru celé věci jen dvě klíčové události. První z nich je zavedení eura. Druhou je rozšíření EU z 15 na 28 členských zemí. Možná budete souhlasit s první či druhou, ale jen zřídkakdy se shodneme na obou.

    Byl jsem mezi těmi, kteří na počátku podporovali vytvoření monetární unie. Zastánci eura tehdy přicházeli ze dvou skupin. Ta první se domnívala, že euro, tak, jak bylo zavedeno, bude nakonec propadákem. Doufala ale, že vše půjde následně dát do pořádku. Ta druhá věřila, že systém je odolný a pevný, jednotlivé země se mu jen musí uzpůsobit. To by v tomto systému, který se velmi podobá zlatému standardu, znamenalo hlavně posun mezd a cen. Pokud se pak dnes objevuje názor, že euro nefunguje, neměli bychom ho automaticky považovat za názor, který říká, že je třeba se ho zbavit. Tak bychom se dostali do ještě větší katastrofy. Jde jen o to, že se nacházíme v pasti nefungující monetární unie.

    Co má s tím vším do činění rozšíření EU? Nejde tu o žádnou konkrétní zemi, ani o princip rozšiřování, který je pro EU fundamentální. Problém mám jen s rychlostí, jakou celý proces proběhl. A také s podmínkami, které museli zájemci o vstup do unie splnit. Každá země má jen omezenou schopnost absorbovat uprchlíky a právě tak má EU pouze omezenou schopnost absorbovat nové členské země. Nevím, jaká přesně tato schopnost je, ale určitě nedosahuje výše třinácti nových zemí během pouhých deseti let.

    Rozšiřování omezilo schopnost Evropy čelit šokům. Její pozornost měla být upřena směrem k budování potřebných institucí, které by zajistily funkčnost eura. A rozšíření také znamenalo, že země, které byly v EU, ale ne v eurozóně, se najednou dostaly do většiny. Takový posun přirozeně změnil celkové priority. Vzpomínám si, jak byla unie najednou posedlá konkurenceschopností, která představuje typický problém malých ekonomik. Debata se také zaměřila na hlasovací práva či ochranu minorit. Většina zástupců unie se naopak domnívala, že euro žádné změny nepotřebuje.

    V době, o které hovořím, mohlo být poměrně lehké vytvořit bankovní unii. Když přišla krize, byla už situace jiná a pomoc bankám už byla úzce spojená s otázkou transferů. Optimisté by mohli tvrdit, že to vše stálo za to. Krize přicházejí a zase odcházejí, ale EU je tu stále. Můžeme se ale také ptát, proč bylo období od padesátých až po devadesátá léta stabilnější než poslední roky. Tehdy se o vnější bezpečnost staralo NATO, finanční stabilita riziko nepředstavovala, protože regulace byla velmi přísná. Když přišel ekonomický šok typu prudkého růstu inflace nebo cen ropy, byly ho jednotlivé země schopny absorbovat díky flexibilnímu měnovému kurzu.

    Současná EU není institucionálně připravena se o unii dostatečně starat. To samé platí o intelektuálních schopnostech jejích vůdců. Očekávejme další krize, více jednostranných kroků jednotlivých evropských zemí, větší ochotu z unie vystoupit, více porušování pravidel, a podobně. Reálným rizikem není formální a organizovaný rozpad unie. Je jím možnost tichého rozkladu, na jehož konci by se EU stala pouhým duchem.

    Autorem je Wolfgang Munchau.

    Zdroj: FT


    Čtěte více:

    Čtvrtletní zisk i tržby Adidasu výrazně vzrostly, akcie +4 %
    05.11.2015 9:43
    Zisk i tržby německého výrobce sportovního oblečení a obuvi Adidas ve...
    Dolar podpořily komentáře z Fedu, libře může pomoci jednání BoE
    05.11.2015 10:45
    Nejen Janet Yellenová, ale i další zástupci amerického Fedu včera veče...
    Zisk Deutsche Telekom díky divizi v USA vzrostl o 13 %
    05.11.2015 10:54
    Německé telekomunikační společnosti Deutsche Telekom AG vzrostl ve tře...

    Váš názor
    • byla a stále je pouze jedna chyba
      11.11.2015 13:30

      a to ta, že mnoho ambiciózních, leč hloupých politiků je zmanipulována ideologií marxizmu, potažmo evropanstvím. Chce to víc toho evropanství ubrat :-))
      Jesse
    •  
      07.11.2015 19:56

      Autor článku plácá nesmysly, jak ten článek vůbec někdo může dál šířit. Klasický byrokrat z EU. Řecko měli nechat padnout, tak jak to navrhovala většina ekonomů. Hold ale rozhodují politici. Merkelová, ale musí být spokojená. Stále se psalo, že Evropa potřebuje novou pracovní sílu a ta se sem valí ve statisících. Možná by se měla politikům k těm platům, dát i nějaká odpovědnost. Řidič autobusu má za pár tisíc takovou odpovědnost, že při chybě (bouračce) může jít bručet. Nic, jdu raději hledat něco pozitivního,.......
      pepé
    • Průs...
      05.11.2015 20:43

      je totální pokrytectví, do Bruselu posílali největší šašky pro které nebylo doma uplatnění a Ti pak vymýšleli kraviny, v německu nikdo uprchlíky nechce ale všichni se už o tom bojí mluvit, to samé je dieselgate nesmyslné limity a ted se kolem toho chodí po špičkách, když zavoláš do Škodovky tak jsou vynervení jak blázen a ani za 14 dní nejsou schopni dát info, zda nové auto je OK nebo není
      Mike -Green D. is killing Europe
    • ne ne východ, ale na jih
      05.11.2015 20:03

      Pane Munchau, ne rozšíření na východ, ale na jih bylo největší chybou. Východní hranici nikdo nepřekračuje, tam neproklouzne ani myš, zato přes jižní si chodí kdo chce a jak chce a s čím chce. Totéž je fiskální odpovědnost, nejvíce odpovědné jsou jen a (bohužel) pouze východní státy, zatímco právě jih (ze strachu přiznat si chybu) bude EU dotovat ještě několik desetiletí. Pane Munchau, ukliďte si před vlastním (západní a jižním) prahem... a nefabulujte
      sgt.Mike
      • Sgt.
        05.11.2015 20:09

        skoro nikdy jsem s Tebou nesouhlasil v minulosti...nyní máš ztopořený palec nahoru....
        el mrcoch
    • slátanina
      05.11.2015 12:42

      Větší slátaninu jsem ještě nečetl...
      Nemira
    • No jistě
      05.11.2015 11:44

      Místo řešení se začali hledat viníci a našli je ve východních státech. Ty začaly sloužit jako otloukánci. Jinak si moc nepamatuje. Blouznění o konkurenceschopnosti začalo dávno před rozšířením. Dohnat a předehnat USA si vysnili v roce 2000 v Lisabonu.
      Ford
    Aktuální komentáře
    29.10.2026
    13:40Poptávka po lécích na hubnutí zůstává silná, a tak Eli Lilly zvyšuje celoroční výhled
    13:15Lagardeová v únoru předčasně odstoupí z funkce šéfky ECB
    12:18Výsledky Alphabetu: Cloud září, ale účet za umělou inteligenci začíná děsit i ty největší optimisty  
    11:31Výsledky Alphabetu táhnou dolů americké indexy, Evropě však v růstu nepřekáží  
    10:55Vysoká očekávání ServiceNow nenaplnila. Akcie padají až o 18 procent
    9:16Komerční banka překonala odhady. Lepší zisk ale stojí hlavně na nákladech a rezervách  
    8:55Zisk Volkswagenu za tři čtvrtletí klesl o 98,7 procenta
    8:50Rozbřesk: Říjnová pauza, prosincové zvýšení. ECB sleduje i francouzský dluh
    8:48Po výsledcích KB přichází na řadu Erste. Investoři řeší i Fed, ECB a Big Tech  
    8:10Komerční banka dál roste v úvěrech i počtu klientů. Nižší marže ale brzdí ziskovost
    7:11Komerční banka, a.s.: Hospodářské výsledky 3Q 2026
    28.10.2026
    21:55Microsoft předčil očekávání, překvapil i nižším kapitálovými výdaji
    21:31Alphabet zaostal za očekáváním Wall Street. Akcie klesají o osm procent
    21:03Akcie po rozhodnutí Fedu kolísaly, Oracle prudce posílil díky AI výhledu  
    19:21Fed ponechal sazby beze změny. Prosincové rozhodnutí zůstává otevřené
    16:30Preview výsledků Komerční banky: Čistý zisk klesne, pozornost investorů se bude soustředit na úvěrů a výnosy z poplatků  
    15:02Jak je pro akcie na stavena laťka pro příští rok? Odpověď není tak jasná, jak by se mohlo na první pohled zdát
    13:10Goldman Sachs: Riziková prémie na ropě je 27 dolarů, zlato půjde prudce nahoru
    11:25General Motors přejde na Nasdaq, bude první tradiční automobilkou na této burze
    10:50Dudley: Pokud by Fed tento týden sazby zvedl, zavládlo by ještě větší zmatení

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    14:30USA - HDP, q/q a
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
    15:15EMU - Jednání ECB, depozitní sazba