Přestávka v rally. Má ECB čím pozitivně překvapit?

Německá vláda schválila další fiskální stimul pro ekonomiku, tentokrát "jen" za 130 mld. EUR. Vadou na kráse je to, že neobsahuje diskutované šrotovné na všechna auta. Dotace jsou omezeny na elektromobily, takže akcie evropských automobilek ráno trpí. Větší pokles přesto registrují banky při korekci nedávné rally. Balík fiskálních opatření vedle Německa představila také Austrálie.

Korekce evropských akcií je celkově velmi krotká a ubírá hlavním indexům jen malou část nedávných zisků. Stoxx Europe 600 klesá o 0,4 procenta. Podle nás je otázka německého šrotovného jen jedním z faktorů; důležité je i dnešní zasedání Evropské centrální banky.

Velkou otázkou totiž je, zda ECB dokáže trhy něčím pozitivně překvapit. Začalo se výrazně spekulovat na to, že nákupy dluhopisů banka navýší o dalších 500 miliard euro. Máme dojem, že s tím trh v tuto chvíli už hodně počítá, takže nijak zaskočen nebude. To by naopak platilo, pokud by banka nová opatření odložila, až jak dopadne společný balík pomoci z rozpočtu EU. Co se týče nové prognózy, ta asi trhy nepotěší, a neznámou pak zůstávají podmínky pro nákupy dluhopisů - zda banka otevře možnost kupovat i firemní papíry se spekulativním ratingem. 

Vypadá to, že přestávka v růstu akcií plyne z krátkodobého vyčerpání podpůrných faktorů, které byly na obzoru. Vedle fiskálních balíků a ECB sem můžeme přidat zítřejší čísla z amerického trhu práce, s jejichž příznivým vyzněním trhy pravděpodobně také počítají po včerejším ADP.

Dluhopisy v Evropě i za mořem se konsolidují. Výnosy trochu rostou na periferii eurozóny, zatímco v jejím jádru se mění minimálně. Zlato přidává 0,3 procenta, ropa se obchoduje níž než včera. 

Když se přerušil strmý růst akcií, přestalo stoupat i euro. Kurz eurodolaru se stahuje těsně pod 1,1200. Také koruna koriguje své zisky a vůči euru je o půl procenta slabší na 26,73.