Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ziskovost akcií vydrží. Lépe než v USA na tom mají být akcie z Evropy a Japonska

Ziskovost akcií vydrží. Lépe než v USA na tom mají být akcie z Evropy a Japonska

21.11.2017 16:20
Autor: Pavel Daniel

Akciové trhy mají nejlepší předpoklady pro to, aby i čtvrté čtvrtletí roku 2017 bylo ziskové. Klíčové ekonomické ukazatele, firemní zisky, ale i důvěra investorů totiž naznačuje, že i poslední čtvrtletí roku 2017 přinese rostoucí valuace cenných papírů.

Investiční banka Morgan Stanley k meritu věci uvedla, že 4. čtvrtletí 2017 má být na akciových trzích díky trendu růstu celosvětových firemních zisků, které začalo v polovině roku 2016, v růstu akcií příznivé. Podle jejich analytiků má trend vydržet až do roku 2018 a podporovat ho má silnější hospodářský růst, zachování relativně nízkých úrokových sazeb a kapitálové kázně firem ve většině oborů. Morgan Stanley odhaduje, že na rozvíjejících se trzích v Evropě a Japonsku bude ale docházet k lepšímu akciovému zhodnocení, než v USA.

Ziskovost akcií (zatím) téměř nic neohrožuje

V několika posledních měsících se americký akciový index S&P 500 pohyboval na úrovni zhruba 2 400 bodů a stále je možné, že se trh dostane až na 2 700 bodů. Podle expertů Fidelity International nelze ale čekat, že dojde k navýšení hodnoty indexu až k několikanásobkům valuace akcií. Přesto aktuální výhled Fidelity International počítá s tím, že ve 4. čtvrtletí 2017 bude celkové zhodnocení akcií na úrovni zhruba 5 – 6 procent. Předpokladem je však zachování nízké volatility na trzích. K naplnění příznivých odhadů přispěji i stabilizovaná ziskovost korporací a dobré makro ekonomické ukazatele na trzích.

Akciové trhy jedou na „býčí“ vlně, říkají analytici Fidelity International. Jednou z klasických známek vrcholu býčího trhu je podle nich úzké zaměření na malou skupinu akcií, která má vydržet i v posledním kvartále roku. Nyní jsou výjimečným zdrojem růstu akciových trhů technologické akcie. Akcie společností jako Facebook, Apple, Amazon, Microsoft a Google vykázaly nižší volatilitu než trh a to dokonce i v případě akcií sektoru zboží denní potřeby. „Technologické akcie jsou investory nakupovány kvůli jejich defenzivním charakteristikám a schopnosti překonat cílové zisky na základě dominantního tržního postavení,“ vysvětluje Hyunho Sohn, portfolio manager Fidelity Fund - Global Technology Fund, Podle něj se ale dnes jedná o zcela odlišnou dynamiku, než jakou měl technologický boom v devadesátých letech, kdy jsme byli svědky mnohem výraznějšího zájmu o spekulativní zisky.

Vydrží „tech“ akcie investorský tlak?

Jediným důvodem k obavám ohledně technologických akcií je jejich zranitelnost na dvou frontách: akceleraci růstu mohou srazit investorské zájmy, a to přesunem od růstových k hodnotovým akciím a naopak zpomalení může technologické akcie srazit dolů společně se všemi ostatními. Analýza Fidelity říká, že technologické akcie nejsou předmětem zájmu pouze na západních burzách. V Číně je trvalý zájem o akce internetových firem jako Alibaba, Tencent nebo Baidu. „Tyto společnosti jsou velmi kvalitní a těží z toho, že jsou těmi, kdo dělá první krůčky v daných oblastech a zároveň z dominantních pozic na trhu,“ doplnil Hyunho Sohn z Fidelity International.

Sohn říká, že i když jsme v současném býčím trhu urazili dlouhou cestu a některé stimuly, které přetrvaly začínají být pomalu mimo hru, neznamená to, že by akciové trhy neměly dál růst. Historie totiž naznačuje, že současná situace by mohla ještě nějakou dobu vydržet. Předčasné vystoupení z trhu obnáší riziko, že na stole zůstane ladem značný potenciální výnos. Výnosy z dividend u S&P 500 jsou vyšší než výnosy z 10letých vládních dluhopisů, globální růst je stále nadějný a růst příjmů je také pozitivní.

Rizika tu jsou

Mezi potenciálními rizika, která mohou ohrozit příznivé prognózy pro akciové trhy, patří nečekané ukončení ekonomických stimulů, v podobě kvantitativního uvolňování (QE), nečekané odlivy investic v důsledku nadměrného riskování tak, jak to ukazuje v současné době situace na trhu s kryptoměnami a podle Morgan Stanley i možný obrat trendu indexu volatility CBOE (VIX). Ten nyní atakoval svá 30letá minima, jenže řada z obvyklých výstražných signálů, které avizují obrat trendu, není stále patrná. Drobní investoři se stále zdají být při akciových investicích podle Morgan Stanley opatrní a aktivita firem s upisováním akcií (IPO) je i nadále velmi mírná.

Sečteno, podtrženo. Rok 2017 byl podle mnoha analytiků pro akciový segment skvělým rokem na celém světě. Podle Morgan Stanley je ale ještě pořád dostatek příležitostí, které se investorům nabízejí. Analytici se shodují také v tom, že optimismus vůči akciím do posledního čtvrtletí roku může být ale snižován jejich rostoucí valuací a snižováním potenciálu riskovat. A jaké je z toho doporučení investorům? Zůstat pozorní, nebát se vyhledat příležitost a nepropadnout hysterii při první krátkodobé korekci.

(Zdroj: Fidelity International, Morgan Stanley, Market Watch, Seeking Alpha)

 

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Dogmatismus a ideologie vedou k investiční pohromě. Možná jim propadáme, ani o tom nevíme
20.11.2017 6:55
Hodnotové investování bývalo v podstatě sázkou na zavrhované akcie. Dn...
Šéf Morgan Stanley: Revoluce ve finančnictví? Pořád je potřeba mozek
19.11.2017 16:45
O tom, jak rozšíření automatizace a umělé inteligence pozmění tvář ban...
Vyhrajte vstupenku za 4 999 Kč na největší konferenci o akciích v ČR!
18.11.2017 0:38
Zajímá Vás svět investic, uvažujete o tom, že byste investovali, nebo ...
Co by investor měl vědět, než se začne obávat vysokých valuací
20.11.2017 12:15
Historie ukazuje, že pokud se valuace akcií měřené cyklicky upraveným ...
Německé banky. Investiční past, nebo příležitost?
20.11.2017 15:28
Když jednou vyděláte jmění na investici do málo ziskové německé banky,...
Volkswagen: Zapomeňte na dieselgate! Chceme být jedničkou v elektromobilitě
21.11.2017 11:07
Největší evropská automobilka Volkswagen si dala nový cíl. Chce být sv...
Výhercem soutěže s Patrií o vstupenku na Českou investiční konferenci se stává...
20.11.2017 14:29
Na webu Patria.cz jsme minulý týden vyhlásili soutěž o vstupenku na Če...
Bitcoin znovu na rekordech, měna s buldočí razancí ignoruje snad úplně všechny ekonomické zákony
20.11.2017 16:35
Kde se zastaví hodnota krypto měny Bitcoin, zní otázka, která se nyní ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů