Akciové trhy na konci uplynulého týdne zastavily výprodeje z předešlých dní a připsaly si cenné body. Evropský index Stoxx 600 si připsal necelá 3 % a ztráty za uplynulý týden tak ztratil nakonec “pouze” 1 %. I tak ale od začátku měsíce zůstávají evropské akcie více jak 7 % v mínusu. Lehkou korekci jsme viděli také na dluhopisových trzích - zatímco německé výnosy šly vzhůru, periferní trhy pociťovaly úlevu. Výnosy řeckých desetiletých dluhopisů propadly o 90 bps. I tak se ale pohybují v blízkosti 8 % (o 150 bps výše než na začátku měsíce) a trh rozhodně nevypadá klidně.
V tomto týdnu může obavy o zdraví eurozóny přiživit další série podnikatelských nálad v průmyslu a ve službách (PMI). V uplynulém měsíci se německý index dostal pod klíčovou hranici 50 bodů oddělující očekávání recese a expanze. V říjnu očekávají investoři jak v Německu, tak ve Francii třetí pokles nálad v řadě. Pokud by k němu mělo dojít, bude riziko evropské recese pro trhy stále nepříjemně živé. Na závěr týdne navíc trhy budou s napětím vyčkávat na výsledky zátěžových testů v evropském bankovním sektoru. Ty mají sice střednědobě potenciál přispět k dočištění bilancí bank a k lepší dynamice růstu, krátkodobě ale budou udržovat trhy v napětí.
Spojené státy může od napětí v eurozóně v tomto týdnu odclonit vrchol výsledkové sezóny - své výsledky oznámí více než 130 společností včetně , Fordu nebo Amazonu. Zastínit je může další pokles americké inflace. Je ale otázkou, zda po výrazných poklesech výnosů na delším konci americké křivky ještě vyvolá nějakou reakci. Mimo vyspělé trhy může v úterý přitáhnout pozornost Čína, kde bude zveřejněn první odhad HDP za třetí kvartál (trhy očekávají zpomalení na 7,2 %).
Forex
Regionální měny v pátek vůči euru vesměs posilovaly, avšak motivem byla patrně zejména celkově lepší nálada na trzích. Polská průmyslová produkce v září sice dopadla o něco lépe, než se čekalo, avšak do velké míry šlo patrně o korekci nečekaně silného propadu v srpnu (který byl ovlivněn dovolenými). Nejvýrazněji posiloval forint, zisky koruny nebyly nijak výrazné.
V nadcházejícím týdnu je regionální kalendář takřka prázdný, výjimkou jsou pouze polská data o nezaměstnanosti a maloobchodních tržbách za září. Žádné novinky týkající se měnové politiky ČNB nepřinesl ani dnešní ranní rozhovor s guvernérem Singerem v HN, což je však konec konců možná rovněž informace vzhledem k tomu, že zasedání ČNB (na němž bude zveřejněna nová prognóza) se blíží (6.11.2014).
Upozornění:
Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.
Informace
obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a.
s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje
za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB
ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní
odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která
je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení
ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá
jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může
klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních
trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s
investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto
dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho
části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační
charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle
§ 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších
předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle §
1780 občanského zákoníku.
Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.