Aktualizováno Také únor přináší růst německého indexu ZEW, který shrnuje náladu finančních expertů v zemi. Z říjnového dna se index očekávání vyhoupl už na 53 bodů. Překonává tím lednových 48,4 bodu, ale naopak zaostává za konsensem 55,0. Mírně horší výsledek však trhy nijak nezaskočil. Podobně jako německý se zlepšil také index pro celou eurozónu, který dosahuje 52,7 bodu. Výrazně níž jsou očekávání pro USA, Japonsko i Británii.
Jiná situace je u hodnocení současné situace. Tam je nejlepší hodnocení USA (72,9 b), naopak nejhorší u Francie s Itálií (-80,6, resp. -85,5 b) a dobře si nevede ani Japonsko. Hodnocení situace v celé eurozóně je stále hodně v záporu, u Německa ale index poskočil vzhůru na 45,5 z 22,4 bodu.
Jako důležité pozitivní faktory z průzkumu vyplývají QE spuštěné Evropskou centrální bankou a překvapivě dobrý výkon německé ekonomiky ve 4Q loňského roku. Na druhé straně můžeme zmínit obavy z intenzivnější ukrajinské krize a problémy s Řeckem.
Z dalších odpovědí vidíme, že Němci čekají nárůst dlouhodobých úrokových sazeb, zatímco u těch krátkodobých jsou o tom přesvědčeni jen u USA a Británie. Euru celkově nevěří, když čekají jeho oslabení proti dolaru, libře i franku a pouze stagnaci vůči jenu. Ropa by podle většiny respondentů měla růst a tento názor v posledním měsíci zesílil. Názory na hlavní akciové trhy zůstávají slušně pozitivní, když preferovanými sektory jsou farmacie/chemický průmysl, strojírenství, IT a maloobchod.
Index ZEW v únoru vyšel mírně pod odhady, což nevidíme jako velký nedostatek. Úroveň indexu je už velice slušná a svědčí o návratu optimismu o dalším vývoji německé ekonomiky. Ke zmíněným pozitivním faktorům můžeme přidat i levnou ropu a slabé euro. Index má stále prostor pro růst, podle nás by mohl i překonat poslední lokální maximum (62 b) z konce roku 2013. Tato meta je však už relativně nedaleko a nadšení z vylepšených vyhlídek ekonomiky zřejmě do pár měsíců ztratí na síle. Index hodnocení současné situace bude jako obvykle "dobíhat" a jeho růst tak může trvat déle. Pro trhy je ale relativně málo důležitý.
