Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdybychom jen před 15 lety poslouchali ekonomy…

Kdybychom jen před 15 lety poslouchali ekonomy…

22.12.2011 18:02

„Chcete-li se dočkat spokojené a vzkvétající budoucnosti, vždy dávejte pozor na to, co vám říkají ekonomové,“ říká dnes Stephane Deo, hlavní ekonom pro Evropu u švýcarské investiční banky UBS. Důvodem k tomuto sebevědomému komentáři je mu analýza z roku 1996 o životaschopnosti eurozóny při jejím různém složení. Tehdy byl projekt Evropské měnové unie (EMU) teprve ve své druhé fázi a do zavedení společné evropské měny měly uběhnout ještě tři roky.

„Tehdy (v roce 1996) bylo relativně jasné, že míra plnění maastrichtských kritérii, politická flexibilita a vyhlídky reálné ekonomiky rozdělovaly sedmnáctku zemí (EU-17),“ vzpomíná dnes hlavní ekonom UBS pro evropský kontinent. „Optimální byl v té době vstup pětice, nebo možná šestice zemí,“ dodává Deo.

Podle zmiňované 15 let staré analýzy banka tehdy radila, aby budoucí eurozónu tvořilo pouze Německo, Rakousko, Holandsko, Francie a Lucemburku s tím, že „s určitou dávkou charity“ a přimhouřením oka vůči úrovni zadlužení byla představitelná i účast Belgie. Argumenty podpírající celkové doporučení analýzy UBS sumarizuje následující Vennův diagram. Pro zařazení do EMU zde hovoří tři různé důvody – finanční, politická a ekonomická konvergence zemí.

eurozóna dle UBS 1

A jak to vše mohlo dopadnout, kdybychom se při dalším stádiu ekonomické a politické integrace Evropy řídili doporučeními ekonomů UBS? Následující graf to hezky ukazuje pomocí rozdílu mezi ročním růstem ekonomik nejslabších a nejsilnějších členů hypotetické eurozóny s v roce 2006 diskutovanými 17 členy, nebo ideálně doporučované 6členné měnové unie.

eurozóna dle UBS 2

Zatímco rozdíly v případě EU-17 jsou obrovské a nezvladatelné společnými mechanismy a naznačují zcela nefunkční měnovou unii, v případě spolku nazývaného třeba „Euro 6“ je rozdíl mezi růstem nejslabšího a nejsilnějšího článku v průběhu doby téměř neměnný a natolik nízký, že by podle ekonomů nebyl problém zvládnout jej s jednotnou úrokovou sazbou stanovovanou společnou centrální bankou a jedním směnným kurzem.

(Zdroj: UBS, Euroskop, ZeroHedge)


Váš názor
  • ...
    23.12.2011 8:32

    http://www.reformy.cz/zpravy/esm-smlouva-dluh/
    tlustý hrabě
Aktuální komentáře
19.09.2024
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů