Americké výnosy vyskočily vzhůru... a další zprávy z trhů dluhopisů

Americké výnosy včera vyskočily vzhůru. Nepatrně lepší výsledek prodejů stávajících domů přiměl některé optimisty k úvahám nad blížícím se dnem amerického realitního propadu. I když euforie nebyla zcela na místě (vzrostly neprodané zásoby a poklesly ceny), dluhopisy pod vlivem silnějších akcií ztrácely a výnosová křivka se prakticky po celé délce rovnoměrně posunula vzhůru. Dluhopisům také zvlášť neprospěla očekávání vysokých aukcí v dalším průběhu tohoto týdne a pro akcie pozitivní zprávy o potvrzení ratingu klíčových pojišťoven dluhopisů.
 
Dnes je na programu pěkná řádka čísel v čele s výrobními cenami a spotřebitelskou náladou. Především další zhoršení spotřebitelské nálady by mohlo hrát dluhopisům do karet. Pohyb křivky může být opět paralelní napříč výnosy, i když střednědobě věříme v pokračující zestrmňování.

Evropská výnosová křivka se podobně jako americká posunula vzhůru, tažena dobrým vývojem na akciových trzích. Pohyb nicméně nebyl natolik rovnoměrný a křivka nestrměla.
 
Dnes bude zajímavé sledovat výsledek německého indexu Ifo. Po smíšených podnikatelských náladách z různých koutů EU je výsledek otevřenou otázkou. I lepší číslo ale pravděpodobně již nepomůže výnosům příliš vzhůru a počítáme s tím, že se desetiletý výnos udrží pod 4,05 %.

Navzdory novým maximům na domácím devizovém trhu povylezly české tržní sazby a výnosy o něco výše. Tento vývoj lze primárně připsat negativnímu vývoji na trhu pevně úročených instrumentů v Eurozóně. Trh celkem snadno vstřebal informaci, že vláda navrhne guvernéra Tůmu na post prezidenta EBRD. Odchod trhy respektovaného Tůmy z čela bankovní rady, který by se měl odehrát v průběhu tohoto roku, přitom není dobrou zprávou.

Dnešek bude na českém trhu o zahraničních číslech, které by měly být podle našeho názoru vůči pevně úročeným instrumentům o něco shovívavější.
 
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)