Euro v posledních dnech není zrovna měnou, které by se dařilo. Důvodů je více, ale tím hlavním je samozřejmě přetrvávající obava z toho, že inflace v eurozóně zůstane mizivá a Evropská centrální banka nakonec přistoupí k nukleární hrozbě v podobě plošných a masivních nákupů vládních dluhopisů financovaných tiskem nových peněz. Takový zásah, jak víme nejen z teorie, ale i z praxe (viz třeba zásahy Fedu a reakci dolaru či Bank of Japan a yen), vede v konečném důsledku k většímu či menšímu oslabení měny.
Připomeňme si, že euro má svoje vlastní noční můry, které se zjevují s tím, jak uvnitř měnové unie vznikají hrozby na její dezintegraci. Eurodolarový trh tyto běsy v sobě v posledních letech úspěšně potlačil, avšak čas od času se opět někde a někdy vynoří. Jako například teď, když se některé regiony ve Španělsku inspirují skotským referendem o nezávislosti či třeba, když řecká vláda v domnění, že je “vše v pohodě”, uvažuje o opuštění záchranných programů MMF a EU.
Slabost eura je však relativní záležitost - jinak řečeno je třeba se podívat i na druhou stranu mince a tou jsou měny, proti kterým se obchoduje. Neboli to, jak se daří americké či české ekonomice a zdali příslušné měny mohou najít nějakou podporu - zejména pak v úrokových sazbách. A zde se především v případě dolaru jeví vše nadmíru jasné, neboť diferenciál mezi americkými a dolarovými úrokovými sazbami se řádně nafoukl a tento (pro euro negativní) trend zdaleka nekončí. Méně patrné je to v případě českých a eurových úroků, i když poslední expanzivní akce ECB přihrává zisky české koruně (na úkor eura). Je třeba si uvědomit, že eura si u ECB uložíte za mínus 0,2 %, zatímco koruny u ČNB za kladných 0,05 %. To je rozdíl malý, leč pro devizový trh významný.
Forex
Česká koruna sice před zasedáním lehce znervózněla a oslabila pod úroveň EUR/CZK 27,60 avšak po vystoupení guvernéra ČNB Singera všechny ztráty smazala. Bankovní rada ČNB se zdá být spokojena a guvernér dokonce vidí spíše jako plus poslední expanzivní akce ECB (které fakticky pomáhají koruně proti euru).
Koruně se však včera dařilo i proti ostatním měnám v regionu, které slábly v důsledku výprodeje na globálních akciových trzích.
Upozornění:
Tento článek vytvořila společnost Československá obchodní banka, a.s., Patria Online a.s. nenese odpovědnost za jeho obsah.
Informace
obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a.
s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje
za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB
ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní
odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která
je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň ČSOB nečiní žádné prohlášení
ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. ČSOB také nepřebírá
jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může
klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních
trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s
investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto
dokumentu. Bez předchozího souhlasu ČSOB nelze tento dokument ani jeho
části kopírovat nebo dále šířit. Tento dokument má pouze informační
charakter a jeho text není právně závazný, nepředstavuje nabídku podle
§ 1732 zákona č. 89/2012 Sb., občanský zákoník, ve znění pozdějších
předpisů (dále jen „občanský zákoník“), ani veřejnou nabídku podle §
1780 občanského zákoníku.
Podmínky užívání www stránek Patria Online a Investiční disclaimer.