Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Roach o čínské ideologii, americké nerovnováze mezi investicemi a úsporami a přicházejícím oslabování dolaru

Víkendář: Roach o čínské ideologii, americké nerovnováze mezi investicemi a úsporami a přicházejícím oslabování dolaru

16.01.2022 8:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Stephen Roach působil jako hlavní ekonom v Morgan Stanley, nyní je profesorem na Yale University. Pro Bloomberg Markets komentoval svůj pohled na současné dění ve světové ekonomice. Začal Čínou, jejíž vláda podle něj posunula svůj pohled na rovnováhu mezi ideologií, ekonomickou politikou a růstem. V tom smyslu, že ideologie nyní hraje mnohem důležitější roli než v minulosti a je využívána i k tomu, aby vláda „šla po nejdynamičtějším sektoru celého hospodářství“. Tím jsou totiž podle ekonoma čínské internetové platformy.

Čínská vláda se také drží nového plánu, který je nazýván Společná prosperita a jehož základem je výrazná redistribuce příjmů. Ekonomický růst přitom zpomaluje, i když Roache podle jeho slov výrazně neznepokojují problémy společnosti Evergrande. „Byl jsem ohledně Číny pozitivní po celé desetiletí, ale v současnosti to platí mnohem méně,“ dodal ekonom. Bloomberg k tomu dodal, že Goldman Sachs nyní snížil očekávaný růst čínské ekonomiky v letošním roce ze 4,8 % na 4,3 % s tím, že ekonomika by měla začít nabírat na síle od druhého čtvrtletí.

Na dotaz týkající se inflace Roach odpověděl, že současný i budoucí vývoj v této oblasti je ovlivněn tenzemi v dodavatelských řetězcích. Velká část globálních výrobních vertikál jde přitom právě přes Čínu a problémy v této zemi jsou tak přes tento kanál pociťovány v celém světovém hospodářství. Před pár lety přitom Roach varoval před rizikem stagflace, důvodem byla podle jeho slov křehká nabídková strana. Překvapivý je ale vývoj na poptávkové straně ekonomiky, která je mimo jiné podporována americkou monetární politikou. Roach přitom míní, že Fed je výrazně „za křivkou“. Tedy že posun jeho politiky k menší stimulaci a následně utahování měl začít již před delší dobou.

V současné době se tedy americká ekonomika nachází v situaci, kdy poptávka výrazně převyšuje kapacitu na nabídkové straně celého hospodářství. A sazby Fedu očištěné o inflaci leží na extrémně nízkých hodnotách, což vyvolává velké inflační tlaky. Bloomberg v této souvislosti dodal, že schopnost predikovat další vývoj je v současné době výrazně omezená, a to i na straně centrální banky. A připomněl, že i Roach se v minulosti ve svých predikcích mýlil. Ekonom to potvrdil a poukázal i na poslední čísla z trhu práce, která se znatelně odchylovala od čísel očekávaných. „Predikce jsou těžké a zejména, pokud se týkají budoucnosti,“ zopakoval Roach známé rčení s tím, že v současné době ale jde o extrém.

Roach je známý svou akademickou prací týkající se úspor. V rozhovoru uvedl, že nejvíce sleduje celkové úspory, tedy úspory domácností, firemního sektoru a vlády. Tyto úspory v čistém vyjádření ukazují, jak jsou Spojené státy z vnitřních zdrojů schopny financovat svůj další ekonomický růst. Minulý rok tato míra úspor dosáhla 2 – 3 % HDP, což je výrazně pod úrovní dosahovanou v posledních desetiletích minulého století.

Spojené státy se tedy nachází v situaci, kdy na jednu stranu chtějí mohutně investovat do svého hospodářského rozvoje, celkově ale nemají dost úspor, které by tyto investice financovaly. Takže musí importovat kapitál ze zahraničí, což sebou nese masivní obchodní deficity. Roach pak minulý rok predikoval, že kvůli této potřebě zahraničního kapitálu a hlubokým deficitům nastane tlak na oslabení dolaru. Nyní tuto predikci řadí mezi ty, které nevyšly. Nicméně na principu to podle něj nic nemění a dále se domnívá, že oslabování dolaru tažené nerovnováhou mezi investicemi a domácími úsporami přijde.

Zdroj: Bloomberg Markets



Čtěte více:

Co čekat na ropném trhu v roce 2022?
14.01.2022 6:01
Severomořská ropa Brent se oklepala z prosincového sešupu a do novéh...
Big tech opět táhl trhy dolů
13.01.2022 22:03
Zámořské indexy se dnes držely spíše v záporných hodnotách, když v hor...
Akcie francouzské EDF skočily z útesu. Sleva na elektřinu ji vyjde na miliardy eur
14.01.2022 9:43
Akcie francouzské energetiky EDF klesly dnes až o rekordních 25 procen...
Česko opět evropskou jedničkou ve zdražování bytů
14.01.2022 11:47
Dnes zveřejněné výsledky vývoje cen bytů v jednotlivých zemích EU potv...
Víkendář: Inflace, fiskální politika nahrazující tu monetární a neznámé příčiny hlubokých změn na trhu práce
15.01.2022 9:53
Část současné vyšší inflace je přechodného rázu. Podobně, jako tomu b...
Předvánoční propad amerického maloobchodu trhům na náladě nepřidá
14.01.2022 15:22
Maloobchodní tržby v USA za prosinec propadly meziměsíčně o 1,9 procen...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %
11:05Evropské akcie stoupají. Dnešní data mohou ovlivnit očekávání před Fedem  
9:07Rozbřesk: Evropský automotive pod tlakem asijské konkurence a emisních cílů, sázky na 50bodové snížení sazeb Fedu dále vzrostly

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba