Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vládní pomoc bere lidem motivaci k práci, inflaci ale tlumí dlouhodobé dezinflační trendy

Vládní pomoc bere lidem motivaci k práci, inflaci ale tlumí dlouhodobé dezinflační trendy

20.02.2021 16:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý investor a ekonom Ed Yardeni si jako mnozí další všímá kritiky, která zaznívá od jiného známého ekonoma Larryho Summerse směrem k rozpočtovým plánům nové americké vlády. Summers tvrdí, že navrhovaný rozsah stimulace je příliš velký a vyvolal by přílišné inflační tlaky. K tomu dodává, že sociální podpora, která by se dostala nezaměstnaným, by je demotivovala od hledání zaměstnání. Co na to Yardeni?

Yardeni tvrdí, že v americké ekonomice zřejmě dochází k nemalé tvorbě nových pracovních míst, ale klesá ochota lidí tato místa přijmout. To by podle něj vysvětlovalo, proč mzdy v posledních měsících rostou rychlejším tempem. Na počátku pandemie přitom ztratila zaměstnání řada lidí s nižšími příjmy, zatímco lidé s příjmy vyššími si jej udrželi. To pomáhá vysvětlit růst průměrné hodinové mzdy, ke kterému došlo mezi březnem a dubnem. Nyní ale podle Yardeniho může hrát hlavní roli právě nedostatek zaměstnanců.

Yardeni pokračuje s tím, že jde pochopitelně o kontroverzní téma. Řada lidí bezpochyby ztratila zaměstnání a nejsou schopni najít nové. A je plně v pořádku, že se jim vláda snaží pomoci do té doby, dokud pandemie neskončí. Některá data ale ukazují, že mzdy mohou skutečně růst i proto, že někde je nedostatek lidí, kteří by byli ochotni přijmout zaměstnání namísto toho, aby pobírali podporu. Jinak řečeno, Summers může mít ve svém tvrzení skutečně pravdu.

„Americký trh práce má příliš mnoho nezaměstnaných a příliš mnoho těch, kteří byli z trhu práce vytlačeni uzavíráním ekonomiky, škol a firem. Pracovní síla se za poslední rok snížila o 4,3 milionu lidí, z toho 58 % představují ženy. Není pochyb, že řada z nich musela odejít ze zaměstnání kvůli tomu, aby se starala o děti, protože výuka pokračuje pouze online. K tomu se mohla řada starších lidí rozhodnout odejít do penze dříve,“ píše Yardeni. Navíc ovšem dodává: Celkově se zdá, že data podporují Summersovu tezi. Podle ní vládní podpora nejprve pomáhala, ale nyní může přispívat k nedostatku pracovníků. A může tak činit i za Bidenova plánu.

Kaplan o trhu práce a inflaci

O americkém trhu práce hovořil 12.2. na Yahoo Finance i šéf Dallas Federal Reserve Robert Kaplan. Podle něj je ještě dlouhá cesta k plné zaměstnanosti. Hodně pracovních míst zaniklo v sektoru služeb, a to zejména tam, kde je osobní kontakt se zákazníky. Celkový strukturální obrázek se ale podle ekonoma ukáže až ve chvíli, kdy dojde k očkování větší části populace. Jinak řečeno, potom bude jasnější, jaké změny jsou přechodné a jaké permanentní.


 

Kaplan míní, že v krátkém období by nebylo překvapivé, kdyby vzrostly inflační tlaky, a to kvůli problémům v některých firmách a odvětvích. Zvednou se i mzdové tlaky s tím, jak se budou otevírat firmy. Otázkou ale je, jak dlouhodobé tyto inflační tlaky jsou, protože proti nim stojí dezinflační trendy tažené například novými technologiemi. Ekonoma by podle jeho slov nepřekvapilo, kdyby ještě klesly ceny ropy a zemního plynu.

Nevyvolá vysokou inflaci zamýšlená fiskální stimulace nové americké vlády? Kaplan i zde poukázal na to, že proti ní bude na poli inflačních tlaků stát globalizace, nové technologie a další faktory, které budou inflaci naopak tlumit. Nacházíme se tak podle něj v jiné situaci než v minulosti, kdy by důsledky podobné stimulace byly celkem zřejmé. Nyní je třeba brát v úvahu i dezinflační trendy.

Zdroj: Blog Eda Yardeniho, Yahoo Finance





 
 

Čtěte více:

Víkendář: Altman o akciích a ekonomice
06.12.2020 8:42
Zakladatel a ředitel společnosti Evercore a známý investor Roger Altma...
Komentář: Trh práce v USA ochladl, ale vlna propouštění nepropuká
04.12.2020 15:27
Přírůstek 245 tisíc nových pracovních míst za měsíc by byl v normálníc...
Komentář: Americký trh práce - Výrazné propouštění v pohostinství, jinak celkem slušný prosinec
08.01.2021 15:20
Prosincová data z amerického trhu práce dopadla v případě klíčového úd...
Nečekaně slabá data - americký trh práce se zatím moc nezvedá (komentář analytika)
05.02.2021 15:29
Představy o tom, že se americký trh práce po dopadu podzimní vlny koro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
07.05.2024
17:28Potenciál nových technologií a valuace více komoditizovaných sektorů
17:13Wall Street je po rychlém nárůstu opatrná, ačkoli dluhopisům se dál daří  
17:05NET4GAS, s.r.o.: Zveřejnění vnitřní informace
15:56Povolovací procesy pro stavbu jaderných bloků v Česku se zřejmě zrychlí
15:40Akcie Disney klesají (-9 %) kvůli menšímu přírůstku předplatitelů a slabšímu výhledu zisku  
15:19Summers: Fed si byl příliš jist nejistou věcí, dolar je mimořádně silný
14:24Výrobce sportovních vozů Ferrari v prvním čtvrtletí zvýšil zisk o 19 procent
14:03Streamingové služby Disney jsou poprvé v zisku, firma zvýšila celoroční výhled
13:34Zalando se ve čtvrtletí vrátilo k růstu, pomohly prémiové značky
12:31Tři americké akcie, které by mohly po výsledcích tento týden zaznamenat velké pohyby
10:58Růst akcií pokračuje s přispěním výsledků evropských bank, koruna je i po datech v klidu  
10:49Relativní atraktivita akcií v Evropě není jen otázkou valuací
10:14Stavební výroba se v březnu meziročně propadla o 8,3 pct, nejvíce za tři roky
10:11Březnový průmysl citelně zaostal za očekáváním, meziročně klesl o 2,7 procenta
9:23SAB Finance a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva skupiny SAB Finance a Individuální účetní závěrka společnosti SAB Finance a.s. za rok 2023
9:07Rozbřesk: Jak sebevědomá bude ECB vstříc strnulému Fedu?
8:58UBS je poprvé od převzetí Credit Suisse v zisku. Výsledky podpořila investiční banka i správa majetku
8:51Evropa zamíří v úvodu výše, futures pro USA jsou váhavější. Tabák poslední den s dividendou  
6:48FX Strategie: Trh větří další důležité americké inflační číslo za duben. Jestřábí překvapení v podání ČNB poslalo korunu k 25,00 EURCZK  
06.05.2024
17:56Zisky jako vedoucí indikátor cen akcií – historie a současná situace

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Arista Networks Inc (03/24 Q1, Aft-mkt)
Electronic Arts Inc (03/24 Q4, Aft-mkt)
Ferrari NV (03/24 Q1, Bef-mkt)
Fresenius Medical Care AG (03/24 Q1)
Leonardo SpA (03/24 Q1, Aft-mkt)
Occidental Petroleum Corp (03/24 Q1, Aft-mkt)
Reddit Inc (03/24 Q1, Aft-mkt)
Rivian Automotive Inc (03/24 Q1, Aft-mkt)
Rockwell Automation Inc (03/24 Q2, Bef-mkt)
Snap One Holdings Corp (03/24 Q1, Aft-mkt)
UniCredit SpA (03/24 Q1, Bef-mkt)
Upstart Holdings Inc (03/24 Q1, Aft-mkt)
Walt Disney Co/The (03/24 Q2, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (03/24 Q1, Aft-mkt)
Zalando SE (03/24 Q1, Bef-mkt)
6:45UBS Group AG (03/24 Q1)
7:00Siemens Healthineers AG (03/24 Q2)
7:30Infineon Technologies AG (03/24 Q2)
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
13:00BP PLC (03/24 Q1)
13:00Duke Energy Corp (03/24 Q1)
14:00WK Kellogg Co (03/24 Q1)
22:00Luminar Technologies Inc (03/24 Q1)