Dolar lehce posiluje před ECB a faktickým uvalením cel

Hlavním finančním trhům dnes žádné nosné téma neudává společný směr. Akcie v Evropě jsou na tom smíšeně, dluhopisy většinou ztrácejí. Markantní nárůst výnosů sledujeme u Itálie, kam možná dorazila nová vlna nervozity z povolebního vývoje. Dolar má tendenci posilovat na párech s eurem, jenem i librou, ale změny kurzů zůstávají skromné. Koruna zhruba drží pozici. 

Dnešek by měl být o dvou tématech: amerických clech a ECB. Prezident Trump možná už dnes podepíše uvalení nových cel na ocel a hliník, formality procesu ale mohou podpis zdržet do zítřka. Efekt mají nová opatření mít za dva měsíce. Kanadě a Mexiku pak možná bude poskytnut měsíc navíc. To aby si tyto země mohly "dobře rozmyslet", jak moc "férové" úpravy zóny volného obchodu NAFTA nakonec odkývají. Mezitím americký prezident vzkázal Číně svůj požadavek, aby do roka vypracovala plán na snížení jejího deficitu v obchodě s USA o miliardu dolarů. Přestože Trump zaměňuje deficit a přebytek, poselství je poměrně jasné. Téma obchodních válek zůstává aktuální a snadno může na trhy znovu dolehnout. 

ECB odpoledne zveřejní rozhodnutí o nastavení politiky. S velkou pravděpodobností se nezmění nic. Důležitější pro trhy bude následná tisková konference, kde se budou v rétorice Maria Draghiho hledat možné změny oproti minulému vystoupení. Jestli přijdou, budou podle nás pouze drobné. Nejvíce pozornosti budeme věnovat frázi o tom, že program QE může být v případě potřeby prodloužen či navýšen. Ta by z rétoriky mohla klidně zmizet, v rámci drobných postupných změn by ale ECB mohla tento krok ještě odložit a ještě si připravovat půdu pozitivním hodnocením ekonomiky a výhledu pro inflaci.