Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Novinky ve fondu ČSOB Akciový budou mít v roce 2016 dopad na výkonnost v rozsahu cca +/-1 až 2 procenta na roční bázi

Novinky ve fondu ČSOB Akciový budou mít v roce 2016 dopad na výkonnost v rozsahu cca +/-1 až 2 procenta na roční bázi

14.03.2016 11:49
Autor: Pavel Daniel

S příchodem nového roku představila společnost ČSOB Asset Management hned několik novinek. Jistou inovací mimo jiné prošel fond ČSOB Akciový, který patří mezi její největší lokálně spravované akciové fondy. Někteří investoři ho vzhledem k jeho široké diverzifikaci používají jako základní stavební kámen akciové složky svého portfolia. Výkonnost fondu by totiž měla přibližně odpovídat výkonnosti globálního akciového trhu. Co přesně se ve fondu změnilo zjišťovala redakce Patria Online u Patricka Vyroubala, portfolio manažera tohoto podílového fondu.

Patria Online: Ve druhé polovině roku 2015 se Investiční výbor společnosti rozhodnul změnit strategii fondu ČSOB Akciový. Čeho se změny přesně týkají?

V první řadě jsme v polovině roku 2015 změnili tzv. interní benchmark fondu, který vymezuje, na kterých trzích fond primárně investuje. Úprava benchmarku přinesla z regionálního pohledu pouze kosmetickou změnu, když došlo ke sloučení indexů zemí eurozóny a Velké Británie do celoevropského indexu Stoxx Europe. Ve fondu nově přibyly společnosti ze Švýcarska či Dánska na úkor Velké Británie, jejíž váhu jsme o něco snížili. Počet pozic v benchmarku (vyjma Japonska, které zůstalo beze změny) poklesl ze zhruba 650 na 150 společností, což souvisí zejména s použitím úžeji vymezeného indexu v případě Spojených států amerických (index S&P 100 místo indexu S&P 500). To následně způsobilo, že se zvýšila průměrná váha společností v benchmarku.

CSOB

Patria Online: Co dalšího se ještě změnilo?

Nově jsme posílili aktivní správu portfolia a navýšili průměrnou aktivní váhu u společností zastoupených v interním benchmarku fondu. Aktivní váha představuje rozdíl mezi vahou pozice v portfoliu a vahou pozice v benchmarku. Kladný (záporný) rozdíl znamená nadvážení (podvážení) vůči benchmarku. Pro zajímavost mohu uvést, že do skupiny nejvíce nadvážených momentálně patří tyto společnosti: Honeywell International, Estée Lauder, MasterCard, Wells Fargo, ING Groep, Land Securities Group či McKesson.

Patria Online: Prozradíte, podle čeho vybíráte akcie patřící do skupiny nejvíce nadvážených?

Asi nikoho nepřekvapí, že se bude jednat o akcie, které nabízejí zajímavý investiční potenciál. Například může jít o společnosti, jejichž zisky dynamicky rostou, ale relativní ocenění vůči sektorově srovnatelným společnostem (např. P/E násobek) není předražené. Může také jít o firmy s nízkým růstem zisků, ale velmi atraktivním relativním oceněním. Jiným příkladem jsou akcie společností, u nichž tržní cena přehnaně reagovala na nepříznivou fundamentální zprávu, a je jen otázka času, kdy se ocenění firmy vrátí na rozumnou úroveň.

Někdy lze využít i strategii, kdy máme dvě podobné firmy ze stejného sektoru (např. Visa a Mastercard, nebo Bank of America a Citigroup) a jednu z nich vůči benchmarku podvážíme a druhou nadvážíme. Investor se snaží získat aktivní výnos tak, že nadvážená akcie má lepší výkonnost než podvážená, přitom je ale lhostejné, zda obě akcie porostou, nebo klesnou.

Patria Online: Do jaké míry z pohledu investora tato změna zasáhne očekávané výnosy? Můžeme očekávat i vyšší volatilitu?

Větší aktivní sázky budou logicky znamenat vyšší volatilitu ceny podílového listu vůči benchmarku, z pohledu klienta se na druhou stranu nebude jednat o žádnou dramatickou změnu. Proti dřívější strategii pro lepší představu hovoříme o dopadu výkonnosti v rozsahu cca +/-1 až 2 procenta na roční bázi. Podobně jako u jiných fondů zůstanou finanční trhy dominantním faktorem z hlediska vývoje ceny podílového listu.


Čtěte více:

Nakupujeme čím dál více; Češi neztrácí apetit
14.03.2016 9:26
I nejnovější data z českého maloobchodu potvrzují dosavadní trend. Češ...
Nechte nás být, dokud naše produkce nevzroste, vzkazuje Írán; ropa ztrácí
14.03.2016 10:32
Írán konečně promluvil o svém plánu a v podstatě i o tom, jestli se př...
Zasedání FED, BoE, BoJ, americký maloobchod, průmyslová výroba USA … týdenní výhled
14.03.2016 11:10
Centrální banky budou pro obchodování na trzích důležité i tento týden...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů