Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropské i americké akcie jsou na maximech. Další rally má stoupence i oponenty

Evropské i americké akcie jsou na maximech. Další rally má stoupence i oponenty

06.03.2013 11:48
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Evropské i americké akciové trhy se v pokročilé rally dostávají na maxima historická či nejméně z let 2007 a 2008. Americký index DJIA pokořil dosavadní historické maximum z října 2007, S&P 500 je od počátku roku výše o 7 % a ze dna trhů v březnu roku 2009 posílil o 125 %. Evropský akciový index FTSEurofirst 300 posílil na maxima od září roku 2008.

Historický vývoj evropského indexu FTSEurofirst 300 v bodech:
ftseurofirst 300

Laszlo Birinyi, jeden z prvních investičních stratégů, který klientům v krizovém roce 2009 radil nakupovat akcie, věří v této situaci v další růst trhu překonávajícího jeden rekord za druhým. V rámci růstového trendu, který pokračuje pátým rokem, investorům radí kupovat komoditní a technologické tituly.

„Lidé si teď začínají uvědomovat, že jsme na býčím trhu,“ prohlásil Birinyi v rozhovoru pro radiovou stanici agentury Bloomberg. Investory, kteří šanci propásli a nechali si „ujet vlak“, povzbuzuje tím, že rally ještě nějakou dobu potrvá, avšak nejlepší je nastoupit hned.

DJIA na historickém maximu

Pocit promarněné příležitosti zesílil včerejší vývoj na Wall Street. Index Dow Jones Industrial Average pokořil dosavadní historické maximum z října 2007. Akcie třiceti vybraných významných koncernů a bank na nejvyšší úrovně vyhnal střemhlavý růst ziskovosti, který korporátní Amerika naposledy zažila v 90. letech.

Historický vývoj amerického akciového indexu DJIA v bodech:
001 djia

Širší index S&P 500 zůstává jen krůček pozadu. Včera zakončil těsně pod 1540 body, čímž zhodnocení od počátku letošního roku posunul na téměř 7 %. Od obratu trendu z medvědího na býčí v březnu roku 2009 (12leté dno 676,53 bodu) připsal slušných 125 %. V čele růstu letos kráčely společnosti nabízející zboží základní spotřeby a zdravotnický sektor. Podle Birinyie jsou nyní nejlepší volbou technologické tituly, suroviny a energetika. Banky prý možná mají to nejlepší za sebou.

Jako příklad výkonného cyklického titulu Birinyi jmenoval společnost Salesforce.com, která programuje software pro práci se zákaznickými daty. Za posledních 12 měsíců její cena na burze vzrostla o 30 %, zatímco S&P 500 ve stejném období posílil o 13 %. Zisky Salesforce předčily očekávání trhu.

Birinyi: S&P 500 letos překročí 1600 b.

Birinyi už dříve prohlásil, že S&P 500 má letos víc než 50% šanci na proražení hranice 1600 bodů. K překonání dosavadního maxima z října 2007 na 1565 bodech mu chybí zhruba 1,5 %.

Historický vývoj amerického akciového indexu S&P 500 v bodech:
001 sp500

Pokračování býčího trendu v pátém roce představuje v historickém srovnání delší než průměrný cyklus. Trh se podle Birinyie nachází uprostřed konečného stadia cyklu, v němž ve třech předchozích podobných případech akcie vzrostly o 20 %. „V této fázi by mohly přijít opravdu zajímavé pohyby,“ myslí si známý investor.

Jiní jsou k dalšímu růstu opatrní…

Existují však i odlišné názory na další vývoj trhů. Nedávno jsme upozornili na masové snížení krátkých pozic vůči americkým akciím. To je obvykle signál pro nastupující rally, nyní ale obchodníci a analytici varují, že masovost odlivu medvědů z akciového trhu ukazuje na ono psychologicky pověstné stěhování do roztřesených rukou, tedy samotný vrchol trendů a možný brzký obrat trhů dolů.

„Když se podíváme na short interest tak, jak vypadá nyní, znamená to, že lidé jsou velmi, velmi naladěni na růst. Když to ale v tomto rozsahu nastane, je to medvědí znamení. Když všichni změní své myšlení, nesignalizuje to růst, ale pokles,“ uvedl například Uri Landesman, prezident newyorského hedgeového fondu Platinum Partners.


Pokles short sellingu na minimální hodnoty v minulosti byl dle dat Bloomberg předzvěstí následného poklesu indexu. U dosavadních minim z března roku 2012 a roku 2011 to byly korekce S&P 500 o 3,3 %, respektive 0,4 % v průběhu druhého čtvrtletí roku.

„Short interest je nezbytný pro zdravý trh. Nyní na trhu jdou všichni jedním směrem, short interest plynule klesá a já situaci považuji za vrchol trhu,“ uvádí Jeff Sica za SICA Wealth Management.

Birinyi se nicméně domnívá, že investice do akcií nesměřují pouze z „roztřesených rukou“ drobných investorů, kteří mají pocit ujíždějícího vlaku. „Trh by v letošním roce měl překonat historické maximum,“ míní o S&P 500 Birinyi. „Myšlenka, že veřejnost se chová mylně a je třeba ji brát, jako anticyklický indikátor, není správná. Veřejnost není jediným zdrojem přílivu zdrojů do amerických akcií,“ uvedl Birinyi s tím, že očekává další růst amerických akcií.

(Zdroje: Bloomberg, YahooFinance, Reuters)


Čtěte více:

Buffett: S&P může letos ukončit naše vítězné tažení. Mám políčeno na slony
04.03.2013 12:17
„Oblékli jsme si s Charliem opět naši výbavu do safari a zahájili jsme...
Medvědi mizí z amerických akcií, sílí na komoditách. Růst, nebo pád?
04.03.2013 14:03
Investoři masově snížili krátké pozice vůči americkým akciím na nejniž...
DJIA navýšil svá maxima na 14286 bodů; Apple po pěti dnech v zisku
05.03.2013 22:09
Po asijském a evropském obchodování, také americké akcie uzavřely úter...
Evropa je na maximech od září 2008. Henkel a Verbund těží z výsledků
06.03.2013 10:54
Evropské akcie si od počátku dnešního obchodování připisují zisky a na...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů