Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Reálné sazby by měly být v plusu, opouštíme předchozí monetární režim, říká ekonom Bank of England

Reálné sazby by měly být v plusu, opouštíme předchozí monetární režim, říká ekonom Bank of England

15.08.2022 6:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom Bank of England Huw Pill na Bloombergu hovořil o zvyšování sazeb ve Velké Británii a dalším inflačním vývoji (viz první část rozhovoru zde). Jaký je jeho pohled na dlouhodobý vývoj v ekonomice, včetně reálných sazeb?

Ohledně dlouhodobějšího vývoje a srovnání politiky BoE s americkým Fedem a ECB ekonom uvedl, že cílem je snížení inflace na cíl banky. S tím, že nominální sazby se nakonec stabilizují na úrovních vytvářejících „mírně kladné“ sazby reálné, které budou odrážet reálnou návratnost aktiv v ekonomice. Jinak řečeno, sazby by měly mířit k nějaké rovnovážné úrovni, i když Pill dodal, že jde tato rovnováha je pouze vágním konceptem. I tak se domnívá, že rovnovážná úroveň reálných sazeb ve Velké Británii nebude na vysokých úrovních, které panovaly před desetiletími. Na stranu druhou by ale reálné sazby měly být pozitivní.

Pill připomněl, že po finanční krizi nastalo období velmi uvolněné monetární politiky. Nyní podle něj dochází jednoznačně k opouštění tohoto monetárního režimu s tím, „jak se mění svět“. Tento posun přitom vyžaduje „element opatrnosti“, protože předchozí režim byl v určitém smyslu extrémem. A centrální banky by neměla udělat tu chybu, že se přesune do extrému druhého. „Jsme v procesu kalibrování politiky a sazeb tak, abychom dosáhli našeho cíle“, dodal Pill.


Rizikem tedy je přílišné utažení monetární politiky, které by bezdůvodně prohloubilo recesi, která podle ekonoma přichází. Na druhou stranu se BoE musí vyhnout i tomu, aby „udělala příliš málo“. Pak by totiž došlo k rozšíření inflačních tlaků a jejich zakořenění v celé ekonomice.

Na závěr rozhovoru byl expert tázán na kvantitativní utahování QT. Tedy na politiku, která přichází po kvantitativním uvolňování QE, v jehož rámci centrální banky nakupovaly aktiva na trzích. Pill ovšem pouze uvedl, že v Británii bude mít QT na ekonomiku kontrakční vliv, který bude fungovat přes ceny aktiv. A BoE bude brát změny těchto cen do úvahy při svém rozhodování o sazbách tak, aby bylo dosaženo inflačního cíle.

Graf shrnuje predikce dalšího vývoje HDP podle predikcí BoE. Banka počítá s nástupem recese na konci roku, podle předpovědí by měla ekonomika opět růst až v roce 2024:

Reálné sazby by měly být v plusu, opouštíme předchozí monetární režim, říká ekonom Bank of England
Zdroj: Bloomberg, Youtube, Twitter

 
 
 

Čtěte více:

Libra půjde zase dolů, míní stratég po rezignaci britského premiéra. Pro trhy je rozhodující makroobrázek
18.07.2022 10:55
Britská libra na rezignaci premiéra zareagovala pozitivně, trhy prefer...
Britská ropná společnost Shell má rekordní zisk, čelí za to kritice
28.07.2022 10:35
Britská ropná společnost Shell ve druhém čtvrtletí meziročně zdvojnáso...
Britská energetika BP dosáhla ve druhém kvartálu nejvyššího zisku za 14 let, navyšuje dividendu i zpětné odkupy
02.08.2022 10:20
Britská energetická společnost BP vykázala za druhé čtvrtletí čistý zi...
Britský regulátor předběžně schválil akvizici Avastu a akcie vystřelily vzhůru. Klíčové datum je 9. září
03.08.2022 9:19
Britský regulátor CMA po hloubkovém šetření předběžně schválil očekáva...
Britská centrální banka zvýšila úroky nejvýrazněji od roku 1995, očekává recesi
04.08.2022 13:30
Britská centrální banka dnes zvýšila svou základní úrokovou sazbu o pů...
Technická analýza S&P 500: Definitivní obrat trendu? Ještě je brzy
05.08.2022 16:52
Naposledy jsem se zde technickou analýzou indexu S&P 500 zabýval 20. ...
Silná data z trhu práce akcie oslabily, ztráty ale sbírají zpět. Po výsledcích se daří Lyft nebo Beyond Meat
05.08.2022 16:26
Zámořské trhy startují páteční seanci propadem, který je již tradičně ...
Ekonom Bank of England: Ceny energií mají masivní dopad na inflaci, ve Velké Británii půjde ke 13 %
11.08.2022 11:04
Bank of England zvedla sazby o 50 bazických bodů na 1,75 %. Hlavní ek...

Váš názor
  •  
    15.08.2022 16:22

    Aleši, reálné sazby kladné!!!!!
    abc1
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba