Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nevýznamná fiskální politika aneb tenhle obrázek se Paulu Krugmanovi líbit nebude

Nevýznamná fiskální politika aneb tenhle obrázek se Paulu Krugmanovi líbit nebude

07.12.2012 7:58
Autor: Redakce, Patria.cz

Agregátní poptávka v americké ekonomice výrazněji nereagovala na utažení fiskální politiky, které přišlo po roce 2010. Dokumentují to následující dva grafy, které se nebudou líbit Paulu Krugmanovi. První z nich ukazuje, že růst nominálního HDP (NHDP) se od druhého čtvrtletí roku 2010 drží na pozoruhodně stabilní úrovni, a to i přesto, že došlo k poklesu federálních výdajů (růst NHDP červeně, podíl federálních výdajů na NHDP modře). Podobný vývoj ukazuje druhý graf, ve kterém vidíme opět růst NHDP, ten je ale porovnáván s rozpočtovými deficity v poměru k NHDP.

kr

 

Oba obrázky vážně zpochybňují volání po proticyklické fiskální politice a naznačují, že fiskální multiplikátory jsou velice nízké. Fed podle všeho odvedl velmi dobrou práci a udržel růst nominálního produktu kolem 4,5 %. Zdá se tedy, že monetární politika hraje ve srovnání s fiskální politikou dominantní roli při stabilizaci agregátní poptávky.

Grafy také naznačují, že pokud bude Fed poptávku i nadále stabilizovat na úrovni 4,5% růstu, neměl by fiskální útes znamenat zase tak velkou hrozbu. Při fiskální konsolidaci by sice došlo k redistribuci a změnily by se motivační vazby. Sama o sobě by ale tato konsolidace za předpokladu dobře fungující monetární politiky neměla mít na agregátní poptávku tak velký vliv. Fed tedy představuje jedno z řešení fiskálního útesu. I když byl ale doposud úspěšný ve stabilizaci NHDP, neznamená to, že už je vše v pořádku. Měl by totiž dohnat propad produktu z předkrizového trendu.

(Zdroj: Blog Davida Beckwortha)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
02.05.2024
12:53Aktuální výsledková sezóna značí, že konec hospodářské recese v Evropě je na dohled
12:50Farmaceutická firma Novo Nordisk zvýšila čtvrtletní zisk a zlepšila výhled
11:49OECD zlepšila výhled růstu globální ekonomiky na letošní rok na 3,1 procenta
11:39Námořní dopravce Maersk má nižší čtvrtletní zisk, zlepšil ale celoroční výhled
11:34Energetické firmě Shell klesl čtvrtletní zisk o pětinu, překonal však očekávání
10:56Co si bereme z mixu dat, výsledků a jednání Fedu?  
9:45Setkání s analytikem a makléřem Patria Finance v Olomouci v pondělí 6.5.
9:08Rozbřesk: ČNB představí novou prognózu a “prověrku” přirozené úrokové míry
8:55ČNB dnes nejspíše opět sníží sazby, Fed signalizoval obavy z inflace a futures jsou v zeleném  
01.05.2024
22:02Tisková konference předsedy Powella přinesla na trh volatilitu  
20:25Fed není spokojen se směřováním inflace k cíli. Nezměnil sazby, ubral z tempa redukce bilance a dolar po váhání ztrácí
17:21Dolar, euro a koruna v příštím roce. A svět s pestřejšími inflačními vzorci?
13:45Jakub Blaha k Amazonu (+2 %) po 1Q24: Tržby cloudové divize letos přesáhnou 100 miliard dolarů  
11:14Jakub Blaha: Tržby společnosti Starbucks klesly poprvé od roku 2020  
10:14Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Výroční zpráva k 31. 12. 2023
8:51HSBC: Silná ekonomika bude akciím dál pomáhat, důležitý je příběh klesající inflace
30.04.2024
22:01První den zasedání FEDu zámořské trhy poklesly  
21:35SALUTEM FUND SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2023
21:25J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Výroční zpráva za rok 2023
21:05AMISTA investiční společnost, a.s.: FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným zákl. kapitálem, a.s. - Výroční zpráva 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.