Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zisková recese v letošním roce a trocha dlouhodobé perspektivy

Zisková recese v letošním roce a trocha dlouhodobé perspektivy

22.02.2023 16:07

Goldman Sachs ukazuje vývoj zisků v letošním a příštím roce podle současného konsenzu. A to po jednotlivých čtvrtletích. V pondělí jsem tu přitom ukazoval celoroční konsenzuální predikce s tím, že pro letošek se u nich čeká zhruba stagnace zisků. Na rozdíl třeba od Morgan Stanley, kde čekají znatelný meziroční pokles zisků (z cca 220 dolarů na akcii v indexu SPX na 195 dolarů na akcii). Pohled na jednotlivá čtvrtletí ale ukazuje, že i konsenzus počítá se ziskovou recesí – v prvním a druhém čtvrtletí by zisky obchodovaných firem měly znatelně meziročně klesnout. Záleží ale spíše na něčem jiném.

Zmíněné růsty a poklesy zisků shrnuje následující graf:

1
Zdroj: Twitter

Zisková recese v první polovině roku je v uvedených predikcích následována 3 % meziročním růstem zisků ve čtvrtletí třetím a dokonce 10 % tempem ve čtvrtletí posledním. Zisková slabost by se tak podle analytiků měla koncentrovat do prvního poloviny roku, pak relativně rychlý návrat na růst mezi 10 – 12 %. Právě ten by minimálně z fundamentálního pohledu měl být pro hodnoty akcií naprosto rozhodující. Tedy ne to, zda bude (zisková) recese koncentrována do té, či oné části roku, či bude trochu hlubší či ne. Jde o dlouhodobější růst a graf by mohl indikovat, že ten by podle analytiků mohl oscilovat právě kolem 11 %.

Trocha perspektivy pro 11 %: I kdyby inflace dlouhodoběji dosahovala o něco více než 2 % a reálný růst ekonomiky se pohyboval dlouhodobě o něco nad nyní odhadovaným potenciálem, jsme s nominálním růstem ekonomiky někde kolem 6 %. A zisky obchodovaných firem by pak ve výše uvedeném případě dlouhodobě rostly mnohem rychleji než celá ekonomika. Což není neobvyklé – podíl zisků na celkových příjmech nejen v USA již dlouhou dobu trendově roste. A dvojnásob to platí o ziscích obchodovaných firem sektorově vychýlených směrem k technologiím a podobným růstovým sektorům.

Na druhou stranu, někdy mají věci tendenci vracet se k průměru a na trhu práce možná dochází ke změnám, které s oněmi podíly na celkových příjmech možná trochu zamíchají. A jak ukazuje podle mne jeden z nejzajímavějších fundamentálních grafů na trhu, hodně dlouhodobě zisky rostou o 6,5 %:

2
Zdroj: Twitter


Čtěte více:

Průzkum: Prodej bytů se loni meziročně propadl více než o polovinu
22.02.2023 11:40
Počet prodaných bytů v Česku se loni meziročně propadl o více než polo...
Průzkum Fidelity: Jak se firmy připravují na svět po levném financování?
22.02.2023 12:01
Po téměř deseti a půl letech rekordně nízkých úrokových sazeb se zdá...
Globální dluhopisy smazávají své letošní zisky. Naděje na otočku centrálních bank se rozplývají
22.02.2023 14:52
Globální dluhopisy spějí k umazání všech svých zisků, kterých dosáhly...
Zatím se z negativního teritoria trhům nedaří vymanit ani dnes
22.02.2023 13:24
Od pondělí se obchodování z negativního teritoria nevymanilo (STOXX Eu...
Intel sráží dividendu po jednom z nejhorších kvartálů historie
22.02.2023 14:04
Technologický gigant Intel, klíčový producent počítačových procesorů, ...
Komentář analytika: Černý kůň automobilových závodů Stellantis
22.02.2023 15:15
Americko-evropská automobilka završila rok 2022 na výbornou. Tržby vy...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2024
9:37Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu
16:49ECB přislíbila pokles sazeb, pak si dá přestávku. Wall Street se dnes zvedá  
16:41Norský Equinor investuje do rozšíření těžby z největšího plynového pole v Evropě
14:58Globální akciové trhy se po rally blíží prodejnímu signálu, varuje stratég Bank of America
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data