Tento týden se sejde tzv. Euroskupina neboli ministři financí eurozóny, aby se před summitem EU věnovali Řecku a zmírnění jeho dluhové zátěže. Řekové nyní chtějí překlenovací úvěr, aby získali čas na jednání, jenže svým přístupem si mnoho vstřícnosti nevyslouží a ECB už dokonce omezila likviditu pro jejich banky. Celé téma tedy zůstane pro trhy rizikem. Zároveň v eurozóně vyjdou data o HDP za čtvrté čtvrtletí, která by měla ukázat, že se mírný růst alespoň stabilizoval. Zrychlování podle nás lze čekat až v průběhu letoška.
V zámoří budou hlavním údajem maloobchodní tržby za leden. Ani po slabém prosinci to nevypadá na nějaký silný odraz vzhůru, konsensus je nastaven na další pokles. Data z trhu práce ale ukazují velmi solidní růst objemu mezd, což vidíme jako šanci na lepší výsledek. Sledovat se budou také komentáře z Fedu.
Zanedbat nelze ani Ukrajinu. Vliv rusko-ukrajinské války na globální trhy už sice není moc znát, ale situace se znovu vyostřuje a hrozí jak ruská (separatistická, chcete-li) vojenská ofenzíva, tak další západní sankce.
Tento týden jsou na domácí burze na programu výsledky za 4Q/FY14 tuzemského operátora O2 CR (11.2) a (12.2). Čistý zisk operátora dle našich odhadů klesl ve 4Q meziročně o 38 % na 1,2 mld. Kč, když meziroční srovnání zkresluje jednorázový zisk ve 4Q13 ve výši 643 mil. Kč, jako kompenzace T-Mobilu za sdílení sítí. Zisk ve 4Q14 zřejmě dále zhorší zaúčtování odpisů/přecenění aktiv v rámci celoročních účetních prověrek rozvahy. Spolu s výsledky může společnost oznámit i výši očekáváné dividendy, případně jen záměr (ne)vyplatit dividendu z loňského zisku, či další podrobnosti o možném rozdělení firmy. V základním scénáři nadále počítáme s výplatou 100 % zisku roku 2014, což by představovalo dividendu ve výši cca 13 Kč/akcii v letošním roce.
Čistý zisk Komerční banky by měl doznat zlepšení o 2,3 % y/y na 3,04 mld. Kč, především zásluhou mírně vyšších výnosů a nižších rizikových nákladů. Banka spolu s výsledky oznámí výši navrhované dividendy z loňského zisku. KB již dříve uvedla, že hodlá navýšit výplatní poměr na 70-100 %. Z dřívějších komentářů managementu banky usuzujeme, že banka nastaví výplatní poměr spíše v dlouhodobě udržitelném pásmu 80-90 %. Uvažujeme-li o dolní hranici 80 %, dividenda by letos mohla činit minimálně 270 Kč na akcii.
Celý výhled si klienti Patria Plus a Investor Plus mohou stáhnout v sekci Akcie – Výzkum - Analýzy.