Akcie se zvedají, ale namísto návratu technologií probíhá rotace do tradiční ekonomiky

Závěr týdne na akciových trzích vypadá dobře. Zatím, chtělo by se dodat po včerejší otočce Wall Street dolů. Hlavní indexy slušně stoupají, v Evropě se DAX dostal půl procenta do plusu, CAC40 či FTSE100 už přidávají přes procento. V zámoří sledujeme +0,8 pct na S&P500.

Sektorově se dnes nejvíc daří průmyslu a celkově vzato má "stará" ekonomika navrch, takže index DJIA (+1,3 pct) vykazuje výrazně vyšší růst než Nasdaq Comp. (+0,4 pct). Technologie tedy částečně korigují své ztráty, ovšem místo jejich návratu na výsluní probíhá spíše rotace do tradičnějších a dosud zaostávajících oblastí trhu.

Nová data v pátek hodnotíme mírně negativně. Osobní příjmy Američanů lehce zaostaly za odhady, výdaje je naplnily. Příslušný cenový index za červen vykázal mírně vyšší tempo, než se čekalo. Spotřebitelská důvěra vyšla podle konsensu, přičemž 5-10letá inflační očekávání spotřebitelů odhalená průzkumem překvapivě stoupla, ačkoli jen mírně. Efekt dat ale není významný. Překvapení je hlavně v cenové oblasti, což by nemělo být vážné, když očekávání o Fedu jsou poměrně pevná. Centrální banka rozhoduje příští týden a měla by jasněji komunikovat příslib brzkého snížení sazeb.

Dluhopisové výnosy odpoledne zamířily dolů, v USA je to pohyb asi o 5 bps, v Evropě o trochu menší. Eurodolar přitom drží pozice poblíž 1,0850. Výrazně do červeného se propadla ropa (Brent -2,5 pct). Koruna končí týden mírně silnější, u 25,35 za euro.