Trhy v západní Evropě jsou pod tlakem obav ze zpomalování čínské ekonomiky, která je druhá největší za světě hned za tou americkou. Začalo to jako vždy nevinně. Relativně nevýznamný makroukazatel Caixin PMI společnosti Markit, což je dotazník trackující sentiment mezi nákupčími ve zpracovatelském průmyslu, stavebnictví a/nebo službách.
Jeho hodnota poklesla při posledním zveřejnění na nejnižší úroveň za posledních šest a půl roku, když dosáhla hodnoty 47,8 b. přičemž medián odhadů analytiků byl 48,2 b. Jakékoliv číslo pod 50 indikuje kontrakci. To samozřejmě okamžitě rozvířilo implikace o zhoršujícím se výkonu čínské ekonomiky a potřeba zavedení dalších podpůrných opatření ze strany vlády.
To vše se stalo po horších než očekávaných datech co se týče průmyslové produkce, maloobchodních tržbách a exportu v červenci. Obavy sílí s každým číslem, které bude vrhat negativní stín na čínskou ekonomiku.
Na to samozřejmě reagují investoři a vytahují investice z rizikovějších aktiv jakými jsou například emerging markets. To rozdmýchává sentiment a nezabránila tomu ani obří podpora ze strany čínského státu a určitá omezení v obchodování.
Pojďme se podívat na výkon jednotlivých indexů za celý rok 2015. Veškeré zisky již umazal asi nejvíce skloňovaný index Shanghai Composite, který se na začátku roku pohyboval na 3 234 bodech s maximem toho roku na 5 166 b. Dnes uzavřel svoje obchodnování na 3 209 b. Jeho letošní výkon se tak otočil do červených čísel a ztrácí 0,76 %.
Ačkoliv neskloňovanější nebyl dopadl o dost hůře než Shanghai Composite a řeč je o Hang Sengu. Ten byl na začátku roku kolem 23 605 bodů s maximem roku 2015 na 28 576 bodů. Dnešní den zavřel na hladině 21 251 bodů, tedy jasně pod hodnotami ze začátku roku 2015. Proti začátku roku tak ztratil již 9,97 %.
Obdobně je na tom Shenzhen Index, který na konci roku 2014 měl hodnotu 3 533 bodů, maximum tohoto roku bylo kolem hodnot 5 353 bodů a dnes jsme měli možnost vidět close kurz na hodnotě 3 275 bodů. Index tak ztratil již 258 bodů pod close z 31.12.2014 a od vrcholu před polovinou června smazal veškeré dosavadní zisky.
Nevalně jsou na tom i indexy v Evropě. Nejznámější německý index DAX měl solidně našlápnuto a ještě pět dnů po startu srpna vypadalo vše relativně v pořádku. Pak ale přišel tvrdý náraz do zdi, kdy index ztratil z 10.8. z 11 604 bodů na aktuální úrovně kolem 9856 bodů. DAX začínal tento rok na hodnotě 9805 bodů a nejvyšší úrovně dosáhl 10. dubna se závěrem na 12 374 bodů. Jeho výkon se ještě drží v zeleném a to +3,25 %.
Překvapivě dobře se zatím drží francouzský index CAC 40, který začal roku těsně nad hodnotou 4 200 bodů, vystoupal k maximům v průběhu dubna, odkud začal postupně oslabovat až do první poloviny července, kde našel support na 4 600 bodech. Dnešní hodnoty se této hladině blíží. Bude zajímavé sledovat jestli opora odolá prodejnímu tlaku. Zato vývoj britského FTSE 100 spíše připomíná vývoj DAXu, v roce 2015 zatím ztrácí 5,4 %. Na začátku roku byl na 6 547 b. a nyní se pohybuje kolem hodnot 6 013 bodů.
V Americe je situace obdobná. Od 17. srpna pozoruje ostrý propad v hodnodě indexu S&P 500, kterého jsem pro účel toho článku vybral jako reprezentanta amerického akciového trhu kvůli jeho širokému spektru konstituentů. Nenechte se klamat indexy jako DJIA nebo Nasdaq zažívají průběh skoro “jako přes kopírák”. Index S&P 500 začal rok na 2 080 bodech a v pátek jsme viděli závěr na hodnotě 1 970 bodů. Je to tak poprvé co index zavřel pod 2000 bodů od 30. ledna, kdy zavřel jen tři body pod 2000 hladinou. V celoročním vyjádření tak již ztrácí přes 5 % a solidní růst je tentam. DJIA a Nasdaq jsou na tom obdobně. Nasdaq si během roku připisoval solidní zisky, které teď zpět odevzdal. Proto se jeho celoroční výkonnost -1,49 % nejeví tak hrozná.
Je třeba být obezřetný u amerických akcií, ty ještě na svůj start obchodní dne čekají. Přesto futures jsou zatím nastaveny do minusu a to na DJIA -1,8 %, S&P500 -1,51 %. Uvidíme po otevření americké seance jak se indexy vypořádají s negativní evropskou a asijskou seancí.
Zdroj: Bloomberg