Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínu potáhnou čtyři motory

Čínu potáhnou čtyři motory

27.10.2015 15:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Čínský ekonomický růst ve třetím čtvrtletí pozitivně překvapil, trhy se ale budou pravděpodobně dále zaměřovat zejména na dlouhodobější zpomalování a devalvaci renminbi. Převažuje názor, že čínská ekonomika znatelně zpomalí a ke zdravému růstu se vrátí pouze v případě posunu k nové rovnováze. Ta znamená posun od investic a exportů směrem ke spotřebě. Tento pohled je ale neúplný a v některých aspektech dokonce pomýlený.

Čínskou ekonomiku potáhnou v následujících dvaceti letech čtyři základní oblasti. Za prvé to je infrastruktura. Investice v této oblasti budou hrát významnou roli podobně, jako tomu bylo v posledních čtyřiceti letech. Čína je, co se týče produktu na hlavu, na devadesátém místě na světě. Plán urbanizace počítá s tím, že do roku 2020 se do měst přesune 100 milionů lidí. Do roku 2023 by to mělo být 250 milionů lidí. Investice do infrastruktury tak budou i nadále masivní. Zásoba kapitálu na hlavu se v Číně nyní nachází zhruba na stejné úrovni jako ve Spojených státech třicátých let minulého století. Návratnost investovaného kapitálu může v současné době ležet níže, než tomu bylo v předchozích letech, ale stále se bude držet vysoko.

Druhým motorem je čínská „nová ekonomika“, jejíž jádro leží v sektoru služeb. Táhne ji rostoucí poptávka domácností, a to zejména v městských oblastech. K tomu se přidává třetí oblast – vládní investice do oblastí, které zvyšují kvalitu života. Týkají se jak centrální vlády, tak vlád místních, a příkladem je budování sociálního bydlení, které by mělo v roce 2020 sloužit 23 % populace. Podle UBS to představuje postavení dalších 30 milionů bytových jednotek. Podobné projekty tedy znamenají investice v současné době, ale také zvýšenou spotřebu a zlepšení kvality života v budoucnu.

Posledním motorem ekonomického růstu v Číně by měl být export infrastruktury a výrobních kapacit do zahraničí. Sloužit by k tomu mělo mimo jiné i vybudování nové „Hedvábné stezky“, či průmyslových parků v zemích jako Zambie, Etiopie či Nigérie. Je jisté, že tato oblast se na tempu růstu projeví až se zpožděním, ale z dlouhodobého hlediska je nejdůležitější, protože má potenciál pro využití většího propojení globální ekonomiky. Globalizovaný svět je propojený pohybem zboží, kapitálu, technologií, lidí, informací a myšlenek. Experiment Pekingu by mohl změnit vývoj ve všech těchto oblastech.

Autorem je Kevin Lu z private equity společnosti Partners Group.

Zdroj: FT, BeyondBrics


Čtěte více:

Kering: Gucci ve 3Q zklamal, růst tržeb táhly Puma a Saint Laurent; Akcie +6 %
23.10.2015 9:54
Francouzský luxusní holding Kering, do jehož portfolia značek se řadí ...
Aktualizovaný investiční výhled Patria na rok 2015 - Akcie
23.10.2015 11:00
Aktualizaci investičního výhledu Patria po ukončeném 3Q15 dnes zakončí...
IS se prý naučil těžit ropu a dokáže ji stále i prodat
23.10.2015 12:15
Radikální organizace Islámský stát (IS) si prodejem ropy z polí v sev...

Váš názor
  •  
    27.10.2015 15:14

    Pátým a zdaleka nejdůležitějším motorem čínského růstu pak bude falšování statistik.
    ..
Aktuální komentáře
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba