Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Roach o čínské ideologii, americké nerovnováze mezi investicemi a úsporami a přicházejícím oslabování dolaru

Víkendář: Roach o čínské ideologii, americké nerovnováze mezi investicemi a úsporami a přicházejícím oslabování dolaru

16.01.2022 8:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Stephen Roach působil jako hlavní ekonom v Morgan Stanley, nyní je profesorem na Yale University. Pro Bloomberg Markets komentoval svůj pohled na současné dění ve světové ekonomice. Začal Čínou, jejíž vláda podle něj posunula svůj pohled na rovnováhu mezi ideologií, ekonomickou politikou a růstem. V tom smyslu, že ideologie nyní hraje mnohem důležitější roli než v minulosti a je využívána i k tomu, aby vláda „šla po nejdynamičtějším sektoru celého hospodářství“. Tím jsou totiž podle ekonoma čínské internetové platformy.

Čínská vláda se také drží nového plánu, který je nazýván Společná prosperita a jehož základem je výrazná redistribuce příjmů. Ekonomický růst přitom zpomaluje, i když Roache podle jeho slov výrazně neznepokojují problémy společnosti Evergrande. „Byl jsem ohledně Číny pozitivní po celé desetiletí, ale v současnosti to platí mnohem méně,“ dodal ekonom. Bloomberg k tomu dodal, že Goldman Sachs nyní snížil očekávaný růst čínské ekonomiky v letošním roce ze 4,8 % na 4,3 % s tím, že ekonomika by měla začít nabírat na síle od druhého čtvrtletí.

Na dotaz týkající se inflace Roach odpověděl, že současný i budoucí vývoj v této oblasti je ovlivněn tenzemi v dodavatelských řetězcích. Velká část globálních výrobních vertikál jde přitom právě přes Čínu a problémy v této zemi jsou tak přes tento kanál pociťovány v celém světovém hospodářství. Před pár lety přitom Roach varoval před rizikem stagflace, důvodem byla podle jeho slov křehká nabídková strana. Překvapivý je ale vývoj na poptávkové straně ekonomiky, která je mimo jiné podporována americkou monetární politikou. Roach přitom míní, že Fed je výrazně „za křivkou“. Tedy že posun jeho politiky k menší stimulaci a následně utahování měl začít již před delší dobou.

V současné době se tedy americká ekonomika nachází v situaci, kdy poptávka výrazně převyšuje kapacitu na nabídkové straně celého hospodářství. A sazby Fedu očištěné o inflaci leží na extrémně nízkých hodnotách, což vyvolává velké inflační tlaky. Bloomberg v této souvislosti dodal, že schopnost predikovat další vývoj je v současné době výrazně omezená, a to i na straně centrální banky. A připomněl, že i Roach se v minulosti ve svých predikcích mýlil. Ekonom to potvrdil a poukázal i na poslední čísla z trhu práce, která se znatelně odchylovala od čísel očekávaných. „Predikce jsou těžké a zejména, pokud se týkají budoucnosti,“ zopakoval Roach známé rčení s tím, že v současné době ale jde o extrém.

Roach je známý svou akademickou prací týkající se úspor. V rozhovoru uvedl, že nejvíce sleduje celkové úspory, tedy úspory domácností, firemního sektoru a vlády. Tyto úspory v čistém vyjádření ukazují, jak jsou Spojené státy z vnitřních zdrojů schopny financovat svůj další ekonomický růst. Minulý rok tato míra úspor dosáhla 2 – 3 % HDP, což je výrazně pod úrovní dosahovanou v posledních desetiletích minulého století.

Spojené státy se tedy nachází v situaci, kdy na jednu stranu chtějí mohutně investovat do svého hospodářského rozvoje, celkově ale nemají dost úspor, které by tyto investice financovaly. Takže musí importovat kapitál ze zahraničí, což sebou nese masivní obchodní deficity. Roach pak minulý rok predikoval, že kvůli této potřebě zahraničního kapitálu a hlubokým deficitům nastane tlak na oslabení dolaru. Nyní tuto predikci řadí mezi ty, které nevyšly. Nicméně na principu to podle něj nic nemění a dále se domnívá, že oslabování dolaru tažené nerovnováhou mezi investicemi a domácími úsporami přijde.

Zdroj: Bloomberg Markets



Čtěte více:

Co čekat na ropném trhu v roce 2022?
14.01.2022 6:01
Severomořská ropa Brent se oklepala z prosincového sešupu a do novéh...
Big tech opět táhl trhy dolů
13.01.2022 22:03
Zámořské indexy se dnes držely spíše v záporných hodnotách, když v hor...
Akcie francouzské EDF skočily z útesu. Sleva na elektřinu ji vyjde na miliardy eur
14.01.2022 9:43
Akcie francouzské energetiky EDF klesly dnes až o rekordních 25 procen...
Česko opět evropskou jedničkou ve zdražování bytů
14.01.2022 11:47
Dnes zveřejněné výsledky vývoje cen bytů v jednotlivých zemích EU potv...
Víkendář: Inflace, fiskální politika nahrazující tu monetární a neznámé příčiny hlubokých změn na trhu práce
15.01.2022 9:53
Část současné vyšší inflace je přechodného rázu. Podobně, jako tomu b...
Předvánoční propad amerického maloobchodu trhům na náladě nepřidá
14.01.2022 15:22
Maloobchodní tržby v USA za prosinec propadly meziměsíčně o 1,9 procen...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů