Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Gundlach: Lidé se mě ptají, jak hluboká bude recese. Odpovídám, že to je jedno

Gundlach: Lidé se mě ptají, jak hluboká bude recese. Odpovídám, že to je jedno

27.02.2023 14:36
Autor: Redakce, Patria.cz

Zakladatel investiční společnosti DoubleLine Jeffrey Gundlach na začátku rozhovoru pro Yahoo Finance chválil šéfa Fedu Jaye Powella za to, jak na poslední tiskové konferenci odpovídal na některé dotazy. Namísto rádoby hlubokých odpovědí totiž prostě řekl, že některé věci nyní prostě nevíme. „To je opravdu upřímná odpověď, kterou zase tak často z této strany neslyšíme.“

Gundlach se domnívá, že po řadu měsíců byla data týkající se inflace uklidňující, výnosy dvouletých vládních dluhopisů varovaly Fed, že utahuje příliš mnoho. Pak ale přišla „ta podivná revize vývoje indexu spotřebitelských cen, která nemění nic a zároveň změnila vše.“ Tato revize podle experta trhům naznačila, že možná nepřichází očekávaný pokles inflace, ale že to s ní bude složitější.

Gundlach uvedl, že „dělá to, o čem hovoří.“ Nyní mluví o útlumu ekonomiky a podle toho také jeho firma mění strukturu investičních portfolií. To především znamená, že snižuje jejich rizikovost a přesouvá se k aktivům s rizikem nízkým. Rok 2022 přitom začínala s velmi nízkým úrokovým rizikem. Na konci roku již byla portfolia firmy ve srovnání s indexy na neutrální úrovni, což znamená, že se výrazně prodloužila durace jejích portfolií.



„Lidé se mě ptají, jak hluboká bude recese. Odpovídám, že to je jedno. Ať je jakákoliv, potřebujete se ochránit. Ať prší hodně, nebo ještě víc, potřebujete deštník,“ uvedl Gundlach. Ohledně dlouhodobějšího výhledu pak uvedl, že je na trhu již 40 let a šlo o dobu, kdy sazby a výnosy dluhopisů trendově klesaly. Mohly se zvednout s cyklem, ale směr byl jasný, a to dolů. Investoři by se podle experta měli ptát, co jim třeba s ohledem na jejich zkušenosti může unikat. A jednou z dominantních zkušeností posledních desetiletí byly právě klesající sazby.

Například takzvané junk dluhopisy, jejichž boom nastal až v osmdesátých letech minulého století, tak znají jen prostředí klesajících sazeb. Investoři, kteří se na tomto trhu obligací s nízkým ratingem pohybují, tudíž nemají zkušenosti s prostředím dlouhodoběji rostoucích sazeb a s tím, co by třeba udělalo s defaulty a platební schopností firem vydávajících tento typ dluhopisů.

Zdroj: Yahoo Finance



 

Čtěte více:

Není čas na euforii, inflace sama neklesne, varuje ekonom Summers
14.02.2023 14:05
Podle Bloombergu nyní na trzích panuje názor, že americká ekonomika ne...
Zisková recese v letošním roce a trocha dlouhodobé perspektivy
22.02.2023 16:07
Goldman Sachs ukazuje vývoj zisků v letošním a příštím roce podle souč...
Inflace a recese klínem mezi akciovými a dluhopisovými trhy. Jakou strategii nyní zvolit?
22.02.2023 17:29
V posledním měsíci a půl se na akciových trzích vrací do hry Fed. Ekon...
Víkendář: Recese na spadnutí není, ale DoubleLine i tak fandí dluhopisům
26.02.2023 8:57
Investiční ředitel DoubleLine Capital Jeffrey Sherman se domnívá, že e...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.05.2024
11:20Eurostat: Míra inflace v EU v dubnu zůstala na 2,6 procentech, v ČR se zvýšila
11:09FRESH s Janem Burešem a Dominikem Rusinkem: Hledání nové letové hladiny aneb kde ČNB ‚zaparkuje‘ úrokové sazby?  
9:49Čína oznámila rozsáhlá opatření na oživení realitního trhu
9:01Rozbřesk: Červnový pokles sazeb ECB potvrzen
8:44Colt CZ dokončil akvizici Sellier & Bellot, čínská ekonomika prochází nevyrovnaným oživením a futures jsou v červeném  
8:15UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Oznámení o uložení projektu fúze sloučení do sbírky listin
8:10Skupina Colt CZ dokončila akvizici českého výrobce munice Sellier & Bellot
6:41Yardeni: Býčí trend by měl i přes korekci pokračovat, zisky míří k novým rekordům
16.05.2024
22:01Dow Jones poprvé v historii v průběhu dne nad hranicí 40 000 bodů  
17:58Nové technologie si samy dláždí finanční cestu ke svému rozmachu
17:20Akcie jsou na maximech opatrnější, jejich odolnost se však zvedla  
17:03J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Pozvánka na Valnou hromadu
15:17Jakub Blaha: Tržby Walmartu rostou díky zákazníkům s vyššími příjmy  
14:51Freris o nových clech na čínské zboží a stavu tamní ekonomiky
14:50Zisk i tržby Walmartu překonaly odhady, firma zvýšila celoroční výhled
13:10Michael Burry zvyšuje sázky na čínský big tech, ten od lednového dna připisuje 25 %
12:54Než otevře Wall Street: Cisco, GameStop, Chubb  
11:54FX Výhled: Koruna má to nejhorší za sebou, nový impuls dodala jestřábí ČNB  
11:32Aerolinky easyJet snížily ztrátu, jejich šéf příští rok odstoupí z funkce
10:57Koruna těží z posunu očekávání o sazbách, přichází čas nabíjet eura a dolary  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:45Engie SA (03/24 Q1)
11:00EMU - CPI, y/y