Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vypadá to, že Fed přijde s další stimulací

Vypadá to, že Fed přijde s další stimulací

24.10.2011 16:02
Autor: Redakce, Patria.cz

Následující obrázek je jedním z důvodů, proč začínám věřit, že Fed bude nadále zvětšovat svou rozvahu. Jde o graf vývoje inflačních očekávání odvozených z finančních aktiv s různou dobou splatnosti.

Fed_stimul

Před krizí byla inflační očekávání poměrně stabilní a držela se mírně nad 2 %. Když přišla krize, došlo k jejich poklesu a někde se dostala hluboko do záporných hodnot. Fed je velice citlivý na hrozbu deflace a uvedený pád inflačních očekávání byl jedním z důvodů, proč se rozhodl provést první kvantitativní uvolňování. To pak vývoj očekávání alespoň na čas otočilo. Tečkovaná čára ukazuje projev Bena Bernankeho v Jackson Hole, kde 27. srpna ohlásil druhé kvantitativní uvolňování. Z obrázku je vidět, že předtím došlo opět k obratu a inflační očekávání se otočila směrem dolů. Po projevu se zase vydala směrem vzhůru.

Pokud se podíváme na vývoj v poslední době, vidíme, že očekávání znovu směřují dolů. Pokud tomu tak bude i nadále, Fed bude pravděpodobně opět intervenovat. Již si připravuje půdu – například guvernér Fedu Dan Tarullo minulý čtvrtek uvedl, že Fed by měl za svou prioritu zase považovat velký program nákupu cenných papírů krytých hypotékami. Ten FOMC prováděl v listopadu 2008 a pak ve větším objemu na počátku března 2009. I Ben Bernanke na setkání se zástupci Senátu uvedl, že je třeba další podpory trhu s bydlením.

Pokračování nákupů není ještě jisté. Inflace, která se nyní zdá být zvýšená přechodnými faktory, vede některé zástupce Fedu k názoru, že nelze dělat nic, co by ji mohlo ještě zvýšit. Mohly by i opadnout obavy z druhého poklesu ekonomiky, což by vrátilo inflační očekávání na vyšší úroveň bez zásahu Fedu. Zdá se však, že se Fed posouvá směrem k dalšímu uvolňování.

Zdroj: Blog Marka Thomy, makroekonoma z University of Oregon.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba