Týden v Praze: Příslib zisku nese zisky CETV (+6 %), slib ztráty další ztráty Erste (-5 %)

Nerozhodně končí právě uplynulý týden pro index pražské burzy PX , který po prudkém propadu pondělka, vykompenzování středu týdne a o něco slabším růstu v pátek končí o 0,5 % níže na metě 931,30 bodu. Výprodejovým se týden stal opět pro akcie Erste Bank, navazující na profit warning snižováním doporučení a cílových cen od analytiků a také vyšetřováním ze strany rakouského regulátora bankovního sektoru. Po předchozím růstu o 2 % koriguje developer Orco, podobně těžební NWR, u kterého stále čekáme na dojednané ceny pro další období. Obrázek, který nabídly výsledky tabákového gigantu Philip Morris International k tuzemskému trhu, znamenají více než 2% pokles akcií tuzemské dceřiné Philip Morris ČR.

Ze zrcadlové strany růstových titulů ve SPADu vybočuje mediální CETV a to díky samotnému závěru týdne, kdy CEO Sarbu potvrdil celoroční cíle hospodaření. V současné napjaté tržní atmosféře bylo toto prohlášení, podobně jako u akcií Orco dříve, odměněno silným růstem, který týdenní bilanci titulu z červených čísel otočil do bezmála 6% zisku a CETV je tak pomyslným vítězem v rámci celého týdne. Kolem 2% zisků připisují Komerční banka a Pegas, přes procento Telefónica CR, na nule končí KITD a VIG.

Pražská burza do právě uplynulého týdne vstoupila se zisky. Orco oznámilo dokončení prodeje ruských aktivit za 53 milionů eur, což probudilo strmý růst akcií (o 13 % ke 111 Kč). Další spekulace kolem napojení odstoupivšího šéfa ČEZu Romana na zakázky pro Škodu Plzeň přiměla ministra financí Kalouska k žádosti o prošetření těchto vazeb. Na banky dorazilo několikero doporučení. Nomura na Erste snížila doporučení na „neutral“ z „koupit“, cíl na 24 z 31 EUR. Vidí nedostatek kapitálové vybavenosti vůči optimu. Snížení na „neutral“ z „overweight“ při snížení cíle na 23 z 32 EUR zareagovala na předchozí profit warning Erste banka JPMorgan. Pro analytiky Raiffeisen se důvodem ke snížení cíle na 3750 Kč z 3800 Kč u Komerční banky stalo očekávání vyšších odpisů řeckého dluhu, které dopadne i na dividendu (nový odhad 200 Kč ze zisku roku 2011 při dosavadním 230 Kč). V celodenní bilanci PX kvůli obratu v odpolední části seance o zisky přišla, PX propadl o 1,9 % a Erste pod úroveň 400 Kč. Orco udrželo 7,5% růst.

Úterý otevřela informace od Unipetrolu o zvažovaném částečném uzavření provozu Paramo v Pardubicích kvůli provozní ztrátovosti. Pražská burza pokračovala čtvrtým poklesem v řadě a akcie Erste se dostaly na minima za dva a půl roku. Neprospěla jim ani informace, že rakouský regulátor vyšetřuje způsob účtování CDS v bance a zajímá se také o profit warning, který zazněl cca dva týdny poté, co CEO Treichl v rozhovoru pro Reuters uvedl, že nevidí důvod ke změně celoročního výhledu hospodaření. Vrchní soud v Praze zrušil rozhodnutí o konkurzu na ECM. Vyhověl odvolání části věřitelů proti neuznání pohledávek a věc vrací na první instanci. Následoval-li v pondělí odpoledne obrat dolů, úterní pozdější fáze obchodování přinesly zisky. Prahu výše vedly akcie KB a Telefóniky, vyšetřovaná Erste naopak klesla až na 380 korun za akcii.

Zisky si Erste schovala na úvod středeční seance, kdy přidávala 4 procenta. KB se pak dostala nejvýše od počátku srpna. Analytici Raiffeisen snížili cílovou cenu na akciích Telefóniky na 400 Kč z 420 Kč při ponechaném doporučení „držet“. KBW jen kosmeticky upravila cílovou cenu na Erste na 24,1 z 24 EUR (599 z 596 Kč) při doporučení „market perform“. Jelikož den nepřinesl pro tuzemské akcie silné zprávy, odpoledne znamenalo výběr zisků a růst Erste zmírnil na 1,5 procenta.

Ve čtvrtek na politická prohlášení přecitlivělé trhy zamířily níže po zprávách o neshodách mezi Francií a Německem na EFSF a způsobu řešení dluhové krize. Výběr zisků se tak z Erste a KB přenesl také v pokles CETV a KITD a v pokles akcií Orco o pět procent. Na akcie KB vydali analytici Renaissance Capital analýzu, podle které cena přestřelila relativní srovnání i fundament, radí KB prodat. Na akciích VIG zvýšila Raiffeisen doporučení na „koupit“ z „držet“ s cílem beze změny 36,5 EUR (908 Kč). UBS pokrývání titulu VIG přerušila. Na CETV pak Deutsche Bank snížila cílovou cenu prudce na 12,8 USD (233,5 Kč) z 28 USD, doporučení ale i tak zůstalo „koupit“. ČEZ oznámil změny v představenstvu: novými členy jsou šéfka divize nákup Michaela Chaloupková a šéf divize strategie Pavel Cyrani. Potvrzeni byli Vladimír Hlavinka a finanční ředitel Martin Novák, který se stal místopředsedou představenstva. Od 1. ledna 2012 v ČEZ dojde k organizačním změnám, znamenajícím zeštíhlení vedení energetiky. Z dozorčí rady k 20. prosinci odejde Martin Říman. Philip Morris Intenational zveřejnila výsledky za 3Q. Z nich vyplynul pokles českého tabákového trhu ve čtvrtletí o 2,3 %, pokles tržního podílu skupiny PMI na tuzemském trhu o 3,3 % na 44,5 % a pokles dodávek na tuzemský trh o 9,1 procenta. Čísla jsou určitou indikací pro výsledky PM ČR, kde protisměrně bude promlouvat export do zahraničí, zejména v rámci skupiny PMI. Patria ve čtvrtek pořádala investiční den. Klíčové body vystoupení naleznete přehledně zde.

Pátek otevřela provozní čísla Unipetrolu a indikace na finanční výsledek 3Q. Firma uvedla, že vykáže provozní ztrátu, která zřejmě vymaže celý provozní zisk ve 2Q11. Zaúčtuje nicméně jednorázovou položku 230 mil. Kč. Ta je navrácenou pokutou od EK, zabranou v souvislosti se starým obviněním Kaučuku Kralupy z kartelu. Šéf CETV Adrian Sarbu v pátek řekl, že „nemá problém“ s tržním očekáváním celoročního výsledku: 850 mil. USD tržeb a 166 mil. USD OIBDA (po 2Q použil shodná slova při tehdejším konsensu 831 mil. USD a 168 mil. USD). Vývoj páteční seance byl ve znamení výmazu ztrát v čele s akciemi ČEZ, Erste a NWR a to přes snížení cílové ceny od analytiků Deutsche Bank na 155 Kč.

V příštím týdnu do Prahy dorazí výsledková sezóna za třetí čtvrtletí roku. Zahájí ji 26. října CETV, ve čtvrtek Unipetrol. Rakouská Erste své výsledky zveřejní v pátek 28. října, kdy je v tuzemsku svátek.