Česká ekonomika stagnuje... denní přehled Trhy, data, výsledky

ČR: 
Pojišťovací skupina VIG ve 3Q 2011 dosáhla meziročního růstu čistého zisku o 3,9 procenta na 98,2 mil EUR. Zisk před zdaněním úrovní 131,9 mil. EUR splnil obdobně jako čistý zisk očekávání. Do čisté ziskovosti se z části podepsal také odpis 50 % hodnoty drženého řeckého dluhu a stejný krok v rozsahu 10 % u dluhu italského. Hrubé předepsané pojistné vzrostlo v samotném 3Q11 o 4 % na 2,073 miliardy EUR. VIG ve výsledcích nezopakoval celoroční cíl růstu ziskovosti (10 % u zisku před zdaněním a nízký procentní růst hrubého předepsaného pojistného). Pojišťovna tentokrát pouze uvedla, že se dlouhodobě soustředí na stabilní vývoj předepsaného pojistného a ten zůstává cílem pro nejbližší období obtížného vývoje evropské ekonomiky i měnových trhů. „Celoročního cíle se nevzdáváme, ale nemůžeme jeho naplnění garantovat," dodal na tiskové konferenci šéf skupiny Günter Geyer.

HDP ve 3Q letošního roku stagnoval v mezikvartálním srovnání. Po dvou letech růstu ekonomika zamrzla. Meziroční růst HDP zpomalil na 1,5 % z 2,2 % ve 2Q. Rychlý odhad ČSÚ neobsahuje detailní data, nicméně z ostatních informací je zřejmé, že vývoj HDP příznivě ovlivnil zahraniční obchod, brzdou je naopak domácí poptávka.

Inflace ve výrobních cenách se drží relativně vysoko, v říjnu dosahovala 5,6 procenta. Na druhou stranu je ale docela stabilní a v meziměsíčním srovnání index cen průmyslových výrobců stagnoval. Tyto výsledky jsou přesně v souladu s tržním odhadem. Směrem vzhůru na hlavní index působily ceny koksu a rafinérských produktů, dopravní prostředky a potraviny. Kompenzací ale byl pokles cen chemických výrobků, nerostných surovin a elektrických zařízení.

Září přineslo překvapivý přebytek běžného účtu ve výši 5,2 miliardy korun. Měsíční data z platební bilance jsou v poslední době hodně volatilní a o překvapení se stará hlavně bilance výnosů. Kladný příspěvek obchodu se zbožím i službami byl relativně vysoký. 

Evropa:
CEO Deutsche Bank Josef Ackermann upustil od plánu stát se v roce 2012 předsedou dozorčí rady banky. Tento post obsadí CFO pojišťovny Allianz Paul Achleitner. V příštím roce nahradí Ackermanna v pozici CEO dvojice Juergen Fitschen a Anshu Jain.

Švýcarská UBS jmenovala na post CEO Sergia Ermottiho. Předsednictví v představenstvu se v příštím roce ujme Axel Weber.

Další švýcarské bance Credit Suisse hrozí od agentury Moody´s snížení jejího dlouhodobého kreditního ratingu, důvodem je „relativně velká volatilita výsledků a letošní nepřesvědčivé výnosy vzhledem k objemu RWA“. Akcie odepisují 4 %.

Právní a daňové tahanice pravděpodobně zastaví plánovanou fúzi německých automobilek Porsche a VW. Alternativy budou projednány na střetnutí dozorčí rady VW 18. listopadu. Nejpravděpodobnější je převzetí kompletních výrobních aktivit. Porsche v současnosti drží majoritní podíl kmenových akcií VW, VW zase kontroluje 49,9 % akcií Porsche. VW by tak nejspíš uplatnil opci na koupi zbylého 50,1procentního podílu ve výrobních aktivitách Porsche za 3,9 mld. EUR, načež by se značka Porsche stala součástí koncernu VW a nynější Porsche SE holdingovou společností pro 50,7procentní balík kmenových akcií koncernu VW. Opce ale může být uplatněna až po 15. listopadu 2012 a i tak by pro VW znamenala dodatečný daňový náklad ve výši 1 mld. EUR. Do roku 2014 však tato daňová zátěž postupně klesá na nulu. K uplatnění opce tak nejspíš nedojde dřív než v roce 2013. Hlavní motivací k převzetí je větší profitabilita Porsche, které operuje s provozní marží na úrovni 19 %. Akcie Porsche i VW obchodují aktuálně kolem včerejších závěrečných úrovní.

Ekonomika eurozóny naplnila očekávání a ve 3Q es HDP zvýšil o 0,2 % v porovnání s předchozím kvartálem, meziroční tempo růstu zpomalilo z 1,6 % na 1,4 %. Tahounem eurozóny je především Německo, kde se HDP zvýšil o 0,5 % mezikvartálně, meziroční růst zde zbrzdil na 2,6 % z 2,9 % ve 2Q. Francie si udržela meziroční růst o 1,6 %, Španělsko si drží stabilní, ale nízký růst o 0,8 %. V hluboké recesi se drží Řecko, kde HDP klesl o 5,2 %. V Portugalsku se meziroční propad prohloubil z 1,0 % na 1,7 %.

Nálada investorů v Německu, měřená indikátorem institutu ZEW, v listopadu klesla na -55,2 bodu z říjnových -48,3 bodu. Pokles se čekal, nicméně méně výrazný

Nedůvěra v řešení dluhové krize v eurozóně i dnes svírala finanční trhy. CDS na 5leté státní dluhopisy stouply o 28 na 230 bps u Rakouska, o 20 na 233 bps u Francie, o 33 na 355 bps u Belgie Směrem vzhůru se posunuly také výnosy dluhopisů napříč celou eurozónou s výjimkou Německa, jehož bundy stále slouží jako „bezpečný přístav“. Novinkou ve vývoji krize je výrazný posun francouzských státních dluhopisů, jejichž výnosy dnes stouply o 20-30 bps.

USA: 
Čistý zisk obchodního řetězce Wal-Mart klesl ve F3Q12 meziročně o 3 % na 3,3 mld. USD., neboli 97 c na akcii oproti trhem očekávaným 98 c. Za poklesem stojí především cenová politika v USA, která měla slevami přilákat zákazníky. Vyšší ceny od dodavatelů navíc nebyly v plné míře promítnuty do konečných cen, což se odrazilo na poklesu hrubé marže na 24,6 %. Pokles hrubé marže může dle společnosti pokračovat i ve 4Q12. Tržby v USA vzrostly o 1 %, v zahraničí taženém Čínou a Mexikem dokonce o 15 %. Tržby v USA by měly ve F4Q12 narůst o 2 %, EPS by měl dosáhnout 1,42-1,48 USD. Akcie odepisují přes 2 %.

Zisk dalšího obchodního řetězce Home Depot naproti tomu stoupnul ve F3Q12 o 12 % na 934 mil. USD. Počet transakcí narostl o 1,2 %, průměrná útrata o 3 %. Tržby tedy vzrostly o 4,2 % a předčily tak očekávání trhu. Tržby by měly letos narůst o 2,5 %, zisk by měl dosáhnout výše 2,38 USD na akcii. Společnost zároveň navýšila dividendu o 16 % na 29 c na akcii. Akcie mírně ztrácejí. 

Maloobchodní tržby v říjnu stouply o 0,5 % a překonaly očekávání, že se zvýší o 0,3 %. Bez automobilů dokonce maloobchod rostl o 0,6 %. V meziročním srovnání celkové maloobchodní tržby vzrostly o 7,3 %. Tyto údaje podporují optimismus, že se spotřebitelská poptávka v USA vyvíjí stále poměrně příznivě.

Situace v průmyslu se na východním pobřeží mírně zlepšila, ukazuje index Empire Manufacturing, který publikuje pobočka Fedu v New Yorku. V listopadu tento indikátor stoupl na 0,6 bodu z říjnových -2,0 bodů.

Produkční ceny se v říjnu snížily o 0,3 % po předchozím růstu o 0,8 %. Inflace v tomto segmentu ekonomiky zpomalila na 5,9 % z 6,9 % v září, bez kolísavých cen potravin a energií činí 2,8 %.

Tip: T.O.P. – Trhy o páté z Patria.cz

Denní komentované shrnutí událostí na finančních trzích u nás i ve světě, odesíláno v pracovních dnech mezi 17. a 18. hodinou. Přihlaste se k odběru nového souhrnu ZDE!