Aktualizováno Se solidní poptávkou se střetla dnešní aukce pětiletého dluhu Německa a z části tak zlepšila pohled pošramocený neúspěšnou aukcí 10letého dluhu země z 23. listopadu, kterou se nepodařilo upsat pro nedostatek zájmu.
Německo se v dnešní aukci pětiletého dluhu, ve které plánovalo umístit až 5 miliard eur dluhopisů, rozhodlo pro prodej 4,09 mld. EUR dluhu nesoucího 1,25% kupón při přistoupení na výnos 1,11 procenta. Důležitý je objem 8,67 miliard eur celkové poptávky v aukci. Právě ten napravuje pošramocený výsledek dvojnásobné splatnosti.
Německá agentura pro správu dluhu ihned zareagovala prohlášením, že finanční trhy prokázaly silný zájem o německé dluhopisy a na aukci nedopadlo rozhodnutí ratingové agentury Standard & Poor’s stanovit negativní výhled pro rating zemí eurozóny, včetně možnosti, že Německo přijde v horizontu tří měsíců o své hodnocení „AAA“.
Na výsledek aukce promptně zareagoval dluhopisový trh, na kterém začaly klesat výnosy německých papírů napříč splatnostmi. Výnos na pětiletém dluhu poklesl na 1,08 procenta, na desetiletém se pak snížil o 3 bazické body na 2,16 procenta. Tříměsíční sazba Euribor je dle dat EBF stabilní na úrovni 1,472 %, IOS spread (vypovídající o ochotě bank si navzájem půjčovat) stoupl na 100,4 z 99,9 bps. Euro k americkému dolaru obchoduje na hladině 1,3380 USD/EUR a je tak na slabé straně denního pásma 1,3372 až 1,3454. O 0,2 % posílilo euro ke švýcarskému franku.
Napětí na německém dluhu je nicméně jasně patrné. Aktuální výnos na 10letém dluhu je výrazně nad výnosem 1,98 procenta, se kterým se potkala pro nedostatek poptávky neúspěšná listopadová aukce. Po ní výnos okamžitě vzrostl na 2,02 % a od 23. listopadu postupně na dnešních 2,16 procenta.
Bundesbank si v dnešní aukci ponechala 0,91 mld. EUR z plánovaného limitu emise 5 miliard eur. Objem zhruba jedné miliardy eur si přitom ponechává v každé aukci 5letého dluhu, při plánu umístit celkový objem 5 nebo 6 miliard eur. Pohled do historie emisí německého pětiletého dluhu ukazuje zlepšení poptávky při růstu výnosu proti předchozí aukci ze dne 2. listopadu, která se setkala při shodném plánu umístit do 5 miliard eur s poptávkou 6,075 mld. EUR a průměrným výnosem v aukci rovné jedno procento. Všechny aukce první poloviny roku 2011 se přitom na 5letém německém dluhu setkávaly s průměrným výnosem v rozmezí 2 až 2,68 %, nejtěsnější poměr poptávky k plánu emise byl v aukci 12. ledna – 6,395 ku 6,000 mld. EUR.
Krátkodobé pokladniční poukázky se splatnostní v březnu 2012 umístilo v objemu jedné miliardy eur Portugalsko. Průměrný výnos v aukci dosáhl 4,873 % při poptávce na 2,4násobku nabídky. V minulé aukci to bylo 4,895 % a 2,0x.