Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Harvey: Fed přestřelil, inflace u 2 %

Harvey: Fed přestřelil, inflace u 2 %

07.11.2023 11:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed už výrazně přestřelil v utahování své monetární politiky, inflace se reálně pohybuje u 2 %, tedy u cíle americké centrální banky. Pro CNBC to uvedl Campbell Harvey z Duke University a vysvětloval, o co tento svůj pohled opírá.

Ekonom připomněl, že do výpočtů inflace se v USA výrazně promítají odhady růstu cen v oblasti bydlení. Ty ovšem podle profesora v praxi neodráží aktuální vývoj, ale „to, co se stalo v minulém roce.“ Inflace v této oblasti se podle oficiálních čísel nachází na 7 %, ale ekonom Harvey míní, že ve skutečnosti je v této době už výrazně nižší a celková inflace je tak uměle tažena nahoru.

Oficiální čísla samozřejmě ovlivňují nastavení monetární politiky, podle ekonoma ale kvůli popsanému efektu nyní dochází k tomu, že tato politika je nastavena špatně. Konkrétně je příliš utažená, protože skutečná inflace je nižší. Veškeré úvahy o tom, že k dosažení inflačního cíle vede ještě dlouhá cesta, se tedy také mýlí, „není to pravdivý příběh.“ Podle této logiky by i recese vyvolaná vysokými sazbami byla zbytečná.

Ekonom také odpovídal na dotaz týkající se vývoje výnosové křivky a její schopnosti signalizovat recesi v případě, že se dostane do inverze. Tedy do stavu, kdy výnosy dlouhodobějších dluhopisů klesnou pod výnosy krátkodobých obligací. Podle některých názorů jde o signál nastávající recese a pokud se nyní výnosová křivka dostává z inverze, je v tomto duchu interpretována jako známka klesající pravděpodobnosti recese. Ekonom to nicméně vidí jinak.

Harvey uvedl, že podle historie je nástup recese indikován právě tím, že se výnosová křivka dostává z inverze a výnosy dlouhodobějších dluhopisů se opět dostávají nad výnosy dluhopisů krátkodobých. Současný růst sazeb křivku skutečně narovnává a její reinverze by podle ekonoma byla opět indikátorem nastávající recese. Na ochlazení ekonomiky pak podle něj ukazuje i vývoj úspor, které opět klesly na nízké úrovně. To se už projevuje v oblastech, jako je kvalita spotřebitelských úvěrů.

Ekonom vnímá i slabost v bankovním systému. Na tu mají podle něj ukazovat velmi nízké spready mezi sazbami Fedu a tím, jaké úročení nabízí střadatelům banky. Ty přitom čelí odlivu kapitálu směrem k peněžním fondům, což se podle Harveyho v příštím roce projeví na úvěrové nabídce.

Zdroj: CNBC

 
 

Čtěte více:

Fed ponechal sazby na 22 letém maximu, vyjádřil obavy z dopadu rostoucích výnosů na ekonomiku
01.11.2023 19:21
Americká centrální banka Fed podržela úrokové sazby na 22letém maximu...
Vypadá to, že Fed má již v tomto cyklu hotovo
01.11.2023 21:16
Americká centrální banka už podruhé v řadě ponechala oficiální úrokové...
ČNB v listopadu ještě vyčkává, reposazba zůstává na 7,00 procenta. Nová prognóza zhoršila výhled ekonomiky
02.11.2023 14:41
Bankovní rada České národní banky na měnovém jednání 2. listopadu pone...
Akcie zůstávají nadšené z Fedu, koruně přinesla zisky ČNB
02.11.2023 17:03
Nadšení investorů z obratu v politice Fedu nabírá na obrátkách i v prů...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.05.2024
16:26Změny inflačních režimů a jedna akciová „technická“
12:13JPMorgan to vidí na hladké přistání bez zvedání sazeb
8:34Automobilová jednička Toyota zvýšila celoroční zisk i tržby na rekord, čeká ale pokles provozního zisku kvůli investicím
7:20Windlad: Technologie jsou dlouhodobými investicemi. Nejde o to, rychle je otáčet se ziskem, ale o budování hodnotných firem
07.05.2024
22:01Indexy na Wall Street dnes bez větších změn  
17:28Potenciál nových technologií a valuace více komoditizovaných sektorů
17:13Wall Street je po rychlém nárůstu opatrná, ačkoli dluhopisům se dál daří  
17:05NET4GAS, s.r.o.: Zveřejnění vnitřní informace
15:56Povolovací procesy pro stavbu jaderných bloků v Česku se zřejmě zrychlí
15:40Akcie Disney klesají (-9 %) kvůli menšímu přírůstku předplatitelů a slabšímu výhledu zisku  
15:19Summers: Fed si byl příliš jist nejistou věcí, dolar je mimořádně silný
14:24Výrobce sportovních vozů Ferrari v prvním čtvrtletí zvýšil zisk o 19 procent
14:03Streamingové služby Disney jsou poprvé v zisku, firma zvýšila celoroční výhled
13:34Zalando se ve čtvrtletí vrátilo k růstu, pomohly prémiové značky
12:31Tři americké akcie, které by mohly po výsledcích tento týden zaznamenat velké pohyby
10:58Růst akcií pokračuje s přispěním výsledků evropských bank, koruna je i po datech v klidu  
10:49Relativní atraktivita akcií v Evropě není jen otázkou valuací
10:14Stavební výroba se v březnu meziročně propadla o 8,3 pct, nejvíce za tři roky
10:11Březnový průmysl citelně zaostal za očekáváním, meziročně klesl o 2,7 procenta
9:23SAB Finance a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva skupiny SAB Finance a Individuální účetní závěrka společnosti SAB Finance a.s. za rok 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Airbnb Inc (03/24 Q1, Aft-mkt)
Anheuser-Busch InBev SA/NV (03/24 Q1, Bef-mkt)
ARM Holdings PLC (03/24 Q4, Aft-mkt)
Fluence Energy Inc (03/24 Q2, Aft-mkt)
Henkel AG & Co KGaA (03/24 Q1, Bef-mkt)
Siemens Energy AG (03/24 Q2, Bef-mkt)
Vistra Corp (03/24 Q1, Bef-mkt)
7:30Alstom SA (03/24 Q4)
7:30Bayerische Motoren Werke AG (03/24 Q1)
7:30Continental AG (03/24 Q1)
7:30Skanska AB (03/24 Q1)
7:45Koninklijke Ahold Delhaize NV (03/24 Q1)
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
8:00Puma SE (03/24 Q1)
8:00Verbund AG (03/24 Q1)
9:00Endesa SA (03/24 Q1)